国内：中共中央政治局会决定于10月9日召开十九届七中全会，同时向七中全会建议党的二十大于10月16日在京召开。此外，商务部表示将加紧推出新版的《鼓励外商投资产业目录》，进一步扩大先进制造、科技创新、现代服务等领域鼓励外商投资的范围。积极出台促进制造业引资和外资研发中心发展的相关专项政策，引导外商持续加大制造业和研发领域的在华投资。此外，今天将会公布PMI数据，建议关注。

　　国际：欧美央行官员持续放鹰，周二联储三号人物、永久票委威廉姆斯表示联储可能需要将利率提高至略高于3.5%的水平并在2023年底前保持不变，同时他反驳了美联储可能因为银行储备金的下降而提前结束缩表的担忧。欧洲央行方面，多位官员表示在通胀压力持续飙升的情况下，至少应当讨论加息75bp的可能，并将利率提高至限制经济活动的水平。目前看来，下周的欧洲央行会议或可能再度超预期加息。

　　贵金属

　　昨日贵金属价格小幅下跌，COMEX黄金期货跌0.81%报1735.6美元/盎司，COMEX白银期货跌2.01%报18.295美元/盎司。持续走强的美债收益率与美元是近期贵金属价格的重要压制因素。在联储转鹰，9月FOMC可能保持高力度加息的背景下，贵金属价格的压制力量有所增加；但当前距离加息仍有三周时间，流动性实质性收紧的压力尚且较小，从时间窗口来看，贵金属价格可能维持震荡趋势。需密切关注本周五即将公布的非农数据，以判断后续政策可能的走向。而白银的工业属性受全球经济增长前景较弱拖累，表现或将弱于黄金。Comex黄金核心价格区间【1700,1800】美元/盎司。Comex白银核心价格区间【17.8，19.5】美元/盎司。

　　投资策略：贵金属大跌概率较低，可卖出AU2212P372赚取权利金。

　　风险提示：美联储货币政策变化，俄乌冲突升级。

　　铜

　　LME铜跌3.38%,报7854.5美元/吨。上海升水364，广东升水575。月末不利消费，且广东库存连续大增，升水环比回落。LME开盘，此前鲍威尔年会鹰派发言相关情绪持续发酵，价格继续下行。但考虑到现货干扰未完，检修、疫情仍有影响，现货偏紧下换月后9月合约持仓量较高，难言反弹已经结束，价格可能在调整后重回反弹趋势。

　　投资策略：61000-615000价格附近可以考虑少量备货，防止后续价格重回反弹趋势风险。Back结构可能持续或加剧，保值空单建议选择偏远期合约。比值方面，平衡表现为内强外弱，建议关注反套机会。

　　风险提示：暂无

　　铝

　　LME开市后补跌，且宏观情绪较差，收2391，跌102.5。因煤炭日耗大幅回落且蒙煤持续流入的影响，市场煤炭相关产品价格大幅回落，国内铝价因此出现明显下滑；从短期铝自身供需而言旺季来临仍有望去库。价格回落到18500以下，现货略有好转，成交活跃度上升，故短期认为在18500附近价格有支持，而中长期因实际消费仍不乐观，维持反弹空的观点。海外方面，挪威美铝因电价问题减产3w，虽短期能源价格下跌明显但亏损依旧很大，但现货升水和单边价格都不够强势。预期国内铝价核心区间17000-19000、LME在2300-2700。

　　投资策略：单边观望；内外正套需要等待，可重点关注。

　　风险提示：国内地产需求大幅改善。

　　铅

　　隔夜有色整体偏弱，伦铅下跌0.67%收至1988.5美元，沪铅震荡收涨0.07%至14915元。现货市场因价格下跌成交较好。在美联储议息会议纪要发布之后，偏鹰基调让有色整体承压，市场重新交易经济衰退预期，铅市场整体震荡偏弱，加上前期限电干扰，铅在传统消费旺季表现存着一定预期差。短期来看，我们认为铅价一方面有成本支撑，另一方面旺季刚需仍在延续，需求端支撑预期可延续到9月中旬左右，因此，策略上偏回调买入为主，国内价格波动区间【14800,15500】元，伦铅波动区间【1900,2100】美元。

　　投资策略：铅价回调时逢低买入，矿端盈利窗口开启，前期跨市反套可逐步获利了结。

　　风险提示：海外重新交易经济衰退预期拖累有色整体。

　　锌

　　昨日伦锌震荡下行，最终收报3472，跌幅2.2.42%。现货市场，现货升水大幅下调，上海市场对09合约升水250-260元/吨；广东市场，现货对10合约升水400-450元/吨，今日锌价弱势震荡，临近换月且月差扩大，贸易商下调升水积极出货。下游企业锌价和现货升水均下跌，且企业仍有看跌情绪，仅维持刚需采买，成交清淡。近期需求一般，锌价震荡偏弱，或将沿着区间下沿波幅，可尝试空头入场。

　　投资策略：可尝试空头入场。

　　风险提示：暂无。

　　镍

　　隔夜市场伦镍低开后盘中破21000美元位置，尾盘收于21385美元，下跌325美元或下跌1.5%，沪镍夜盘上涨4960元/吨或上涨3.01%收于169720元/吨，金属盘面上受宏观带动，美联储鹰派言论让市场重回激进加息逻辑，现货市场上低库存背景下价格下跌激发产业补库行为，从而支撑镍价。基本面方面，镍金属内部结构性矛盾突出，镍板资源相对偏紧，镍豆以及新能源中间品货源充足，镍铁过剩。而后市随着印尼新增产能的持续投放，叠加疲弱需求拖累，将加剧镍资源过剩。价格上短期维持镍市160000-185000元/吨，LME以21000-24000美元/吨为核心区间的震荡行情。长期角度镍价因全面过剩预期而价格面临下行压力，策略上坚持反弹抛空或择机布空思路，价格下破震荡区间后将向下寻求新的均衡区间。

　　投资策略：观望或等待价格方向确立机会，持有空头关注伦镍21000美元一线支撑力度。

　　风险提示：国内疫情发展、印尼产业政策不确定性、重大不确定性事件。

　　锡

　　锡价延续弱势表现，昨日LME收于23740美元/吨，跌765美元/吨或3.12%，沪锡夜盘收于192860元/吨，跌1930/吨或0.99%。锡价急跌后的反弹有所失利，但近期国内库存连续去库，旺季预期令产业在低价接货，前期低点（即部分锡矿成本线附近）结合低库存可能给价格提供支撑。供应端仍令价格面临压力，各地气温可能陆续出现拐点，限产情况或逐步缓和，并且原料库存相对充足，锡锭产量大概率继续修复。中长期角度上，年内消费预计仍难匹配锡元素供应增速，锡价在过剩压力下的核心区间将有回落，难以达到以往的高位水平。

　　风险提示：暂无。

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