编辑：宁证期货房俊

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铁矿石

7月25日-7月31日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2653.5万吨，环比增加133.8万吨。澳洲发运量1750.6万吨，环比减少153.2万吨，其中澳洲发往中国的量1530.9万吨，环比减少132.2万吨。巴西发运量902.9万吨，环比增加287.0万吨。评：当前铁矿石供需延续宽松格局，PB粉和块矿作为钢厂经济效益最优品种，交投较为活跃。随着宏观情绪改善，叠加钢厂利润得到修复，市场对钢厂复产预期增强。但钢厂当前复产节奏缓慢，对现货采购仍较为谨慎，一定程度上压制了铁矿石价格的反弹。短期来看，铁矿石或将区间震荡为主。

螺纹钢

据Mysteel，截至8月4日当周，螺纹产量245.59万吨，较上周增加13.22万吨，增幅5.69%；厂库216.32万吨，较上周减少27.59万吨，降幅11.31%；社库603.03万吨，较上周减少38.86吨，降幅6.05%；表需312.10万吨，较上周增加1.12万吨，增幅0.36%。评：近期利润回升，部分区域钢厂复产，螺纹钢产量回升，表观消费微增，库存虽然继续下降，但降幅收窄。短期来看，市场担忧钢厂大面积复产引发供给快速回升，盘面出现调整。另外从近期成交数据来看，目前需求端依旧表现不稳。尽管部分钢厂复产，产量回升，但目前市场仍然处于低供应及低库存状态，价格抗跌性仍强。预计短期国内钢材价格或将继续震荡为主。

生猪

据农业农村部监测，8月4日“农产品批发价格200指数”为121.24，下降0.44个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.04，下降0.52个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为28.98元/公斤，下降0.3%。评：能繁母猪存栏继续增长，规模场仔猪补栏再提速。饲料原料成本回落利好养殖利润，二次育肥需求再次上升。市场整体呈现偏弱态势，部分区域实际成交下跌趋缓，东北部分地区偏稳，部分地区压价出猪，屠企收猪难度增加，预计日内偏跌。

棕榈油

昨日国内24度棕榈油均价在9700元/吨，较上一交易日跌38元/吨。印尼并未取消DMO国内市场义务，而是扩大国内销售和出口比例至1：7，加速出口，8月参考价格调低至872.27美元/吨，预期在1200美元/吨左右。评：国内方面，前期买船到港依旧相对滞缓，但未来货源供应增量成为不争事实，现货市场近强远弱局面依旧。此前全球头号棕榈油生产国印尼下调出口税参考价，令印尼棕榈油更加具有竞争力。预计棕榈油震荡回落为主，中长线依旧看跌。

沪铜

据Mysteel调研国内79家铜板带样本企业，总涉及产能357万吨，数据显示2022年7月国内铜板带产量为23.32万吨，环比上升2%，同比上升1.7%；其中大型铜板带企业产能利用率为78.75%，中型铜板带企业产能利用率在76.31%，小型铜板带企业产能利用率在74.31%，综合产能利用率在76.46%，环比增长1.6个百分点，同比增长1.64个百分点。评：美初请失业金人数上升至26万人，接近去年11月以来的最高水平，劳动力市场持续放缓，英国央行加息50个基点创27年来最大加息幅度，美元指数冲高回落，美联储加息放缓或降息的预期仍在，宏观压力适当减弱。接下来铜价的矛盾将转移到基本面方面，中国三季度需求的修复进度将决定铜价反弹的高度，淡季低库存的情况下，若前期积攒的订单在三季度集中兑现，铜价反弹仍有较大的空间。交易方面，围绕5日均线逢低做多，止损58500。

沪镍

LME公布的数据显示，LME镍注销仓单低位回升至7710吨，注销占比也反弹至13.32%。注册仓单继续小幅下滑，目前落至50190吨。LME镍库存仍在缓慢下降，且最近去化速度愈发放缓，注册仓单周初一度小幅回升，不过整体仍呈现震荡下降姿态。评：印尼政策存在不确定性。镍价大幅下行后，纯镍显性库存未见明显累库，与市场的宽松预期形成反差，低库存支撑镍价短期反弹。中国7月PMI不及预期，传统不锈钢行业需求未见明确修复，新能源销量7月出现下滑，在新的需求驱动出现前，镍价较难走出独立的趋势性行情。交易方面，空单止盈，新单暂时观望。

黄金

WTI原油自俄乌冲突以来首次跌破每桶90美元，较年内130美元的高点已相去甚远。油价与通胀预期息息相关。交易员表示，通胀预期似乎见顶，只是仍将维持在高位。评：经济衰退预期主导原油空头交易，原油下跌，通胀压力减弱，动摇美联储加息根基，叠加全球经济下行，美黄金突破1800关键压力位。但美联储加息逻辑依然主导黄金交易，黄金反弹或超预期，黄金谨慎追高，建议短线交易。

香港万得通讯社报道，8月5日，银行间现券盘初收益率小幅上行，10年期国开活跃券220205收益率上行0.25bp，活跃券220210收益率上行0.25bp。评：银行间活跃券收益率上行，国债开盘或下跌。下半年利率债供给收缩，在流动性宽松的背景下，债市或受供需支撑。国债短期偏多，但是目前位置，获利盘获利需求增加。国债依然是震荡偏多，但是由于获利离场需求增加，操作难度加大，日内操作为主。

白宫发言人柯比：伊朗核谈判已经基本完成；伊朗接受协议的时间似乎不多了，伊朗石油部长：伊朗准备尽快返回国际原油市场；随着美联储和欧洲央行大幅度加息，周四英国中央银行英格兰银行4日宣布，将基准利率从1.25%上调至1.75%，这是去年12月以来英国央行第六次加息。评：伊核协议谈判重启，对全球经济放缓可能抑制需求的担忧加剧，原油期货暴跌。整体上，尽管供应增量不多，但油价整体面临宏观经济下行和需求不及预期的压力，中长期来看后市不乐观，油价重心下行为大概率事件。高位沽空思路。

下周周度产量预计为94.59万吨，产能利用率67.67%，PTA社会库存249.37万吨，环比减少6.95万吨，降幅2.71%。评：PTA供需双弱，小幅去库。目前主要的驱动来源于成本端，阶段性PXN再次估值偏高，原油转弱。PTA高位沽空为佳。

8月04日：华北，4290元/吨；山东，4360元/吨；华东，4650元/吨；西南，4850元/吨；根据百川资讯最新数据，截至本周国内沥青装置开工率来到33.49%，环比前一周下降1.01%。评：供应端来看，利润回升，炼厂供应量提高，开工率回升明显，库存处于较低水平。需求端来看，由于天气以及资金原因，需求较去年同期明显不足，8月份市场需求有改善预期。沥青短期供需矛盾有限，较难摆脱成本走出自己的独立行情。沥青高位偏空。

8月03日，新加坡380CST报468美元/吨，180CST报502美元/吨;燃油方面，市场预计新加坡8月将 从西方进口140-190万吨低硫燃料油，而7月的流入量为150-200万 吨。评：燃料油市场的走势长期方向将在很大程度上取决于欧美成品油市场的再平衡进程。低硫市场走弱，bunker需求走弱，同时也受柴油走弱影响；四季度发电需求或对高硫高硫需求有所提升。高低硫均跟随成品油震荡偏弱思路。

截至8月4日，国内纯碱开工73.5%，周下降3%；纯碱厂家库存56.9万吨，环比增加3.7万吨；浮法玻璃开工86%，环比上升0.3%；浮法玻璃库存7945.3万重箱，环比下降2%；央行指出下半年保持房地产融资渠道稳定。评：近期纯碱检修装置较多，纯碱开工下降，纯碱垒库。浮法玻璃开工较稳，纯碱采购积极性不高，浮法玻璃现货方面，整体出货尚可，局部出厂略有好转，库存下降，光伏玻璃新投产产线保持增加。终端房地产需求不佳打压纯碱价格。预计01合约短期震荡下行延续，上方压力2300一线，建议空单持有。

截至8月4日，PVC开工75.3%，周下降0.5%；东部外采电石毛利-690元/吨，乙烯法毛利300元/吨；下游PVC制品企业开工约5成，保持稳定；PVC社会库存36.4万吨，环比上升0.5%。评：电石市场整体供应紧张，开工增加预期，电石法成本支撑显著 ，PVC供应充裕。央行指出下半年保持房地产融资渠道稳定，目前房地产市场低迷，国内贸易商PVC销售维持平淡，低价销售为主，贸易出货压力较大，PVC库存周度上升，成本端原油走弱。预计短期震荡偏弱延续，01合约上方压力6440一线，建议空单持有。

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