【消息】据新华社，国家电网负责人8月3日表示，下半年将开工建设新一批特高压工程，进一步发挥电网投资拉动作用。同时，加快推进陕西—安徽、陕西—河南等“一交五直”6项特高压工程前期工作。

【点评】近期国家能源局、国家电网等纷纷表态，明确特高压在清洁能源消纳等方面的重要作用，特高压有望放量及提速。今年上半年，国家电网在建的特高压工程11项，工程总投资900亿元；下半年计划开工建设“四交四直”八大特高压工程，总投资超1500亿元，投资规模明显加大。

特高压投资建设的确定性来源于三个方面：1）特高压输电通道建设是稳投资举措之一；2）能源保供和能源转型需要特高压外送通道建设；3）“十四五”特高压投资持续高增长，根据十四五规划，国网特高压总投资共计3800亿元。

从特高压工程的进展情况来看，22H2~23Q1，特高压有望迎来密集核准。特高压直流核准到投运24—30 个月，第二批风光大基地要求其中150GW 外送规模在十四五期间投运。若全部在2024 ~2025年年底之间投运，首批项目2023年初就需要核准开工，因此今年下半年到明年上半年预计特高压直流将密集核准，核准强度将远超历史水平。

从产业链看，中游设备环节毛利率在30%左右，是产业核心受益环节。特高压直流方面，最关键的设备就是实现换流功能的换流阀和换流变压器，二者分别占项目投资的15%与12%。特高压交流方面，变电站中GIS（气体绝缘全封闭组合电器）与交流变压器是核心组件，二者分别占项目成本的9%与7%。

展望后市，在稳投资、能源保供和能源转型的共同作用下，特高压投资预计持续高增。据机构预测，2022年中国特高压产业及其产业链所带动的总投资规模将达到4140亿元。到2025年，整体投资规模将增长至5870亿元。

落脚到A股市场，特高压核心装备门槛高，竞争格局较好。随着“十四五”特高压建设力度加大，组合电器（GIS）、换流阀以及变压器等细分龙头有望充分受益。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中国西电（601179）、四方股份（601126）、许继电气（000400）、平高电气（600312）。

信息来源: 博览财经

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