崩跌：纯碱单日跳水近3%

　　日内，纯碱走出了崩跌的态势。截至发稿，主力合约最低跌至2287元/吨，最大跌幅近3%。

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　　自高温天气缓和后，终端开工的提振曾一度给玻璃、纯碱带来了新一轮的炒作预期。那么问题来了，是什么导致了氛围的重新转弱？后市我们又该何去何从呢？

　　地产数据冲高后再回落：

　　众所周知，对玻璃需求预期冲击最为直观的就是终端地产的销售回款情况。在“烂尾”频发及市场“买涨不买跌”情绪主导的背景下，建筑商们很难下定决心囤积原材料。而业内普遍按需采购的情形更是导致了玻璃厂的超量累库。

　　都说“信心比黄金更重要”，尽管国家出台了一系列保交付以及银行端支持政策，但市场基于买涨不买跌的逻辑，房地产销量继7月重回去年年中峰值后再度呈现出了持续回落的态势。

　　据同花顺数据显示，截至9月11日当周，30城商品房成交面积为194.39万平方米，数据较再上周(9月4日当周)的296.67万平方米进一步大幅下挫。若横向对比7月的峰值(504.82万)，降幅更是超过60%。

　　随着数据的回落，炒得沸沸扬扬的需求回暖预期也随之停滞。受此影响，盘面走出回落态势也算是情理之中。

　　光伏玻璃投产风口暂缓：

　　尽管目前下游玻璃产业暂未出现过多的计划外检修，但从目前行业的舆情来看，后续浮法日熔量有着较大的下降风险。并且，市场此前对光伏玻璃投产风口的炒作也开始趋于冷静。

　　概念归概念，但严格来说，光伏玻璃具体的投产量以及进度是难以判断的。而今市场炒作期已过，再加上限电结束后部分碱企陆续检修完毕以及美国加息周期炒作带来的商品普跌氛围，盘面亦是受到了明显的下行推动。

　　南华期货：纯碱推荐逢高做空

　　在行情走弱的同时，不少机构对玻璃的后市延续了相对悲观的态度。南华期货便是其中之一。

　　在最新的研报中，南华期货提到：纯碱价格震荡区间内，上方伴随装置开车缺乏想象力。轻碱的表需上升，在于经历了7-8月的表需低估，下游库存得以消耗，进入传统“旺季”，下游存在备货需求，表需环比修复。重碱方面，虽然下游有较为固定的损耗且缺口仍在，但下游仍有库存空间，同时截止目前已有四条线意外冷修，9月日熔下滑仍在继续;因此当前阶段重碱的表需依旧较为随机，但可以确定的是底部较为有限，出现大幅下滑的可能性不大。

　　综上，9月，需求和供应双双回归，从平衡表角度，保守为紧平衡，如出现情绪上的好转，库存的去化风险依旧存在；同时，疫情延续，节假日玻璃厂低原料库存水平下存在补货需求;因此做空存在较大的低库存下的库存去化风险。但长期角度，伴随装置的回归，轻碱高度有限，重碱缺口收敛，纯碱价格上方空间有限，BACK结构继续维持，长期方向向下。策略上，9月纯碱存在去库风险，下边际破位时间未到，但“高利润品种的弱预期”致长期方向预计向下，做空点位考虑2350-2400，空单继续持有。

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