周三，国内有色金属期货多品种上涨。截至下午收盘，沪铜、沪铝、沪锌、沪镍主力合约均上涨，其中，沪镍和沪铝主力合约涨幅较大，分别为3.15%、2.61%。

国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，近阶段，欧美对俄制裁升级导致全球区域经济裂痕加大，同时美联储再次警告金融和经济风险，市场恐慌情绪再起加剧资产价格波动。国内方面，面对国际形势复杂严峻及新冠变异毒株威胁，我国正做好风险对冲、多措并举保供稳价，铜、铝等有色金属仍需要警惕供应收紧威胁和市场情绪反转可能带动的反弹，预计短期铜、铝将稳固下方支撑并修复内外价差。考虑到国内有色价格韧性较强，预计未来内盘大概率将以振荡修复态势为主，在不出现宏观系统系风险的前提下，以铜、铝为首的有色金属价格仍具有较强结构性支持。

金瑞期货有色研究员周维刚表示，美联储激进紧缩计划和国内疫情多点散发是前期有色金属价格下跌的主要原因，特别是劳动节后市场悲观氛围加剧，节后几个交易日有色金属价格快速下挫。而随着价格的下跌，激发了部分产业补库需求。同时，宏观层面市场也在逐步消化美联储的紧缩计划，特别是国内层面，政府一方面强调动态清零政策不动摇，另一方面各级政府积极推动复工复产，金融端也在加快资金投放支持，凸显政府稳经济政策目标决心。配合近几日新增病例逐步下降，市场信心有所修复，股市的强劲反弹情绪带动金属价格反弹。

展望后市，顾冯达表示，预计5月之后以铜为首的有色金属价格还会持续高位振荡运行，年中时点有色行业供应压力不大，且国内疫情影响减弱后消费仍有部分修复空间，因此，至少年中时点国内供需将呈现紧平衡的局面，价格整体将延续高位振荡偏强走势。不过，市场风险偏好的快速切换限制反弹高度，需要警惕铜等有色金属高位双向波动加剧风险，建议加工企业以锁定利润套期保值为主，注意风控与资金管理。

周维刚认为，供给扰动和能源成本逻辑依然是今年商品价格上涨的重要支撑，在需求走弱尚未证实前，市场不具备大幅下跌的驱动。基于宏观层面美联储加息周期对经济需求的抑制逻辑，后市商品大概率呈现振荡走弱趋势，而短期价格的反弹空间有待疫情和政府政策支持力度的检验，若疫情仍较为反复，需求端恢复进度缓慢，则反弹空间有限，市场将进入弱势振荡期，同时需注意其他风险资产价格（特别是股市）波动对金属价格的带动风险。

文章转自（期货日报）

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