一、 市场点评

周四两市早盘震荡，持续走强的创业板出现较大幅度回落，金融板块走势分化，银行股弱势的同时保险股反弹走强，午后有色、煤炭快速拉升，带动大盘指数冲高至10日线附近略有回落，盘中网络彩票、天津自贸区、机器人等题材概念个股表现活跃，而移动转售、互联网金融、云计算等题材回落幅度较大，大盘收出十字星，截止收盘上涨、平盘、下跌个股数量分别为1172、264、1033只，共有19只股票涨停和1只跌停，上证指数上涨0.02%，深证成指下跌0.02%，沪深市场成交金额分别为628亿和982亿。

上证指数再次缩量震荡收出十字星，近期市场成交量一直维持在较低水平，资金流出放缓但趋势尚未扭转；从盘面上看金融、地产、有色、煤炭等权重股普遍超跌，但反弹时走势依然分化，而在市场短暂企稳时走强的中小题材股出现回落，风险加大，上证指数在2000点附近的反弹，更多表现为连续调整超跌后的技术性反抽，短线高度有限，受制于2060点附近20日线阻力。而创业板指在逼近历史高点1423点附近遇阻回落，中长期看符合改革和转型的新兴产业仍将会受到资金青睐，但短期成交量未放大，技术面存在一定压制，建议继续保持谨慎等待市场真正企稳时机。

基金方面：周四上证基金指数涨0.02%，深证基金指数跌0.14%。

海外市场方面：隔夜美国道指跌0.39%，纳指涨0.09%；欧股方面，英国富时100指数跌0.07%，德国DAX指数跌0.17%，法国CAC40跌0.30%。

二、 大势要闻：

1、央行：全方位监测地方债风险清理资信差融资平台

2014年人民银行金融市场与信贷政策工作座谈会于1月13日至14日召开。会议提到科学分析和全方位监测地方债务风险，配合有关部门和有关地方政府，彻底清理资信差、功能不明、财务不可持续的地方融资平台公司，落实偿债责任，防范金融风险。

点评：此前审计署数据显示截至2013年6月底的地方债总量为17.9万亿，低于市场预期，从整体上看，中国政府的资产负债表仍然健康，地方债的资金投向对应着很多优质资产，且政府手中还有大量土地和国有资本，另外由于地方债务到期较为均匀，集中到期引发流动性危机的可能性不大。未来地方债务的增速会有所下降，同时将对地方融资平台进行规范，彻底清理资信差、财务不可持续的地方融资平台公司；支持治理规范、财务可持续的地方平台公

司的市场化融资。对于地方债的清理和融资平台的规范，有利于遏制地方政府债务无序扩张的势头，长期来看有利于利率水平的回落，但短期风险暴露可能会导致信用利差有所扩大，在短期负面效应逐渐消化后市场有望享受无风险利率回落带来的长期利好。

三、 热点跟踪：

1、中国电信拟推3600万部4G终端将聚焦移动支付

在 1 月16 日举行的2013 年中国电信终端产业链年会上，中国电信集团公司董事长王晓初表示，2014 年中国电信将实现天翼终端销售1 亿部，其中4G 终端3600 万部。同时公司将聚焦近场支付（NFC）、易信、智慧家庭等重点产品，其中易信用户将在今年增加1 亿。

点评：在电信巨头大力推广终端数量的背景下，以小米、酷派为代表的国产中低端手机厂商将分享此盛宴。其上游产业链也将间接受益，建议关注小米手机的锂电池供货商欣旺达（300207）、金属结构件提供商劲胜股份（300083）、分销商爱施德（002416）等。另外，作为智能卡提供商，天喻信息（300205）、东信和平（002017）、恒宝股份（002104）等将受益于“换卡潮”。

2、可穿戴设备添新军“骨传导”发展前景广阔

据媒体报道，集成骨传导、独立通信、纳米涂层防水等诸多技术于一身的“骨传导”腕表inWatch Z 将于今年2 月上市。作为全球首款搭载骨传导SPK 听筒的inWatchZ，用户在通信过程中仅需用手腕轻抵腮部即可听到通话声音。该技术的原理是将声波通过骨骼传送到耳膜，使佩戴者可以不使用任何形式的耳机就能听到声音。

点评：骨传导技术在智能终端及可穿戴电子产品中拥有相当广阔的应用空间。据悉，目前很多可穿戴设备已经应用了骨传导耳机，包括Google Glass，Baidu Eye, GeakWatch 等。业内人士预计如果骨传导技术在智能终端中拥有区区1%的渗透率，其市场空间就可达到100 亿元。随着应用产品的逐渐增加，作为可穿戴领域的重要分支，建议关注骨传导相关概念股海能达（002583）、歌尔声学（002241）、共达电声（002655）。

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