04能源化工类
原油（钟美燕）
周四原油大幅上涨，其中WTI 7月合约收盘上涨3.76美元至114.09美元/桶，涨幅为3.41%。布伦特7月合约收盘上涨3.37美元至117.40美元/桶，涨幅为2.96%。SC2207以734.1元/桶收盘，上涨25.7元/桶，涨幅为3.63%。随着夏季需求迫近，价差的飙升显示了对即刻可用原油的需求提升。现货市场的强势也在推动价差走扩。美国原油期货交割地俄克拉荷马州库欣的库存已连续三周减少。欧洲也一直在采购轻质低硫原油，以弥补俄罗斯供应缺口。俄罗斯如今在石油天然气出口问题上着眼于东方，致力于开拓亚洲市场。OPEC+内部数据显示，4月产量比目标水平低260万桶/日，其中俄罗斯占缺口的一半。即使没有正式的禁令，俄罗斯的石油供应量也大大减少，因为买家和贸易公司都避开了该国的供应商。匈牙利仍然是欧盟对俄石油制裁所需一致支持的绊脚石。匈牙利正在争取约7.5亿欧元（8 亿美元）来升级其炼油厂并扩建一条来自克罗地亚的管道，以使其能够摆脱俄罗斯的石油。油价供需两端合力，价格大幅反弹。 

燃料油（杜冰沁）
周四，上期所燃料油主力合约FU2209收涨0.94%，报4286元/吨；低硫燃料油主力合约LU2207收涨5.38%，报6244元/吨。截至5月25日当周，新加坡燃料油库存录得2110.6万桶，环比前一周增加233.9万桶（12.46%）；富查伊拉燃料油库存录得1090.2万桶，环比前一周增加56万桶（5.41%）。短期内，高、低硫市场仍将维持分化的走势。 

沥青
周四，上期所沥青主力合约BU2209收跌0.2%，报4492元/吨。近日稳增长稳预期政策不断出台改善市场预期，基建继续发力的必要性再次强化。供应端来看，国内整体开工水平偏低，本周沥青周度总产量为41.7万吨，环比增加5.3万吨。需求端来看，预计北方地区刚需稳定，近期部分项目集中释放需求，未来南方部分地区多降雨天气，终端施工或有所受阻。短期来看，偏低的供应水平持续支撑市场，预计价格维持震荡偏强运行。 

橡胶（朱金涛）
昨日天然橡胶期货偏强震荡，截止日盘收盘沪胶主力RU2209上涨110元至13255元/吨，NR主力上涨135元至11380元/吨。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为55.79%，较上周上涨1.60个百分点，较去年同期走低0.35个百分点。半钢胎开工负荷为64.40%，较上周走高2.17个百分点，较去年同期走高7.31个百分点。经过前期深跌后，本周天胶价格有所反弹。后期来看，需求端回暖并不明显，轮胎开工维持低位，成品库存小幅增加。轮胎销售压力偏高，贸易环节补货意向较弱，市场成交更多维持刚需为主。需求端低迷短期难有大幅好转可能，天胶反弹力度有限。 

乙二醇（周遨）
昨日乙二醇价格重心低开上行，现货低位成交至4730-4740元/吨，至尾盘现货最高成交至4840-4850元/吨附近。涤丝产销高低分化，至下午3点半附近平均估算在5成偏下。日本一套11.5万吨/年的MEG装置目前已停车，且后续无重启计划。聚酯开工回升力度偏慢，终端在端午前后仍有降负预期，需求对乙二醇支撑有限。乙二醇供应端口仍在压缩中，国内开工率低位维持，但是港口库存依旧高位运行。整体而言乙二醇缺乏明显向上驱动，价格宽幅震荡为主。 

聚烯烃（周遨）
本周PP市场调整不大，截至周四PP拉丝主流在8600元/吨，较上周涨50元/吨，涨幅0.58%。PE市场小幅走弱，跌幅在50-400元/吨，截至周四华北 LLDPE主流成交价格在8625元/吨。油价对聚烯烃支撑仍在，疫情好转对需求的拖累有修复预期，但终端需求恢复偏慢，短期反弹为估值修复，考虑中上游高库存和高供应弹性，反弹高度或将受到抑制。

甲醇（能源化工组）
近期国内市场窄幅调整，各地区涨跌均有，短期基本面变化有限，预计各地区维持窄幅震荡行情，需关注宏观及煤炭成本消息。内地市场方面，春检装置陆续重启，后续供应面存继续提升预期，然成本面支撑较强，加之绝对库存值偏低，短期甲醇价格难有较大波动，小幅调整概率大。期价震荡运行为主。

尿素（张凌璐）
昨日尿素期货价格弱势窄幅波动，现货市场大体稳定，局部价格涨跌互现。近期尿素生产水平相对稳定，企业订单量充足支撑现货价格。但当前尿素价格仍处于高位，中下游抵触心态仍存，部分地区价格小幅下探后提振市场成交。需求端虽有支撑但后期存走弱预期。整体来看，当前尿素市场供需均较稳，六月一日夏管肥将投入市场，市场情绪或整体偏空，期货盘面短期也将以弱势波动为主，后期关注政策方面、国际市场及夏管肥实际投放情况。 

纯碱（张凌璐）

昨日纯碱期货价格震荡偏强，夜盘也延续日间震荡格局。现货市场维稳运行，目前华北地区重质碱价格3050元/吨，轻质碱价格2950元/吨。供应端来看，纯碱行业开工率本周绝对水平已提升至90%以上，短期市场暂无新增检修企业，生产水平将继续维持高位。6月中上旬部分厂家存检修计划，加之目前企业订单依旧充足，厂家惜售及挺价心态浓厚。需求端变化不大，采购以刚需推进为主，28日仍有浮法玻璃和光伏玻璃产线点火，纯碱实际消耗量仍存提升预期。整体来看，纯碱现货市场仍将延续偏强状态，预计盘面也将继续以偏强震荡为主，再次向上突破需要更强动能，警惕外围风险因素。 

05农产品类

豆一（吕品）

周四，豆一期货价格震荡回落，主力2207合约最新收于6325元/吨，持仓量降低7604手。国储拍卖重新启动，国产大豆现货价格本周偏强运行，局部地区优质高蛋白豆涨幅较大，区域分化明显。预计短期豆价难以走出趋势性上涨行情，后期需要重点关注需求端库存消耗、产区余粮以及国储拍卖结果对于市场价格的影响，短线关注6300元/吨支撑表现，建议区间交易为主。

棕榈油（侯雪玲）

周四，BMD棕榈油收高，因印尼供应依然短缺，市场担忧供应紧张。联合国一直在督促俄罗斯允许通过其占领或封锁的乌克兰港口出口粮食，俄罗斯愿意有条件开放海上人道主义通道，以便乌克兰粮食外运，黑海供应恢复的希望令植物油市场价格承压。国内方面，国内棕榈油到港量低，库存继续下降，豆油产量增加满足国内油脂需求。近两周豆油提货量好转，接近正常水平。市场下方支撑强，尤其是近月合约，价格预计震荡偏强。操作上，区间内短线参与。 

豆类（侯雪玲）

周四，CBOT大豆收高，因显示美国北部平原将迎来更多降雨，令明尼苏达、北达科他和南达科他进一步推迟种植的可能性增加。此外，原油价格坚挺也支撑美豆类价格走高。美豆出口销售数据符合市场预期。国内方面，豆粕现货报价跟盘走低，华北、华东基差走弱，部分油厂胀库。现货成交尚可，但主要集中在2023年基差合约，2022年度合约成交低迷。豆粕期货盘面震荡为主，下方支撑强，区间交易。

生猪（吕品）

周四，生猪期货2209合约报收18670元/吨，跌幅达2.43%，持仓量增加956手。全国外三元生猪均价为15.84元/kg，较昨日上涨0.05元/kg；仔猪均价为34.79元/kg，较昨日（34.43）上涨0.36元/kg。近期地方财政加大了对生猪产业的补贴力度，广州对保持存栏量不减少的养殖户主，按初次核定数据每头存栏生猪补贴200元，江西一次性安排能繁母猪补贴7000万元，四川财政对符合规定的能繁母猪养殖主体开展一次性临时救助补贴。虽然补贴当前尚属申报阶段，但是在长期处于亏损状态下的生猪养殖业来说，无疑是强力的稳定产能的信号。产能去化进程的减慢，使得高升水的期货盘面价格压力凸显，建议关注19000元/吨的压制情况。

鸡蛋（孔海兰）

周四，鸡蛋现货延续回调，期货维持小幅震荡，鸡蛋2209合约日收涨0.06%，收于4823元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.57元/斤，环比跌0.11元/斤，降幅较昨日变大。其中，宁津粉壳蛋4.5元/斤，环比跌0.15元/斤，黑山褐壳蛋4.4元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.73元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.97元/斤，环比跌0.06元/斤。近期新开产蛋鸡数量稍增，需求跟进欠佳，小码蛋拖累大蛋价格。短期期货价格延续震荡，但成交量仍较低。短期来看，鸡蛋期货价格主要跟随现货价格以及饲料原料价格走势概率大，中秋节前的行情仍持乐观预期，但需求存在一定不确定性。建议前期多单谨慎持有，警惕短期回调风险，后期重点关注饲料原料价格变化以及需求对鸡蛋价格的影响。 

白糖（张笑金）

原糖期价主力合约收于19.53美分/磅。22/23榨季截至5月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为6367.4万吨，较去年同期的8677.2万吨减少2309.8万吨，同比降幅达26.62%；累计产乙醇31.51亿升，较去年同期的38.75亿升减少7.24亿升，降幅达18.7%；累计产糖量为273.7万吨，较去年同期的454.4万吨减少180.7万吨，降幅达39.76%。国内目前现货报价小幅上调到5910-5970元/吨。国内经销商采购积极性增强。原糖方面受到能源价格及通胀因素的支撑，但短期继续上冲动能不足，印度限制出口的消息对本榨季影响有限。国内在整数关口徘徊一周，偏坚挺，短期需继续巩固前期涨幅。未来内强外弱有望延续。

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