编辑:宁证期货房俊

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焦炭

Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利1元/吨，上一周为-41元/吨；山西准一级焦平均盈利-17元/吨，山东准一级焦平均盈利72元/吨，内蒙二级焦平均盈利8元/吨，河北准一级焦平均盈利31元/吨。评：高温梅雨淡季、钢材库存高位对于原料端的负反馈加剧，焦炭跌破3000整数关口。周末钢厂发起对焦炭的第一轮提降已落地，降幅300元/吨，此前淡季不淡的预期被证伪，部分钢厂已出现亏损。在钢厂利润不佳、高炉检修数量不断提高的背景下，钢厂对于焦炭的采购情绪也转冷，叠加近期粗钢减产政策施压，终端弱需求的负反馈继续爆发，焦炭价格或继续震荡偏弱运行。

螺纹钢

据钢谷网消息，全国建材社库1103.98万吨，较上周减少14.32万吨，下降1.28%；厂库565.90万吨，较上周增加11.65万吨，上升2.10%；产量439.57万吨，较上周减少32.25万吨，下降6.84%。评：当前钢材市场多空交织。一方面，虽然钢材超跌反弹，刺激需求短暂回暖，但在季节性淡季叠加常态化疫情防控下，需求整体仍然疲弱，尤其市场信心不足，需要更大力度的宏观政策支持。另一方面，随着钢厂、焦企亏损面积扩大，越来越多的企业计划限产。当前供需处于再平衡过程，市场分歧较大，短期钢价波动频繁，建议区间操作为主。

生猪

据农业农村部监测，6月22日“农产品批发价格200指数”为114.26，下降0.20个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.83，下降0.23个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.55元/公斤，上升0.9%。评：现货市场供给仍相对充裕，近期市场高价刺激下，养殖情绪乐观，去产能积极性下降，猪周期磨底的时间将进一步拉长。长期内猪价整体重心上移趋势不改，虽然白条走货欠佳，屠宰厂持续亏损，但猪价上涨幅度过快，养殖场挺价情绪严重。短期多单止盈离场，滚动做多，产业户可择机锁定养殖利润。

棕榈油

周三国内天津地区24度棕榈油现货下跌440元/吨，广州地区24度棕榈油现货价格下跌390元/吨，江苏地区24度棕榈油现货价格下跌490元/吨。评：截至周一，根据国内市场义务（DMO）计划，印尼已签发867,682吨棕榈油制品出口许可。同时，SGS数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量环比下降12.5%。主产国继续释放利空数据，打压内外盘价格。短期仍未看到拐点出现，目前空头氛围浓厚，盘面的利空影响可能被过度交易，棕榈油价格继续大幅下跌的空间有限。

沪铜

美联储主席鲍威尔出席参议院半年度听证会时表示，美联储将坚定致力于降低通胀，必须让通胀率回到2%；不排除任何加息幅度，包括100个基点。鲍威尔还承认，美国经济有可能陷入衰退，要实现软着陆非常具有挑战性。全球最大铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）工人当地时间周三清晨举行罢工，抗议Codelco关闭Ventanas冶炼厂。根据智利铜矿工人联合工会（FTC）主席Amador Pandoja周二发布的声明，大约5万名工人将参与罢工。评：Codelco罢工需要持续关注，若罢工对铜矿生产造成影响，则铜价或出现一轮反弹。鲍威尔表示存在加息100个基点的可能，宏观压力充分释放，鲍威尔表态或引发市场对于衰退的讨论更加强烈，压制基本金属以及能源价格。但当前基本面矛盾并不突出，当前市场主要矛盾在于宏观预期，中国需求仍在修复中，稳增长的政策持续发力，铜价或有超跌反弹可能，总体维持震荡判断。交易方面，沪铜震荡重心较前期或有下移，走出区间后参考压力阻力交易。

沪镍

国际镍业研究组织（INSG）公布的数据显示，2022年4月全球镍市场供应短缺缩减至200吨，3月份供应短缺为8900吨，2022年1-4月全球镍市场供应短缺8100吨，而去年同期短缺63900吨。评：当前供应紧张的局面开始改善，中国的经济活动虽然开始恢复，但下游传统行业与新能源需求仍然疲软，汽车销量增速受打击较大，短期内难有需求新增量提振需求。预计镍维持宽幅震荡，逼仓事件逐步淡出后，镍价重心逐渐下移，沪镍下破此前的震荡区间，后续或持续下行。

原油

截止6月17日当周，美国商业原油库存4.087亿桶，比前周增加560万桶，汽油库存增加120万桶，馏分油库存减少170万桶；OPEC+8月即将结束自2020年疫情以来的限产政策，新一轮产量政策正在商定，6月30日OPEC会议将再次召开，沙特态度是关键。评：投资者担心美联储加息可能导致经济衰退从而抑制对燃料的需求，欧美原油期货大跌。整体上，原油市场围绕供应担忧和全球增长不确定性之间的拉锯战展开。目前看，欧美柴油价格仍然强势，但俄罗斯供应受制裁影响比之前大多数机构评估的都要小，需求受宏观压制也可能受到超预期抑制，阶段性原油受压制。谨慎高位偏空。

PTA

预计本周国内PTA周度产量预计104.29万吨，供应将有所增量。评：PTA供应有所恢复，目前聚酯各企业去库效果缓慢，在高库存、低需求的困境下，“减产”似乎是保价的一项策略。整体上，PTA供增需弱，低估值背景下，走势还是依赖于成本端。PTA偏高位沽空操作。

沥青

6月22日，华北报4465元/吨，华东5050元/吨，西南5055元/吨，山东报4510元/吨;最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为72.00万吨，环比变化-0.9%，国内70家主要沥青社会库存为54.50万吨，环比变化-7.6%。评:北方地区地方炼厂开工率上升明显，对于未来资源偏紧局面或有一定的缓解，但供应依旧偏紧。需求端来看，需求整体处于弱势，高价对需求产生阻碍，投机需求增加，北方刚需采购支撑，南方多阴雨，需求难以提升，高价之下业者采购偏于谨慎。短期来看，沥青市场维持低供，需求尚可，成本端高位运行，阶段性成本端原油影响下沥青市场震荡偏弱。

燃料油

6月21日，新加坡380CST报580美元/吨，180CST报617美元/吨；隆众资讯6月21日报道：官方数据显示，5月份阿联酋的富查伊拉地区的船用燃料油销售量达到七个月高点74.5064万立方米,相当干约71.3311万吨，比4月份增加12%；其中，5月份低硫船用燃料油销售量59.0343万立方米，比4月份增长8%；380cst高硫燃料油销售量15.4721万立方米，比4月份增加33%，占船用燃料总销量的21%。评：近期，欧美多国央行加息引发经济衰退担忧，经济衰退将直接影响国际原油需求，利空因素直接促使国际原油价格大跌。目前低硫市场供应偏紧的局面没有得到改变，Lu基本面信息较强，进入夏季之后，市场用电量逐步增加，低硫作为燃料需求旺盛，供应偏紧，推涨Lu价格。但是，6月以来，Fu走势处于震荡趋势，俄罗斯向亚太地区供应的燃料油稳中有升，导致近期日本、新加坡等地燃料油库存持续回升，所以Lu和Fu近期走势相悖。近期成本端走势偏弱，所以建议高位短空为主

甲醇

截至6月22日，甲醇港口库存104.2万吨，周上升1.8万吨;中国甲醇样本生产企业库存41.6万吨，周上升2万吨；样本企业订单待发30.8万吨，周下降2.9万吨。华东MTO利润-715元/吨，上升150元/吨，西北煤制甲醇利润-1044元/吨。评：6月国内检修恢复产能远多于检修产能，供应充裕。下游开工周度小幅回升，MTO利润亏损较大制约烯烃开工提升，下游传统需求存在季节性减弱预期。周内进口船货集中于华东区域，但整体到货略有缩减，社会库存上升，订单下降。预计短期甲醇价格震荡偏弱，09合约上方压力2730一线，建议观望待进一步企稳。

国内纯碱主流价3095元/吨，下降38元/吨，纯碱基差489元/吨，上升99元/吨；江苏昆山80万吨/年纯碱装置预计近期检修结束；纯碱厂家库存44.2万吨，周下降3.1万吨；全国浮法玻璃样本企业库存7884.4万重箱，周上升1.26%；玻璃基差-54元/吨，上升27元/吨。评：供应端纯碱利润较好，纯碱开工高位。下游光伏6月多条线有投产预期，浮法玻璃5月上旬点火产线出玻璃带动日熔量提升，浮法玻璃刚需采购，纯碱企业库存持续下降。华东浮法玻璃下游需求不佳，华南地区受持续降雨影响，订单难有显著提升，浮法玻璃企业库存压力持续增加。预计09合约短期震荡调整延续，上方压力2760一线，建议观望待企稳。

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