公司债券作为一种信用工具，实际上是发券公司向投资者借款的证明。在发行公司债券的同时，发券公司必须订立“契约协定”，并将其交付一个受托管理人。通常是发券公司所选定的商业银行。

  公司债券之契约，是一份很长的、复杂的法定合同，它详细载明了各种限制条件、担保条件和承诺。

  公司债券契约最重要的项目之一，是承诺到期偿付借款的本金，并定期地支付债息。此外，还详细规定在何时，以何种方式支付利息。契约中最重要的是对债券持有人的保护性条款，是关于抵押品的规定。如发券公司到期不能支付本息，持券人有法定的权利，通过契约之受托人或债券保证人，出它公司所抵押的物品，来获得必要数量的货币，以满足其本息的偿付。这对持股人本息的安全性来说，乃是提供了法定的保证。同时，这也使投资者在公司重组时，能获得有利的影响力。

  公司债券契约往往包含某些条款，限制发券公司的某些行动。如债券投资人可能限制公司新增加负债的数额等等。有些还包含有通知条款，这一条款允许发券公司在合同所规定的到期日之前，赎回一定数量的债券。赎回价格通常较高，它同债券面值之间的差额，称为“赎回溢价”。这一条款对发券公司比较有利。

  由于各个个别的债券人，不可能确切地了解发行公司是否违约，并且在公司违约时，也不可能采取重大的法律行动，事实上是由债券契约受托管理人，替所有债券持有人负监察之责。他作为债券契约之第三方，必须保证发行公司履行其承诺并服从合同的限制。受托人亦可采取适当的法律行动以使契约的条款得到遵守，持券人权利得到保障。

  受托人还可以直接从发券公司在该银行开立的帐户中，将利息和本金，支付给持券人。它还负责保管所有债券持有人的登记册。

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