证券交易主要包括股票交易和债券交易两种，在债券知识中，股票与债券的行情波动有着不同的特点，简单地说，股票的行情波动其有较强的“个性”，即影响股票行情波动的因素主要是来自围微观方面，如股票发行(企业)的经营业绩(主要是经济效益)、资产状况、发展前景等(企业的自身因素)。正因如此，股票行情波动的上下幅度往往很大。债券的行情波动则要稳定得多，因为影响债券行情波动的因素主要来自宏观经济方面，且各种债券的行情大体上呈同步同向的趁势波动，投资者往往可以通过某一两种债券的行情变化看到成千上万种债券的行情波动趋势。这里，对影响债券行情波动的主要因素做一简单分析，以供即将从事债券交易的投资者参考。

  第一， 债券行情波动受经济和金融市场利率的影响。经济形势的发展动向对债券的影响，是通过国民经济的发展对资金的需求以及随之而来的全触市场利率的变化来体现的。当经济形势处于上升时期，企业投资活跃，资金周转加快，企业对资全的需求增加，或向银行借款，或向社会发行债券和股票，资金市场中企业投资者的资金借贷行为明显增多，竞争也相伴而来，并促使金融机构的信贷资全供给趋于紧张，导致货款利率(债券利率)提高。这时，在债券流通市场上就会表现出交易价格下降，投资收益率上升.相反，则会出现债券流通收益率下降、流通价格上升的趋势，资金市场利率与债券行情之间总是保持着一定的平衡关系。另外，在货币关系较为发达的国家，汇率及外国利率的变化，对国内债券市场行情的波动也有一定的影响。

  第二， 债券行情波动受物价走势及人们的心理预期等因素的影响。如果通货贬值、物价上涨，资金市场利率也会随之上升，从而导致债券流通收益率提高.债券交易价格下降。相反，物价超稳时，债券收益率的上升趋缓，其交易价格也相应回升。如果人们预期通货脚胀将会发生或加剧，担心物价上涨造成投资本金贬值，纷纷将手特债券抛出，扩大了债券流通市场的供给，便会引起债券交易价格下跌、债券交易的收益率上升。

  第三，政府全融政策的变动也影响着债券交易行情的波动。资全市场利率的变动，有时属于政府方面政策性变动，如中央银行降低官定利率或增加货币供应量等缓和性金融政策，使资金市场利率趁于下降，进而带动债券市场利率和收益率的下降，债券买卖价格会相应回升，债券交易行情看好，交易活动日趋活跃。

  另外，也要注意债券(股票)的发行量、利率、发行价格等对债券流通的市场行情的影响。比如发行市场债券供给量增多时，发行利率上升，债券交易价格也下降，其收益率自然提高。

  一般来说，可以认为:股票投资的突出特点是止不封顶，下不保底，风险性大、投机性强，有“小本获大利”的机会，也有“芝麻、西瓜一起丢”的可能，要求投资者一定要看准行情，把握时机。而债券投资则稳当、可靠，特别是国家债券的投资虽不能“小本获大利”，但可稳保“升值”。

  目前，在我国的证券交易活动中，近90%为债券交易，而国家债券又占债券交易的80%上，自1986年，国家有关部门陆续在全国范围建立了国债流通市场，财政部门的国债服务部和金融机构的证券交务所已遮及地、市级以上的城市，为国债投资者们创适了方便条件。值得提请投资者们注意的是:国家债券的信誉，关系到国家和政府的威望，也直接关来到人们的切身利益，因此，国家历来采取“价格保护”政策，对投资者来说，也可谓是“旱涝保收”了。

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