股指

　　周四A股震荡下行，两市成交7900亿，北向资金净流出8亿。近期受到海外市场的影响，A股迎来阶段调整。但随着国内基本面的提振，市场结构性影响或逐步减弱。且近日权重蓝筹偏稳定，市场的下跌幅度缩窄，成交量萎缩到较低位置，短线或有反弹。

　　原油

　　EIA数据，截至8月26日当周，美国EIA商业原油库存418.35百万桶，相对上一周期去库332万桶，库欣地区原油周度库存25.28百万桶，相对上一周期去库53万桶。汽油库存去库117万桶，消费环比增加15.7万桶/日至859万桶/日；馏分油库存增加12万桶，消费环比下降32.2万桶/日至356.7万桶/日。美原油周度产量1210万桶，相对上周增加10万桶/日；炼厂开工率93%。

　　燃料油

　　PJK数据，ARA地区燃料油周度库存127万吨，环比增加4%。新加坡企业发展局（ESG）数据，新加坡燃料油库存上涨247.6万桶，达到2108.8万桶的七周高点。山东地炼一次常减压装置平均开工负荷60.48%，环比下降2.57个百分点；中国主营炼厂开工率70.46%，周度小幅上升0.33个百分点。

　　沥青

　　隆众数据，国内76家主要沥青炼厂总开工率为38.9%，环比上涨4.5%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计检修量达到65.17万吨。9月炼厂沥青排产预计将达到287万吨，环比预计增加6.3%，同比预计增加13.3%，其中地炼排产量预计在196.1万吨，环比增加30.1万吨或18.13%，同比增加70.68万吨或56.35%。国内54家主要沥青炼厂库存为96.1万吨，环比增长2.3万吨，国内70家主要沥青社会库存为76.3万吨，环比较少4.8万吨。

　　LPG

　　隆众数据，全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量52.49万吨左右，周环比增1.86%。下游MTBE装置开工率56.81%，环比下降0.04%，烷基化油装置开工率54.43%，环比增加1.41%。中国液化气港口样本库存量163.32万吨，环比下降9.68万吨或5.59%。卓创数据，8 月下旬华南6船冷冻货到港，合计10.7万吨，华东17船冷冻货到港，合计48.8万吨。

　　黑色系

　　螺纹钢

　　受双焦期货价格下跌影响，期螺价格大幅下跌，终端观望情绪浓厚。钢市成交量明显萎缩，厂商普遍降价出货。近期钢厂产量逐步回升，但需求未有转暖的迹象，叠加成本坍塌，预计黑色系下跌仍有空间。

　　铁矿石

　　据Mysteel统计，45港铁矿石库存13975.67万吨，环比上周一增116万吨。下半年铁矿石供应环比增量料显著。受成材价格下跌影响，及美联储释放“通胀不减、加息不止”的鹰派言论，铁矿价格预计延续弱势。

　　焦炭

　　焦炭市场暂稳运行。焦企生产正常，开工暂稳，疫情多点分散，货物周转效率下降，焦企整体库存压力不大，目前出货顺畅，西北少数焦企有主动降价。钢厂方面，钢厂多按需采购，维持中等偏低库存，钢厂高炉持续复产，刚需支撑仍在，短期内焦炭市场暂稳运行。期货盘面跟随焦煤大幅下跌，预计偏弱运行。

　　焦煤

　　供给方面，据Mysteel消息，进口蒙煤通关供应登上新台阶，截止8月28日，甘其毛都口岸2022年累计进口煤炭838.28万吨，同比上涨111.31%，完成预定目标的49.31%。需求方面，下游需求低迷，减少采购，煤矿出货承压，线上竞拍有一定流拍率，部分煤种价格小幅回落。叠加粗钢压减预期，焦煤盘面总体承压，预计偏弱运行。

　　铜

　　当前淡季，下游需求萎缩，终端采购量维持低位；市场整体氛围更加低迷，明显的制约了当前需求的复苏。铜管企业产量处于偏低水平，市场交易量明显减少，当前仍处于淡季末尾，旺季需求亦未启动；铜价弱势震荡。

　　铝

　　基本面方面，前期四川减产的企业中孚、启明星均已经开始复产，边际产能继续增加，但是欧洲地区仍有小厂陆续减产，规模有限；现货成交方面，华东到货增加表现疲软，佛山对期货贴水较大，国内铝下游消费延续弱势，且区域性疫情及高温限电干扰下游开工。维持震荡回调。

　　锌

　　基本面看，欧洲炼厂亏损幅度较大，扩大减产的风险依然存在。国内多地高温天气减少，四川及湖南地区限电影响解除，精炼锌供应逐步恢复。需求端看，受锌价上涨及终端乏力影响，镀锌企业开工环比回落；同时国内多地疫情加剧，内外宏观压力增大。锌价或延续震荡偏弱。

　　镍

　　基本面方面，电解镍产量持续增长，进口量持续上行。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，供应回升但需求复苏仍偏弱，整体需求低迷，镍价维持震荡。

　　农产品

　　粕类

　　数据显示8月美豆整体生长状况未见改善且9月上旬将迎来晚季炎热天气，美豆产量前景仍存不确定性。节前下游备货加之市场对三季度大豆供应偏紧预期，豆粕基差报价坚挺，现货及远月基差成交放量，豆粕维持偏强震荡。

　　油脂

　　8月印尼政策频出，将DMO比率提升至1:9并延迟免征出口税期限至10月31日，印尼去库政策导向未变。7月马棕如期累库，增产季8月产量回升，不过出口受印尼政策影响机构数据分化，预计8月马棕继续累库；油脂震荡回落。

　　棉花

　　上游棉花供应充足，新棉又即将上市，供应端压力增加。纺织厂开机率仍在低位，新疆棉问题对需求影响显现，国内棉花长周期偏弱势。需求端仍无明显好转，织厂刚需采购，成交以小单短单为主。纺企观望情绪浓重。短期棉价震荡回落。

　　白糖

　　国内预计8月销售数据仍不乐观，广西现货成交仍然没有明显起色。加工糖报价在5800元/吨稳定一周未见调整。不过目前无论是国产糖价格还是加工糖价格 都已达到成本附近，叠加现货高升水期货，短线糖价技术性反弹。

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