编辑：宁证期货房俊

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铁矿石

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13233.80，环比降220；日均疏港量323.42增5.38。分量方面，澳矿6158.63降58.47，巴西矿4386.00降217，贸易矿7503.65降159.55。（单位：万吨）评：海外发运出现回升，但澳洲遇降雨，巴西出现港口检修，整体发运小幅回落；非主流发运方面维持高位，地缘因素对铁矿发运影响相对有限；内矿供给稳步提升，6月铁矿供应环比仍有增量。铁水产量在终端需求转好预期下继续走高，钢厂现实生产积极，港口库存延续去化。假期外盘涨逾3%，短期铁矿基本面较强，仍有冲高可能。建议逢低做多和区间操作相结合。

螺纹钢

据Mysteel，截至6月2日当周，螺纹产量297.62万吨，较上周增加3.64万吨，增幅1.24%；厂库343.9万吨，较上周减少23.69万吨，降幅6.44%；社库823.83万吨，较上周减少1.16万吨，降幅0.14%；表需322.47万吨，较上周增加14.31万吨，增幅4.64%。评：数据显示，需求同比降幅再次小于供应同比降幅，而且这一趋势有望得以延续下去。随着政策刺激力度的增加，复产力度的提升，需求预期和现实均呈现持续改善的特征。淡季不淡和预期增强形成共振效应，有望推动螺纹走出一轮震荡上涨的行情，建议逢低做多和区间操作相结合。

生猪

据Wind数据显示，截至6月3日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损149.75元/头，前一周为亏损154.99元/头；外购仔猪养殖利润为盈利53.21元/头，前一周为盈利47.38元/头。评：能繁母猪持续去化带来未来生猪供给边际减少，收储成交率为2.25%表明养殖端对后市信心。节后贸易商接货积极性一般，但市场标猪供应有限，加之局部降雨影响，宰厂猪源收购情况一般，预计行情或大稳小涨。短期内策略上建议回调做多LH2209、LH2211合约。

棕榈油

周四国内天津地区24度棕榈油现货价格上涨180元/吨，广州地区24度棕榈油现货价格上涨130元/吨，江苏地区24度棕榈油现货价格上涨130元/吨。评：近期国内外棕榈油供需边际有所缓和；印尼开始陆续发放棕榈油产品的出口许可，出口工作逐渐恢复正常，市场上供应增加。马来方面，出口及产量数据表现较好，5月MPOB数据有望降库，马棕底部支撑强劲。多空并存之下，预计短期棕榈油市场高位震荡运行为主。

沪铜

美国5月季调后非农就业人口增加39万人，高于预期的增加32.5万人；美国5月失业率为3.6%，与前值持平，高于预期的3.5%。市场仍预计，美联储6月和7月将加息50个基点。美国总统拜登就美国5月份就业报告发表讲话，表示抗击通胀是其首要经济任务。评：5月非农就业数据超市场预期，叠加中国6月份经济运行开始恢复正常，市场对近期表现较好的经济数据反映乐观，需求方面有一定支撑。但拜登政府与美联储压制通胀的决心不变，宏观压力尚未完全消除，全球经济在高油价下的下行压力尚未缓解，资金博弈仍将持续，预计铜价仍维持盘整，在走出新的震荡区间前保持观望。

沪镍

印尼国有矿业公司Aneka Tambang (Antam)周四在一份声明中表示，2022年镍矿石产量目标为1,210万湿吨，同比增长10%。该公司表示，2022年镍矿石销售目标为1,005万吨，增长31%，因国内冶炼厂的需求将增加。评：镍矿产量或有增加的趋势，在需求无法出现新增量的情况下，供应紧张的局面或逐渐减弱，近期国内库存有小幅回升，紧张情绪有所缓解。宏观方面，市场对美联储鹰派的预期有所减弱，上海开始全面复工，中国出台更强劲的汽车销售刺激政策，市场存在需求改善预期，短期内镍或仍维持宽幅震荡。

6月3日，欧盟委员会公布第六轮对俄罗斯制裁措施，其中包括部分石油禁运，制裁俄罗斯油轮、银行等，制裁措施将立即生效，并将逐步削减俄罗斯石油进口，欧盟将在6个月内停止购买俄罗斯海运原油，这占欧盟进口俄原油的三分之二，并在8个月内停止购买俄石油产品，到2022年底，欧盟从俄罗斯进口的石油将减少90%；OPEC+同意7月和8月均增产64.8万桶/日，远超当前增产幅度43.2万桶/日，这意味着OPEC+将其石油供应增加幅度扩大约50%，超出市场预期。评：6月3日欧盟正式制裁，就制裁本身而言，最难转移的是管道出口，目前海运出口已有过半转移到亚洲，剩余仍有转移空间，实质影响大幅削弱。驱动因素看，短期地缘向上，供需平衡，金融向下。短期震荡偏强，中期关注供应增量和金融偏弱向油气消费传导的过程，压力或逐步变大。

沥青

6月5日，华北报4450元/吨，华东4830元/吨，西南4975元/吨，山东报4515元/吨;根据检修信息得到的周产量预计二、三季度重心缓慢抬升，并仍将处于历史同期偏低水平。目前来看5-7月平均周产量分别为41.2万吨、45.0万吨、48.7万吨。评：厂库和社会库存延续较大幅度的去化速度叠加供应有限的现实和预期，6月沥青排产量同比下降24%，沥青供应偏紧的局面较难改变。在需求预期和短期原油震荡偏强背景下，沥青保持震荡偏强格局不变。

甲醇

截至6月1日，国内甲醇开工80.4%，周度持平；下游需求产能利用率77.7%，下降0.9%；甲醇港口样本库存量87.6万吨，较上期下降1.6万吨，甲醇样本生产企业库存37.9万吨，较上期涨2.6万吨，样本企业订单待发28.5万吨，较上期跌2.7万吨。评：甲醇开工较稳，下游醋酸开工下滑显著，目前制醋酸利润较高，南京英力士、河南主力工厂存在恢复预期，产能利用率或有所提升。上周内蒙下游以及贸易商多谨慎操作，库存有所上涨，订单量下降。近期总体供应端充裕，需求端开工较稳，MTO利润亏损较大制约烯烃开工率提升。预计短期甲醇价格震荡偏强，09合约下方支撑2815一线，建议回调短线做多。

国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计297条(5887.05万吨/年），其中在产261条；纯碱开工90.1%，周上升3.2%；纯碱企业库存58.1万吨，环比减少18.5万吨；全国浮法玻璃样本企业库存7461.2万重箱，环比上升2.1%。评：供应端纯碱利润较好，近期开工上升，纯碱进入检修季，浮法玻璃刚需采购，纯碱企业库存持续下降，下游光伏玻璃点火放缓，浮法玻璃样本企业库存持续垒库，多条生产线到期但尚未冷修，6月南方梅雨季节，玻璃下游订单难大幅回升。预计09合约短期震荡偏强运行，下方支撑3060一线，建议短线做多。

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