中国股市却不是这样，如1992年的第一波真正意义上的牛市到1993年春节过后就见顶回落了，历时不到一年，漫长的跌势却一直持续到1994年7月底，历时一年多。1994年8月1日的三大救市措施引发报复性行情，两个月就走完了，阴跌却一直持续到1996年初。所以中国股市现状是“牛短熊长”。

  造成“牛短熊长”的关键原因是投资结构不合理，即没有稳定的强大资金入市，个人资金、社会游资构成主要的资金来源。个人资金难以形成主动性的长期投资，中短线操作是主流；游资则本身就是投机性的，捞一把就走。所以过去的国内股市，行情向好时就有资金迅速冲入市场，使牛市上涨演绎得非常轻快，从价值被低估的底部到达被高估的顶部用不了多久。游资纷纷获利撤走之后，行情就只能进入抵抗性下跌。

  但是这样的情况已经在悄悄改变了。尽管1999年“5-19”行情仍然延续快涨慢跌的局面，2000年的行情却显然是缓慢地稳步推升式。经过两年多的发展，证券投资基金总额已达500多亿，对稳定市场功不可没。允许“三类企业”入市;允许商业保险公司购买证券基金间接入市;为券商增资扩股;开办股票质押贷款;筹组开放式基金……这一系列政策的出台，将为证券市场引入稳定和资金庞大的战略性投资机构。“牛短熊长”的历史很快将成为过去，投资者面对这样的变化，一定要早作准备。

  “牛长熊短”是世界证券市场的共同特征，它的具体反映是慢涨快跌，在以后的股市操作中，投资者该更坚定一下中长线持股的心态。

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