光明慧选养老年金，由慧择保险经纪定制，承保方为光大永明人寿，监管备案号：光大永明人寿「2021」养老年金保险41号。

光明慧选是目前热销养老年金里少有的兼备养老社区和外资背景的产品。去年网销停售后转入线下经代销售。那这款年金险收益水平怎么样？到底值得买吗？看完本期内容你就会一清二楚。建议提前点赞收藏，以备不时之需。

话不多说，进入主题。为公平起见，以下均采用50岁女性，每年缴费10万，5年缴费从55岁开始领取养老金为例进行计算。

第一 定期版本

从55岁开始每年领取28400元养老金，75岁合同终止，一次性领取满期金284000元。

共持有25年，实际内部收益率为IRR=3.571%，折合年化单利=4.925%。

说实话，定期版本的关键性要素在于一次性给付的满期金，这是拉升IRR的唯一要素。

如果恰好没活到75岁就挂了，这个产品的收益就非常一般。

持有到74岁的具体收益为，IRR=3.417%，折合年化单利4.634%，距离第二梯队的增额终身寿险还差很远。

这就带来了一个灵魂拷问：是出于什么样的目的，你会选择购买定期到75岁的养老年金？事实上能回答的只有一条，可能由于家族遗传学的考虑，对于自己预期寿命的不自信，甚至认为可能活不过人均预期寿命。那既然如此，你就能保证自己100%可以拿到光明慧选的满期金吗？这个产品的定期形态和能匹配的需求，本身底层逻辑就有矛盾。

即使活到了75岁，光明慧选也不是最佳选择。

不吹不黑，光明慧选的定期形态，在拿到满期金给付的情况下，比其他热销的终身养老年金在这个时间点退保收益都要高。但实际上这是保险营销人员利用错位竞争，刻意引导的结果，如果拿它跟真正的定期年金相比， 收益同样一般。

以50岁女性投保三峡美年金险为例：每年领取的年金为20000元，持有到75岁退保的现价为517757，实际内部收益率IRR=3.733%，折合年化单利=5.515%。

结论不需要多说了吧。

第二 终身版本

终身形态的光明慧选从55岁开始领取的年金为28800元，从75岁开始现价归零。

爱心乐养多从55岁开始领取的年金为28030，且终身有现价。

在之前的内容中保叔就做过详细分析，年金险和增额终身寿险的收益作用机理当中最大的区别就在于现价漏洞。而当一款年金险的现价被阉割以后，整体的收益水平会收到致命影响。下面是75岁到100岁年龄区间乐养多跟光明慧选的收益对比：

结论很明显，你只有活过了95岁，光明慧选的收益才刚刚开始反超乐养多。而到了这个高龄区间，存在一款众所周知的神级产品：信泰如意享七金版。

其持有到95岁和100岁的内部收益IRR分别为：5.055%和5.482%。

综上所述，光明慧选的收益水平在75岁以前的定期版本被三峡美碾压，在大多数人的实际养老年龄区间被爱心乐养多碾压，在95岁以上的高龄区间，给七金版提鞋都不配。单纯从收益水平角度出发，光明慧选是一款十足的中庸产品，全生命周期都不具备优势。

第三 唯一的亮点 养老社区

在所有对接养老社区的年金险中，光明慧选的收益是最高的，入住门槛是最低的。相比某康动辄200万总保费的要求，光大的养老只需要30万保费即可锁定一个旅居资格，总保费100万即可锁定长居+旅居。

但事实上，我认为考虑高端养老社区的前提是你的总保费预算至少是在200万以上，而且也不不能一股脑all in光明慧选，组合七金版才是正确的选择，因为等到75岁光明慧选满期金给付以后，七金版的年金领取也已经递增到了一个恐怖的高度。

写在最后：

未来几期，保叔准备对养老社区话题做一个系列，分别从收益率、养老品质、入住门槛等角度出发，寻找出一个最均衡的解决方案。

有需求的朋友，建议持续关注。

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