股票估值模型常见的有哪几种
发布时间:2022-1-15 20:24阅读:683
目前对于股票估值并没有什么统一的标准,只要是由三中比较出那个用多个方法组成,分别是:DCF(现金流折现法)、P/E(市盈率)和EV/EBITDA(企业价值倍数)。
这三种方式都是通过指标的高低来对于股票进行估值,三者本身既有优点又有缺点。
DCF(现金流折现法)是通过未来公司的的现金流并且加上一定的贴现率进行公司的估值确定股价。使用的关键就是对于未来企业的现金流进行预期和找到比较公允的折现率,折现率对于未来现金流量的风险起到决定作用。这种方式注重公司的内在价值,是比较合理的估值方式,不过对于现金流的估算不准确就会造成误差,并且受限于折现率。
P/E(市盈率)这种方式比较简单,通常使用近期的盈利进行估算后市,也比较准确。此种方式缺点在使用的盈利不是现金,忽略了公司存在的其他风险,比如高杠杆的债务风险。对于此处缺点也有方式解决,是ROE的杜邦分析。然而,使用率还有一个缺点就是没有办法涉及到较为长远的盈利,对于一些周期性行业或者企业较为鸡肋,因为其对折旧摊销以及资本开支等进行了忽略。
EV/EBITDA(企业价值倍数)不能能够进行股票的估值,还能够对于一家企业进行估值,再进行估值的时候加入了摊销折旧的非现金项目。也不是完美无缺的,对于一些存在较多控股结构的公司较为不佳,因为其既反映出少数股东现金流也反映过多的控股股东现金流,不能够体现出资本的支出,估高了现金。
上述股票估值模型相对都比较独立,有缺互补,可以三者结合起来进行估值,提高估值的准确度。
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