成材

【夜盘复盘】

期货：RB2210收于3905元，RB2301收于3683元；HC2210收于3892元，HC2301收于3734元。螺纹10-1价差收222元，热卷10-1价差158元。10合约卷螺差-13元，01合约卷螺差51元。现货：上海中天螺纹4040元；上海本钢热卷3870元。

【重要资讯】

1、国务院支持山东深化新旧动能转换，目标到2027年，山东深化新旧动能转换建设绿色低碳高质量发展先行区实现重大突破，产业数字化转型全面推进，新技术、新产业、新业态、新模式成为经济发展的主要驱动力。京津冀大气污染传输通道城市钢铁产能实现应退尽退，推动重要钢铁产业基地工艺流程优化和产品结构升级。

2、国资委要求，国资央企强化精益化管理，着力提升盈利能力，确保企业经济运行在合理区间，为稳定宏观经济大盘提供有力支撑。能源电力企业在稳定自身经营基础上，要全力做好保供稳价工作。

3、鉴于“轩岚诺”将严重影响我国，国家防总决定于9月3日20时针对浙江省将防汛防台风应急响应提升至三级，并就台风防御工作作出安排部署。

4、工信部建立重点原材料价格部门联动监测机制，引导碳酸锂、稀土等重点产品价格回稳。牵头制定有色金属、建材行业碳达峰方案，拟于近期发布实施。

5、证监会副主席方星海表示，证监会会同相关方面加强期货和现货市场联动监管，严防过度投机，有效防控动力煤、原油等基础工业品价格持续上升风险。

6、大连商品交易所发布公告称，经中国证监会同意，自9月2日起，合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者可以参与铁矿石、棕榈油等期货交易。

7、 工信部表示，将推动汽车产业高质量发展，发布汽车产业绿色低碳发展路线图，适时开展智能网联汽车准入试点等工作。

【交易策略】

周末河北唐山方坯出厂价格累计上涨20元，报3680元/吨，较上周日下跌90元（卢龙方坯出厂价格周下跌50元至3690元/吨）。华北、华东、西南少数钢厂建材价格补跌，主流市场价格止跌，局部低位回升，整体成交略有放量。从基本面来看，进入9月气温下降后，限电缓解，产量恢复较快且超预期，废钢日耗明显回升，长流程方面，铁水产量继续增加，预计9月日均能够达到230-235 万吨的水平。需求端来看，受疫情影响或导致短期需求表现不及预期，从ms数据来看，8月螺纹平均消费299，同比下降8%左右，预计9月需求环比有所改善，预计增幅在2-3%，由于地产仍为主要拖累因素，因此需求难有超预期表现，考虑到当前绝对库存偏低，在供需矛盾没有明显累积前，近期仍以宽幅震荡运行为主。（风险提示：期市有风险，投资需谨慎）

铁矿石

国务院支持山东深化新旧动能转换，目标到2027年，山东深化新旧动能转换建设绿色低碳高质量发展先行区实现重大突破，产业数字化转型全面推进，新技术、新产业、新业态、新模式成为经济发展的主要驱动力。京津冀大气污染传输通道城市钢铁产能实现应退尽退，推动重要钢铁产业基地工艺流程优化和产品结构升级。上周，247家钢厂高炉开工率80.85%，环比增0.71%，同比降0.77%；高炉炼铁产能利用率86.83%，环比增1.56%，同比增1.55%；钢厂盈利率50.65%，环比降11.26%，同比降37.66%。9月2日，山西第一轮焦炭降价100-110元/吨已全面落地，焦企利润收紧，目前焦企保持正常开工，出货积极，焦炭库存处于低位。国资委要求，国资央企强化精益化管理，着力提升盈利能力，确保企业经济运行在合理区间，为稳定宏观经济大盘提供有力支撑。9月5日0时至7日24时，四川成都市继续开展全员核酸检测。杭州自9月4日零时起，常态化核酸检测频次从7天调整为72小时，自9月7日零时起开始扫码查验。45港进口铁矿库存14036.46万吨，环比增220.47万吨；日均疏港量287.16万吨，增4.07万吨。230家独立焦企样本产能利用率为76.5%，环比增1.8%；焦炭日均产量57.5万吨，环比增1.3万吨。工信部建立重点原材料价格部门联动监测机制，引导碳酸锂、稀土等重点产品价格回稳。牵头制定有色金属、建材行业碳达峰方案，拟于近期发布实施。

2日，全国主港铁矿石成交88.00万吨，环比增5.4%。现货市场价格小幅下跌，市场成交情况偏冷清；贸易商报盘积极性下降，多一单一议；钢厂库存尚可维持正常生产，观望为主。供给端，澳巴发运总量、国内到港量与上期基本持平，供给相对保持稳定。需求方面，本周铁水产量回升至233.60万吨，较上周增4.2万吨。库存方面，港口库存再度累库，钢厂库存伴随补库行为出现回升，但可用天数回落。目前铁矿供需双增，疫情扩散导致政策发力受阻市场对成材旺季需求悲观，下游钢厂利润低位，对铁矿石采购有所放缓，旺季实际需求兑现情况决定铁矿走势，短期建议观望。

焦炭

2日焦炭市场偏弱运行，山东、河北市场主流钢厂对焦炭采购价下调100/110元/吨。焦企生产正常，开工暂稳，受疫情影响货物周转效率下降，但焦企整体库存压力不大，大部分地区焦企积极发运，出货暂无较大压力，焦炭价格第一轮下调焦企利润开始收缩。钢厂方面，钢厂目前盈利不佳，对原料采购积极性一般，多以按需采购为主，部分有控制到货现象。国内疫情问题引发市场对成材旺季需求担忧，在利润偏低，且上游焦煤供给或将受疫情影响的情况下，焦炭首轮提降仍落地，可见低库存下钢厂采购对焦炭价格支撑作用已不足，盘面贴水一轮提降，仍有可能继续走弱，预计盘面震荡偏弱。

焦煤

2日国内炼焦煤市场弱势运行。市场方面，成材价格下跌，钢厂利润不断收缩，昨晚八点河北个别钢厂对焦炭采购价提降，今日主流钢厂随之对焦炭采购价下降100-110元/吨幅度，焦炭第一轮降价火速落地，市场悲观情绪蔓延，下游对原料煤以按需采购为主。焦企利润继续修复，盈亏基本平衡，焦炭日均产量快速回升，对焦煤需求尚可，上游库存持续向下游转移，总库存低位去库，疫情对供需均造成一定影响，但市场需求预期悲观对情绪影响较大，蒙煤仓单成本已降至2100元，且矿山焦煤现货利润偏高，政策风险仍存，盘面偏弱运行。

内容来源：宏源期货研究所

作者：王潋

从业资格证号：F01312120

投资咨询证号：Z0000161

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