一、对一级市场的影响

  为新股发行提供保证金信用，大大地提升证券市场的融资能力。从境外市场的信用交易的情况来看，信用融资与新股发行有着天然的联系。通过对承销商所承销的新股，提供的信用融资，以及为投资者提供承销认股的融资，将有效放大券商的新股承销能力与投资者的新股认购能力，减少承销的风险、提高新股发行成功的概率。

  所以，融资融券业务的开展将大大地提升中国证券市场的融资效率与融资吸引力。从短期来看，A股市场将逐渐具备发行大盘蓝筹股的条件，大型优质的中国企业将更多地选择A股市场上市，使A股市场摆脱日益被边缘化的危机。从长期来看，A股市场的上市公司质量将平稳提升，并且形成以大盘蓝筹股为主体的上市公司群体。

  二、对二级市场的影响

  主要体现为提供增量资金、树立正确的价值投资理念、优化投资的结构。首先，为二级市场带来资金的增量，市场的交易将大大活跃。融资融券的杠杆特性，对增加市场的流通性和活跃度具有积极的推动作用。

  从境外相对比较成熟的市场经验来看，尽管证券信用贷款规模仅占证券市值的不足2%，但信用交易的规模却占整个市场交易金额的近20%.我国台湾地区的这一比例甚至已经高达40%，我们预期，融资融券业务正式实施后将为中国证券市场带来至少20%的交易量增幅。从短期来看，在新股发行即将恢复的前提之下，融资融券业务将有效缓解由于扩弃压力造成市场短期供求失衡的现状，降低新股发行所造成的“失血效应”.对维护市场的短期稳定与活跃起到积极的作用。

  从长期来看，融资融券业务通过分散授信或者集中授信的转融通机制，打通资本市场与货币市场的通道，为证券市场发展提供稳定的资金来源，从而有利于推动整个证券市场的发展和完善。

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