中国5月5年期贷款市场报价利率（LPR）为4.45%，预期为4.55%，上月为4.6%。1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.7%，预期为3.65%，上月为3.7%。

在04月信贷、社融数据均大幅走低的背景下，央行表示未来将“充分发挥贷款市场报价利率改革效能”，市场均对LPR下调已有一定预期。尤其是房地产基本面持续下行，市场对于5年期LPR下调预期强烈。

本次央行单独大幅下调5年期LPR 15bp至4.45%，远超预期，充分体现了当前降低资金成本的紧迫性和支持导向，也体现了央行稳定房地产市场的决心。

实际上，自2021Q3销售急速下行至今，楼市放松范围不断扩大，力度不断增强。截至05月11日，年内全国累计134个城市共计出台了231次楼市政策，其中04月和05月是房地产新政出台的密集期。仅04月就有66个城市出台稳楼市政策，05月截至到16日也已有44城市出台新政。

从政策内容看，主要包括以下几个方面：放松限购限贷限售、下调房贷利率、降低首付比例、降低公积金首付比例、增加贷款额度、购房补贴、契税调整、放松落户政策、生育二孩三孩增加购房名额等。

不过近期疫情反复加大国内经济下行压力，市场预期较为悲观，尽管宽松政策频出，目前楼市基本面仍未看到明显好转。01- 04月房地产投资增速由正转负，社零中的涉房消费持续处于负增长状态。

因此，扭转市场预期是目前楼市企稳的关键点。日前央行已明确“LPR-20bp”的房贷定价思路，此次LPR下调至4.45%，意味着首套房贷款利率下限幅度可至4.25%，将有效拉动居民按揭贷款需求，也有助于降低房企中长期融资成本和经营成本。

展望后市，考虑到本轮疫情持续时间、波及范围及对宏观经济的冲击效应，为提振实体经济融资需求，后续LPR报价仍有可能继续下调，进而为下半年经济有力复苏创造条件。

落脚到A股市场，本次5年期LPR的下调有助于提高市场信心，随着房地产市场不断回暖，具备融资、拿地优势的品牌房企在未来的竞争中将具备明显优势。

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