一:基金的风险是什么？

开放式基金，尤其是股票型基金，本质上还是投资股票市场。大部分人说有风险，但也有一小部分人认为无风险。在我的理解中，短期有风险，而且风险很大；长期风险很小。

股票型基金绝不仅仅是投资某一个股票，而是同时投资于几十甚至上百种股票中（中国证监会规定基金持有某种股票的比例不得超过10%）。这叫分散投资，也叫投资组合，也就是说基金经理投资的股票中有一只或者几只表现较差，也不会对整个投资组合造成较大的波动。

我们都知道单只股票的波动很大，当然，一个业绩良好的企业会随着公司的发展使其股价越来越高，但是市场是由多因素构成的，甚至还包括投资者的心理因素。在这种情况下，股票的波动非常大，尽管长期是上涨的。那怎样才能降低波动又能享受到长期的上涨呢？有一个办法是：多买一些股票（因为板块轮动的原因，尽量买不同板块的股票），这只上涨的时候，那只可能在跌；那只上涨的时候，这只可能在跌。此消彼长，总投资的波动就小，而长期的平均收益并不会被抹杀，这就是分散投资。

分散投资对炒股的人并没有意义，炒股讲究的是通过长期对一个公司的研究分析，对公司的各种资产进行评估（这个资产不仅仅是公司账面上的价值，还包括公司的固定资产，无形资产，商誉，公司创始人价值等），在对公司的各种价值进行评估之后，抓住股票波动的脉搏，从而在低点买入建仓，高价位卖出，赚取中间的差价。而基金投资却不同，它追求的是长期投资和长期趋势。

上面说了通过买入多只股票分散风险，但是，股票的涨跌并不是独立的，如国家出台一个政策，所有的股票可能会一起涨跌，那不管投资者怎么分散投资都不管用，这种风险在经济学上面统称为“系统风险”。最经典的案例便是18年中美贸易战，中国与美国之间的互加关税，影响的不仅仅是航运板块，还有科技消费等多个板块。

对于上面说到的系统风险，只有一个办法来平衡，那就是时间。在一个较长的时间里去看短期的波动，就会发现这种波动显得很微不足道，完全被长期的大趋势压制下去。

在投资领域一直有一句话“过去的业绩不能代表未来。”但是，未来是没有数据的，我们也只能依赖过去的数据来预测未来。通过美国1925年-2002年的77年的股票交易历史中，如果1925年投资1美元在大公司股票上面，到2002年，收益是1775美元，这其中还包括许多次股市的奔溃，如1986年的黑色星期一。如果你真的能够拿77年，那你的年均收益将达到12.2%。这种12.2%的收益就是大趋势，但是分开来看。这77年中，却有23年是亏本的，也就是说，有30%的年份是亏本的，亏本最大的一年达到了43%；在77年中，70%的年份是赚钱的，并且赚的钱比亏损大的多，所以最终结果是赚钱的。但是，盈利和亏损的年份是随机的，没有任何规律可找。也就是说在这77年中任意一年进行投资都会有30%的概率亏损。但是如果连续投资5年亏损的概率就会降低到10%，如果连续投资10年，亏损的概率就只有3%，如果连续投资20年，平均下来没有亏损。如果只进行1年或者1年以下，那跟抛硬币没有区别。（当然，你可能会说专家能够对股市进行预测，但是你见过几个能对股市进行预测的专家，就拿佩罗西访台来说，前几天好多专家抛出好多理论来论证股市将大跌，但是，在佩罗西访台的第二天，中国股市大幅上涨，那这上涨的理由又在哪呢？仅仅只是因为投资者的情绪吗？）

所以综上，我认为：短期投资基金有风险，而且风险很大；长期投资风险相对较小。但是，一定要记住风险和收益是共生关系，选择收益必将伴随着较大的风险，没有高收益低风险的产品。

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