从8月4日市场整体表现来看，上证50跌太久了，又进入超跌位置了，所以大白马率先发起了抵抗。但是这种没有量能支撑的抵抗，其持续力要谨慎，与其期待反弹不如暂时看成反抽，目前无论主板还是创业板都在5日均线的压制之下。部分白马的超跌，注定了主板和创业板调整的力度会不一样，会相对抗跌，但赛道股补跌对创业板的压制，暂时还需要消化。

从消息面看，8月3日公布的7月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得55.5，较6月上升1.0个百分点，连续第二个月位于扩张区间，并且创2021年5月以来新高。服务业疫后复苏的态势继续延续，这对消费板块和市场情绪而言是一个提振。

不过从数据细分来看，我们也需要注意一些结构性的变化。比如，供需两端继续回暖，外需再次下行。7月服务业经营活动指数和新订单指数在扩张区间继续回升，分别录得近15个月和近9个月新高。但7月新出口订单在收缩区间进一步回落，显示外需仍相对较弱。特别是当前地缘局势升温，中美博弈再度强化的背景之下，外需的增长面临加大压力，因此国内复苏态势可能面临反复。

总体上，台海地缘仍继续影响着A股大盘的更显偏好，环台岛军演引发的预期波动让指数难以有太高期望，但随着预期的明朗，其对市场的影响是在快速减弱的，国内经济复苏的要素权重在重新增强。

更值得更注意的是，属于赛道股和硬科技题材的政策消息突然变多了，包括芯片、元宇宙、特高压、氢能、兽药等都有新的行业题材细分消息，这可能会很快恢复短线创业板偏强的市场结构性特征。

当然，由于整体市场风偏受到地缘事件的干预，科技成长题材的持续性都不会太强，注意见好就收。

策略上，地缘局势因素影响，半导体和军工还是相对强势，但半导体不是追击节奏，相反情绪一旦接力不上，随时注意补跌风险，所以还是建议且战且退。食品饮料板块的大白马都超跌了，所以可以适当挖掘防守反击的机会。