1.柜台交易的功能与特点

  (1)它是不固定交易场地和交易时间的无形市场，柜台交易没有集中的交易大厅，而由分散在各地的、规模大小不等的证券交易市场构成。债券知识告诉我们：在柜台交易市场，买卖证券的交易是通过电话、电传等通讯设备联成的市场网络完成的。在从事柜台交易的证券公司内，有许多专线电话，以便用来随时与市场中的大多数证券公司联系。

  (2)交易规则较灵活，手续较简便。柜台交易较之交易所交易，规则不那么严格，手续也没有那么复杂，从而一方面为证券买卖的双方提供了直接进行交易的便利条件，另一方面，使大多数未能在交易所上市的证券及其一部分虽然可以上市，但交易并不活跃的证券能够在柜台交易市场得到高度的变现性，此外，通过柜台交易，零星的小额交易也可以成交，而不像交易所那样只能进行整数交易。

  (3)采用协商议价的方式来进行交易。柜台交易的证券价格不像交易所交易那样通过公开竞争决定，而是由买卖双方协商议定，投资人可以直接与证券交易机构议价买卖，也可以委托经纪人与一家或数家证券公司议价买卖。

  2.证券交易中心的功能与特点

  (1)公开竞价。它采用了较规范的交易规则。交易以书面申报竞价、拍卖标购竞价两种形式进行，实行公开交易、公开竞价，交易情况分别由主持人唱报、电脑屏幕现场显示两种方式及时向场内公布.

  (2)参与交易的证券中介机构多，与交易所相比，没有固定的席位限制，各地交易机构容易入市。

  (3)采取定期开市的方法进行交易。

  3.证券自动报价系统的功能与特点

  (1)无需通过经纪人就可进行交易。分布在各地的会员公司可通过计算机终端与“系统”的联系，将本公司对系统内上市的债券报价随时传送到其他会员的终端;同时各公司可从自己的终端提取其他会员公司的报价信息。进行买卖债券的询价、谈判，直至达成交易。

  (2)利用“系统”进行市场综合分析，各公司每次报价和成交的主要数据由计算机存入数据库，进行自动加工、分析，制成表格和图表，供会员随时查找历史数据，进行市场分析。

  (3)通过“系统”清算资金。成员公司通过“系统”进行的交易可以统一交割、清算，从而简化异地间证券运输数量和频率。

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