大多数人对段永平的认知一般还停留在：

步步高、OPPO、vivo的“幕后老板”，中国第一位拍下巴菲特午餐的企业家，拼多多创始人黄峥的“导师”。

而他堪称辉煌的投资战绩却鲜少有人提及，20年前，40岁的段永平退居幕后，“主业”带孩子、打高尔夫，副业“玩投资”。

结果，这位“企业家中的异类”动辄“玩出”100倍以上的投资回报，包括重仓苹果、贵州茅台、腾讯控股、网易、拼多多，等等。

成功一次、两次、三次、甚至十次，可能都有运气成分，但持续成功、把失败控制在可控范围内的段永平，一定是在“大道”的层面上看对了什么、做对了什么。

第二期《商业风向标》，我们系统翻阅了段永平过去20多年在雪球、网易博客等平台上的分享，包含他对企业、管理、投资、认知等方面长时间、多维度的思考。我们摘编出其中100条集结成文，未经段永平审阅。

大道至简，不难发现，段永平的思想都是些再直白不过的道理，但其中却藏着“细思极恐”的真理。希望段永平悟出的“大道”对你有所启发：

1.关于企业

001.做企业如跳水运动员，动作越少越好。

002.一个企业家应该将80%的精力放在20%的事情上，这20%的事情能给你带来80%效益。

我当CEO时并没有一个时间分配表，但大致知道什么是重要的。

简而言之，不要让重要的事情变成紧急的事情。

003.有时有人问我对某一个项目有没有兴趣，我问都不问就说没有兴趣。

我知道我自己和我的企业就这么点能力和规模，不可能再分散资源，我根本就不追求有天上掉馅饼的事。

004.松下幸之助讲过，企业不盈利就是罪恶，但是企业的目的不是为了盈利。

005.不赚钱的生意，多少营业额都是没用的。

就像不赚钱的净资产有时就是累赘，比如在渺无人烟的地方建个酒店，花了1个亿，每年亏500万，重置成本还是1个亿，现在5000万想卖，这谁要？

所以我编了个“有效净资产”的名词。也就是说，不能产生现金流的净资产其实没有价值（有时还可能是负价值）。

006.好的商业模式很简单，就是利润和净现金流一直都是杠杠的，而且竞争对手哪怕在很长时间里也很难抢。

你可以想想谁的生意是很难抢的？

然后再想想为什么？

007.需要用很多人（相对营业额和利润而言），是不好的模式的一个特征。

008.低价是条最容易的路，也是一条最难的路。

除非迫不得已，用价格武器总是错的。

很少人明白，低价是不会扩大市场份额的，但被迫降价有机会保住市场份额而已。

009.追求“性价比”的公司大多是在为自己的低价找借口。

长寿公司大概是不太强调“性价比”这个概念的。

老百姓心里有杆秤：好货不便宜啊。

010.如果大凡你能做好一件东西，你为啥还要做很多做不好的东西呢？

就像怎样改变茅台在中国人心中的地位啊？

多推一些便宜的非53度酒，包括茅台啤酒和红酒，甚至茅台米酒啥的，以及茅台矿泉水、茅台酒店、茅台手机、茅台空调，加快推出的速度，5年出厂的规矩也不要了，假酒也不管了……10年后，茅台的地位应该就彻底不一样了。

011.“时间是优秀企业的朋友，平庸企业的敌人。”

你可能认为这个原则平淡无奇，但我是通过深刻的教训才学习到的。

——引用：巴菲特

012.企业文化指的就是“利润之上”的追求。

“利润之上”和“利润之外”好像是有一点点差别的，“利润之外”可以被理解成不同于利润的追求，“利润之上”的目的则似乎会不同。

013.很难判断一个企业文化是否好，但看出不好的企业文化要容易得多。

014.我在美国的时候，去机场接一位步步高的同事，估计要在机场等1个小时，所以在停车场投了1个小时停车收费的币，结果那位同事提前半小时来了。

这就有个问题，多投了半小时的币，是继续在车里等这半小时还是浪费多投的这半小时的钱？

结论不言而喻，现实生活中肯定是开车走人的。

但在实际决策中，很多人都犯继续等下去的愚蠢错误：这件事我已经投了几千万呀，怎么停得下来，为了救这些沉下去的成本再投入几千万，明知事情是错的还要坚持做下去，结果自然是败得更惨。

在原则性问题上，不能脱离事物的属性，对就是对、错就是错，是非不应该给利益让路。

015.我经常会用拟人化的角度去想一家公司：我不想打交道的人，我也不想投资他们的公司。

016.凡是说要把市值做到多少钱的公司，我都不碰。

017.从外面请顾问对自己公司做战略评估，一定是件非常有趣的事情。

很难理解当自己都不知道该用什么战略时，别人可以帮得上忙，不管别人是谁。

旁观者清的情况下，或许他可以指出错误，但要教会自己该干嘛大概是不可能的事。

还有就是，让问题自己找问题大概是不会找到问题的。

018.我如果认为一家公司不诚信的话，我就不碰了，禁区大概是两个：生意模式不好、企业文化不好。

企业文化不好最典型的特征就是经常说瞎话，你只要看他以前说过多少瞎话就明白了。

019.这里透露一个小机密：任何东西都是标实价、不讲价的好。

可以讲价实际上对卖家而言，是个非常短视且成本很高的行为。

成本很高指的是无法授权且容易造成管理漏洞，短视指的是如果可以还价，那就是在鼓励回头客来讨价还价。

对客户而言，任何讨价还价都会让他们有“可能吃亏了”的感觉，因为客户觉得价钱还没还够。

所以我们在20多年前就没有讨价还价了。

不讨价还价的好处实在是太多了，大家慢慢想哈。

020.消费者长期来讲，是极聪明的一个群体。

所谓的营销对一个公司来说，只是一个环节而已，相当于木桶的一块板。

凡是认为公司好是因为营销好的说法，其实就像认为一个能装水的木桶是因为有了一块叫“营销”的木板一样可笑。

021.如果国际化指的是学到世界上的好东西的意思，就没问题，如果指的是拼命到别的国家去做生意的话，对中国绝大多数公司而言还是蛮危险的。

022.负债的好处是可以发展快些。

不负债的好处是可以活得长些。

再说，一般来讲，银行都是要确认你不需要钱时才借钱给你的。

023.扩张的时候要谨慎。

我把这个叫“足够的最小发展速度”，就是兼顾足够和安全的意思。

多数人在扩张时用的都是所谓的最大速度，最后一个不留神就翻车了。

你比方说开车上班，谁会说开快点撞死算了，对不对？

家人都是跟你说，开慢点注意安全，他没有担心你去不到那个地方。

但是呢，很多媒体啊、老百姓、甚至是很多企业都是这种心态，大家鼓励的都是开快，宣传的也都是开快，说开快点撞死拉倒没关系，哪有这样做的呢。

024.不懂企业的人是很难懂企业的，就像不懂这句话的人也很难懂这句话。

2.关于管理

025.文化这两个字，基本上可以解释败事有余的“事情”。

026.我一直认为老是强迫加班加点的部门负责人的管理水平有问题，老是强迫加班加点的公司的老板的管理水平有问题。

027.狼性文化最终会输给人性文化。

028.培训的成本很贵，但不培训的成本更贵。

不知道第二点的企业走不远。

029.老巴（巴菲特）引用过彼得·林奇的一句话，说投资要投蠢人都能管好的企业，因为早晚都会有个蠢人来管理。潜台词指的是要买生意模式好的企业，但随后老巴还是强调：即便如此，他还是希望有个好的管理层。

030.逻辑上讲，两个火鸡加起来也不会变成老鹰的。