玻璃：价格已较低，关注政策力度及需求恢复情况1.核心逻辑：主力合约与生产成本中枢大致持平，终端地产方面托底政策逐渐显现，期价再向下空间或较有限。疫情带来经济下行压力，关注后市政策力度是否加码以及终端需求实际恢复情况，等待反弹机会。

  2.操作建议：背靠成本线逢低试多

  3.风险因素：下游需求延续性

  4.背景分析：

  周二玻璃期价弱势运行，05 合约夜盘收报1763 元/吨，09 合约夜盘收报1788 元/吨。央行发布2022 年第一季度中国货币政策执行报告提到，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。

  需求端，除少数区域深加工订单逐步增加外，多数地区未有明显改善，实际需求虽不如往年，但是相较前期略有好转。供应端，浮法产业企业开工率为87.21%，产能利用率为87.26%，环比持平。沙河市场成交一般，生产企业价格维持稳定，但市场价格趋于灵活，部分规格成交重心略下滑；西南地区仍在小幅提涨，涨幅20-40 元/吨附近，后期仍有上调预期。

  据隆众资讯，全国均价1957 元/吨，环比降0.01%。华北地区主流价1901 元/吨；华东地区主流价2090 元/吨；华中地区主流价1988 元/吨；华南地区主流价2043 元/吨；东北地区主流1847 元/吨；西南地区主流价1944 元/吨；西北地区主流价1884 元/吨。

  纯碱：浮法玻璃生产利润较低，后市走势与玻璃联动1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格再向上需要玻璃价格带动，后市需关注终端地产状况。长期视角下供应端新增产能有限，需求端有光伏玻璃投产带动需求增量，在浮法玻璃不出现大面积冷修的情况下基本面仍然向好，后市行情应与玻璃联动性较强。

  2.操作建议：逢低试多

  3.风险因素：下游需求延续性

  4.背景分析：

  周二纯碱期价下行，05 合约夜盘收报2797 元/吨，09 合约夜盘收报2768 元/吨。国家能源局日前印发的《2022 年能源工作指导意见》提出，稳步推进结构转型，加快能源绿色低碳转型。

  需求端下游需求表现不温不火，按需采购为主，高价抵触心理存在，心态谨慎。供应端，国内纯碱装置开工率为83.53%，环比下调，江苏实联装置今起减量检修；井神、新都、骏化装置减量检修中；昆仑装置尚未开车。纯碱整体开工窄幅下调。企业待发订单量充裕，执行订单，出货顺畅。

  据隆众资讯，东北地区重碱主流价3000 元/吨；华北地区重碱主流价3000 元/吨；华东地区重碱主流价3000 元/吨；华中地区重碱主流价2950元/吨；华南地区重碱主流价3100 元/吨；西南地区重碱主流价2950 元/吨；西北地区重碱主流价2650 元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。

文章来源：东海期货

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