【期市早餐】重点品种操作指南|6.9
发布时间：2022-6-9 08:49阅读：181
问一问
重点品种：
【短评-PTA】昨PX市场收盘价1488.67美元/吨CFR中国和1468.67美元/吨FOB韩国，涨70美元/吨,PXN630美元/吨。评：美湾目前是调油需求旺季，分流亚洲甲苯预期，作为调油组分走强主逻辑。但PXN已经涨到630美元/吨，过于透支了涨幅。不建议继续追高，前期多单逢高离场。战略投资者可逢高轻仓沽空，若原油上涨空间有了预估，方可激进沽空。
【短评-燃料油】6月06日，新加坡380CST报614美元/吨，180CST报636美元/吨；库存方面，2022年6月1日的一周，新加坡渣油库存2058.2万桶，比前周减少了52.4万桶，降幅为2.48%。6月2日，ARA地区渣油库存环比下降3.8万吨，录得106万吨，环比降幅为3.46。评：主要的驱动来自于供应端，高硫燃料 油由于俄罗斯与中东地区的船货供应增加而短期承压，另一方面低硫燃料油则由于汽 柴油分流了 VGO 等调和组分，导致市场流通资源十分紧张。预计这种态势短期难以缓解。整体上，原油端趋势没有逆转，FU、LU单边价格在成本支撑下均有望维持震荡偏强走势。
【短评-铁矿石】5月30日—6月5日中国45港到港总量2205.2万吨，环比减少8.1万吨；北方六港到港
总量为1130.8万吨，环比增加165.0万吨。评：供应端，澳洲受港口降雨影响，发运减量明显，而巴西因
天气好转发运或将小幅回升，但整体澳巴发运或有小幅回落。需求端，复工复产之后市场对于下游需求增
量的预期转好，但高炉铁水产量已攀升至242.6万吨的高位，亏损大背景下铁水或已见顶。体现到库存
端，高炉需求回缩有限，短期仍偏高位，在低到港影响下港口库存不改降库趋势。需注意随着华东进入梅
雨季，下游需求回升空间有限，限制黑色市场反弹幅度，偏于震荡运行的可能性较大。
【短评-螺纹钢】Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.68%，环比上周下降0.14%，同比去年下降
4.36%；高炉炼铁产能利用率89.90%，环比增加0.64%，同比下降1.94%；日均铁水产量242.61万吨，环比
增加1.74万吨，同比下降2.98万吨。评：本周初钢市成交量表现一般，弱于节前，钢价涨势受阻。首先，
钢价连续多日上涨后，下游终端采购节奏有所放慢；同时，南方多地强降雨且洪涝灾害风险高；此外，中
高考期间，各地考点附近建筑工地停工，亦会影响部分需求。总之，6月钢市仍存在一些阻力，导致需求
复苏过程曲折；同时考虑到疫情明显缓解和各项稳增长政策效果显现，预期6月国内经济底部回升。短期
钢价或窄幅调整运行。
【短评-生猪】据农业农村部监测，6月7日“农产品批发价格200指数”为115.86，下降0.52个点，
“菜篮子”产品批发价格指数为115.72，下降0.60个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.98元/公
斤，上升0.1%；牛肉77.84元/公斤，上升0.1%。评：昨日午后，生猪期货主力2209合约减仓大幅下跌，回
吐近一周涨幅，对于生猪期货连续多日回升后突然跳水，部分多头止盈离场。能繁母猪持续去化带来未来
生猪供给边际减少，节后贸易商接货积极性一般，天气渐热，终端进入消费淡季，因此供需博弈激烈，短
期行情或大稳小涨。短期内策略上建议回调做多LH2209、LH2211合约，建多区间18500-18800元/吨。
【短评-棕榈油】周二国内天津地区24度棕榈油现货价格上涨30元/吨，广州地区24度棕榈油现货价格
上涨40元/吨，江苏地区24度棕榈油现货价格上涨40元/吨。印尼方面，印尼官员表示将毛棕榈油出口税
（tax）的最大值提高至288美元/吨，将出口专项税（levy）的最大值降低至200美元/吨。此次调整旨在
加速棕榈油出口。评：全国重点地区棕榈油商业库存约22万吨，处于统计以来新低，且低位有降。但下游
成交维持在薄弱刚需，日度成交寥寥。马来方面，出口及产量数据表现较好，市场对于5月MPOB数据有望
降库预期较强，马棕底部支撑强劲。多空并存之下，预计短期棕榈油市场高位震荡运行为主，盘面关注前
高压力。
【短评-沪铜】2022年5月再生铜杆产量为17.694万吨，环比下滑2.47%，同比下滑17.97%；2022年5月
再生铜杆产能利用率为48.79%，环比下滑2.91个百分点，同比下滑20.28个百分点。评：近期宏观情绪较
为乐观，市场对美联储加息的预期有所减弱，拜登政府宣布本土大力发展新能源的政策，叠加中国6月份
经济运行开始恢复正常，需求方面有一定支撑。但拜登政府与美联储压制通胀的决心不变，宏观压力尚未
完全消除，资金博弈仍将持续，预计铜价仍维持震荡，在走出新的震荡区间前保持观望。
【短评-沪镍】印尼政府的目标是到2024年完成53个冶炼厂的建设。截至2021年底，已有多达21家冶
炼厂在印度尼西亚运营。能源和矿产资源部（ESDM）指出，截至2021年底，印尼已有多达21家冶炼厂在运
营，并计划增加7家冶炼厂，这样2022年将有28家冶炼厂运营。评：中国经济运行恢复正常，市场需求小
幅修复，在前期大幅下行后，市场或存在一定情绪支撑，短期内基本面供应向宽松的转变无法快速扭转，
市场仍处在震荡期，参考前期震荡高低点区间操作。
【短评-甲醇】西北煤制甲醇利润-704元/吨，国内甲醇开工80.4%，周度持平；下游需求产能利用率
77.7%，下降0.9%，MTO利润-1045元/吨，下降78元/吨；甲醇港口样本库存量87.6万吨，周下降1.6万吨。
评：甲醇开工较稳，需求端开工小幅下滑，MTO利润亏损较大制约烯烃开工率提升，目前制醋酸利润较
高，南京英力士、河南主力工厂存在恢复预期，产能利用率或有所提升，港口库存下降，社会库存上升，
华东市场甲醇商谈成交一般，基差企稳偏弱，市场情绪谨慎。预计短期甲醇价格震荡偏强，09合约下方支
撑2850一线，建议短线做多。
【短评-纯碱】截至6月2日，纯碱开工88.7%，周下降1.4%；纯碱企业库存49.6万吨，下降8.5万吨；
浮法玻璃日熔量17.2万吨，周度持平；全国浮法玻璃样本企业库存7461.2万重箱，环比上升1.25%。评：
供应端纯碱利润较好，近期因山东海天短停、青海五彩设备问题降负荷，国内纯碱开工小幅下滑，纯碱进
入检修季。6月光伏有多条线有投产预期，浮法玻璃刚需采购，纯碱企业库存持续下降，浮法玻璃样本企
业库存持续垒库，多条生产线到期但尚未冷修，5月底点火的英德鸿泰6月初出玻璃，6月南方梅雨季节，
玻璃下游订单难大幅回升。预计09合约短期震荡运行，下方支撑3010一线，建议观望或短线做多。
【短评-原油】API公布数据显示，截至6月3日当周，原油库存意外增加184.5万桶，汽油库存增加
182.1万桶，精炼油库存增加337.6万桶。评：尽管库存增加，但市场权衡俄罗斯减少量和OPEC后续实际增
量，短期俄罗斯减少量和消费驱动占优。短期延续低位偏多思路。中期关注OPEC实际产量变化和油气消费
情况。
【短评-沥青】6月7日，华北报4500元/吨，华东5000元/吨，西南5075元/吨，山东报4640元/吨;从炼
厂沥青排产来看，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%，6月份国内沥
青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。评：沥青价格上涨以及炼厂利润的修复，北方
地区地方炼厂开工率上升明显，对于未来资源偏紧局面或有一定的缓解，但供应依旧偏紧。需求端来看，
需求整体处于弱势，高价对需求产生阻碍，投机需求增加，北方刚需采购支撑，但由于南方梅雨季节的到
来，需求难以提升，高价之下业者采购偏于谨慎。短期来看，沥青市场维持低供，需求增长不及预期，阶
段性成品偏强背景下，沥青市场或仍低位偏多操作为佳。
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