油脂高位转弱，逢高长线布空

　　棕榈油方面，截至8月30日，广东24度棕榈油现货价9600元/吨，较上个交易日-250。现货方面，昨日棕榈油现货成交1600吨，环比上周同期-206吨。库存方面，截至8月26日当周，国内棕榈油商业库存升至27.7万吨，环比+0.2万吨。棕榈油主力P2301合约收盘报8446元/吨，跌幅1.26%，持仓-553手。豆油方面，主流豆油报价10660元/吨，较上个交易日-180元/吨，现货方面，昨日主要油厂豆油合计成交1.93万吨，环比上周同期-0.84万吨。豆油主力Y2301合约收盘报9824元/吨，跌幅1.09%，持仓-4677手。

　　油厂方面，在榨利明显修复后，上周油厂开机率为68.82%，环比+8.55%，豆油产量升至37.61万吨，环比+4.66。整体呈现供需双增的状态，主要油厂豆油库存升至81.3万吨，环比+1.9万吨，为近两月以来首次累库。

　　消息上，美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月28日当周，

　　美国大豆生长优良率为57%，市场预期为54%，此前一周为57%，去年同期为56%；结荚率为91%，此前一周为84%，去年同期为92%，五年均值为92%。落叶率为4%，此前一周为8%，五年均值为7%。

　　巴西植物油行业协会（Abiove）表示，预计2022/23年度巴西大豆产量为1.51亿吨，预计2022/23年度巴西大豆播种面积为4200万公顷，预计2023年巴西大豆加工量将达到4920万吨。预计中国将不会从巴西大量购买豆粕，但任何购买都是重要的。

　　产地方面，印尼库存压力完成阶段性释放，印尼本国棕榈油价格继续回升；而马来在增产预期下，棕榈果报价已出现回落，从高频数据来看，马来整体出口需求尚可。后续仍需关注需求恢复情况。从USDA公布的大豆优良率看，整体好于市场预期，8月的干旱影响整体有限，单产或不会出现进一步大幅下调。短期豆油盘面受到美豆的成本支撑将趋于减弱，但短线可能仍有所反复。随着天气炒作临近尾声，市场交易中心或转向南美作物，南美增产逻辑下，中长线偏空。棕榈油仍处于高库存和供给压力下，偏弱势。

　　从盘面上看，油脂整体仍处相对高位，面临上方技术压力。国内棕榈油库存出现累库迹象；在到港压力下或进一步削弱国内棕榈油低库存带来的盘面支撑力度，此外在东南亚主产国累库及胀库压力下，以及仍处增产季下，整体上限制了棕榈油的上涨空间。但在国内绝对库存仍然严重偏低的背景下，预计棕榈油于区间高点附近仍有反复。操作上，可逢高布局空单。

　　豆油方面，随着天气炒作临近尾声，在加上南美增产预期下，豆油高位支撑或面临松动，而国内库存出现累库迹象，高位的波动或加剧，维持逢高后少量布局长线空单的操作。