立即提问“ ”

提问

北京[切换城市]

股票开户 | 期货开户

叩富问财>资讯>期货>【沪铜】传统淡季，铜价延续区间震荡行情

【沪铜】传统淡季，铜价延续区间震荡行情

发布时间：2022-1-13 10:44阅读：205

期货胡经理期货

帮助1638 好评192 入驻10年

问一问

文：张天骜从业资格号: F3002734投资咨询证号：Z0012680
中国12月官方制造业PMI延续上升至50.3略超50的临界点，而财新中国制造业PMI则明显回升至50.9。12月官方和财新制造业PMI同步走好，表明国内制造业情况基本稳定，前期原材料紧张带来的压力减小。
“奥密克戎”疫情在圣诞节假期发生超大规模爆发，2022年1月初美联储会议纪要显示，美联储部分官员考虑提前加息，以及提及缩表，市场情绪受到较大压力。考虑到1月份全球进入假期季，沪铜进入明显淡季需求不足，宏观方面也偏向中性，预计中期沪铜大概率延续当前区间震荡行情。沪铜上方压力71500，下方支撑67000.

一、行情回顾

2021年6月至10月铜价一直在趋势线附近运行。8月下旬沪铜一度跌穿中期上行趋势线，10月冲高回落再度回到中期趋势线附近，目前趋势不明确，伦铜则是更为明确的震荡形态，铜价中期走势偏向中性。

2021年11月开始，G20峰会后全球主要经济体对当前的货币、通胀和减排等方面达成共识，宏观基本面回归稳定，市场回归产业面。供需方面，国内外铜库存保持在低点，但进入传统淡季后，市场需求不足，供需关系并无明显矛盾。11-12月行情主要围绕着新型变异病毒“奥密克戎”展开，铜价一度大幅回落至8月以来新低后持续反弹。圣诞节期间欧美消费超预期，但同时导致疫情再度爆棚。2022年初，美联储会议纪要显示货币政策可能继续收紧，铜价再度走低跌破7万点关口。考虑到1月份全球进入假期季，沪铜进入明显淡季需求不足，宏观方面也偏向中性，预计中期沪铜大概率延续当前区间震荡行情。沪铜上方压力71500，下方支撑67000。

二、影响因素分析

1、宏观数据小幅好转，现货端淡季需求减弱2021年国内铜产量延续高位，前4个月同比2021年产量大幅上升15.3%，再创历史新高。5月开始国内铜产量较去年同期小幅下降，10月限电影响国内铜产量小幅下降，1-11月国内铜产量累计同比上升缩窄至8.1%。国内现货端铜供应存在一定的压力，小幅利好铜价。

相对于2019年，2021年1-11月国内房地产新开工面积下降10.9%，房地产销售面积上升6.2%，房地产开发投资完成额上升13.2%，均较1-10月数据小幅下滑，但整体而言国内房地产行业景气度较高。另一方面，中国恒大债务问题基本确定走向资产重整，官方定性个体案例可以接受，不影响国内房地产行业整体走向。考虑到北京率先加大力度推进公租房等建设力度，在全面降准和定向降息的支撑下，预计房地产行业将在中期维持稳定走势。

2021年11月官方制造业PMI升至50.1重回50上方，财新制造业PMI意外回落至49.9。12月延续反弹势头，官方制造业PMI上升至50.3，财新制造业PMI回升至50.9。在国家平抑大宗商品上涨势头的情况下，国内制造业情况开始好转，预计未来3个月国内制造业将保持在50上方。

2021年1-11月国内汽车产量大幅上升，同比2020年上升5.3%，较19年同期约上升3.8%。国内汽车行业整体情况小幅乐观，考虑到三季度国内汽车产量明显放量，预计21年全年总产量可能较20年保持稳定或小幅上升。

全球能源危机影响下，国外部分炼厂面临停产风险。2021年10-11月国内外铜库存均持续下行。12月沪铜库存和保税区铜库存继续下行创出近期新低，而伦铜库存则是从低点小幅上升。元旦假期前后国内外库存稳定在较低水平，现货端对铜价存在一定支撑。

2021年10月中下旬开始能源供应得到保障，市场情绪缓和，现货端紧张情况明显好转，11月下旬开始国内铜现货升水大幅下降。12月至22年1月铜现货回到平水附近，表明随着国内市场逐步进入淡季，现货需求转弱。

2、国家政策托底，国内经济稳定运行统计局：中国1-11月城镇固定资产投资同比增长5.2%，预期5.4%，1-10月为6.1%。中国11月社会消费品零售总额同比增长 3.9%，预期4.7%，前值4.9%。中国11月工业增加值同比增长 3.8%，预期3.7%，前值3.5%。1—11月份，全国房地产开发投资137314亿元，同比增长6.0%；比2019年1—11月份增长13.2%，两年平均增长6.4%。其中，住宅投资103587亿元，增长8.1%。中国12月财新制造业PMI50.9，预期: 50，前值: 49.9。中国11月官方制造业PMI 50.3，预期 50，前值 50.1。。中国10月规模以上工业企业利润同比增长24.6%，前值增长16.30%。中国12月官方制造业PMI延续上升至50.3略超50的临界点，而财新中国制造业PMI则明显回升至50.9。受到资金面较为宽松和原材料成本回落的利好支撑，12月官方和财新制造业PMI同步走好，表明国内制造业情况基本稳定，前期原材料紧张带来的压力减小。中国11月经济数据仍然表现出承压的迹象，固定资产投资、消费品零售和房地产相关数据不尽如人意，仅规模以上工业增加值小幅超预期。随着央行各项货币政策落地开始放款，预计12月经济数据将小幅好转。但考虑到全球假期季到来，全球经济运行放缓之下，一季度国内经济运行情况可能保持稳定，难以出现明显反弹，处于蓄势阶段。相应的，正逢有色金属淡季，预计铜基本面将不会出现较大波动，很可能继续运行在当前震荡行情中。 3、疫情再度来袭，全球经济存在压力

美国12月ADP就业人数：80.7万人；预期：41万人；前值：53.4万人，为21年5月以来最大增幅。美国12月ISM制造业指数 58.7，预期 60，前值 61.1，创12个月新低。美国12月份Markit制造业采购经理指数报57.7，预期为57.8。美国12月Markit服务业PMI终值 57.6，预期 57.5，前值 57.5，创2021年9月以来新低。
欧元区11月PPI同比增长23.7%，预期增长23.2%，前值增长21.9%。欧元区12月服务业PMI终值录得53.1，为2021年4月来新低。欧元区12月份制造业采购经理指数报58，与初步数据一致。进入冬季，“奥密克戎”疫情在圣诞节假期发生超大规模爆发，美英每日新增确诊人数再创记录新高，美国一度25小时内确诊超100万人。近期公布的美欧经济数据仍然预示着巨大的通胀压力，且经济恢复缓慢，考虑到疫情和假期因素，预计12月欧美经济数据仍然承压。2022年1月初美联储会议纪要显示，美联储部分官员考虑提前加息，以及提及缩表，知名媒体预测美国最快在5月-6月份有接近50%的概率开始第一轮加息，市场情绪受到较大压力。在通胀和经济增长的矛盾之下，预计欧美大概率延续当前货币政策不变，一季度传统淡季之下，铜价大概率延续当前区间震荡行情。

三、后市展望

中国12月官方制造业PMI延续上升至50.3略超50的临界点，而财新中国制造业PMI则明显回升至50.9。受到资金面较为宽松和原材料成本回落的利好支撑，12月官方和财新制造业PMI同步走好，表明国内制造业情况基本稳定，前期原材料紧张带来的压力减小。中国11月经济数据仍然表现出承压的迹象，固定资产投资、消费品零售和房地产相关数据不尽如人意，仅规模以上工业增加值小幅超预期。随着央行各项货币政策落地开始放款，预计12月经济数据将小幅好转。但考虑到全球假期季到来，全球经济运行放缓之下，一季度国内经济运行情况可能保持稳定，难以出现明显反弹，处于蓄势阶段。相应的，正逢有色金属淡季，预计铜基本面将不会出现较大波动，很可能继续运行在当前震荡行情中。进入冬季，“奥密克戎”疫情在圣诞节假期发生超大规模爆发，美英每日新增确诊人数再创记录新高，美国一度25小时内确诊超100万人。近期公布的美欧经济数据仍然预示着巨大的通胀压力，且经济恢复缓慢，考虑到疫情和假期因素，预计12月欧美经济数据仍然承压。2022年1月初美联储会议纪要显示，美联储部分官员考虑提前加息，以及提及缩表，知名媒体预测美国最快在5月-6月份有接近50%的概率开始第一轮加息，市场情绪受到较大压力。在通胀和经济增长的矛盾之下，预计欧美大概率延续当前货币政策不变，一季度传统淡季之下，铜价大概率延续当前区间震荡行情。2021年11月开始，G20峰会后全球主要经济体对当前的货币、通胀和减排等方面达成共识，宏观基本面回归稳定，市场回归产业面。供需方面，国内外铜库存保持在低点，但进入传统淡季后，市场需求不足，供需关系并无明显矛盾。11-12月行情主要围绕着新型变异病毒“奥密克戎”展开，铜价一度大幅回落至8月以来新低后持续反弹。圣诞节期间欧美消费超预期，但同时导致疫情再度爆棚。2022年初，美联储会议纪要显示货币政策可能继续收紧，铜价再度走低跌破7万点关口。考虑到1月份全球进入假期季，沪铜进入明显淡季需求不足，宏观方面也偏向中性，预计中期沪铜大概率延续当前区间震荡行情。沪铜上方压力71500，下方支撑67000。

期货开户手机：18013899938，胡经理，市场总部副总经理，期货开户授权人。

期货从业资格证号：F3006821，期货投资咨询从业证书号：Z0013752，

商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，国债期货开户，铜期权，玉米期权，白糖期权，豆粕期权，沪深300股指期权，沪深300ETF期权，上证50ETF期权，投资咨询，资产管理，风险管理，基金投资，企业套期保值。

商品期货开户联系手机：18013899938，

股指期货开户联系QQ：1813627901，

原油期货开户联系微信：18013899938，

可以免费网上办理期货开户及培训指导，手续费低服务好。

期货开户交易需要多少钱？门槛高吗？
期货开户是免费的，具体需要多少钱得看交易什么品种，便宜的品种几千就可以做，比如玉米、玉米淀粉、豆粕、白糖、螺纹钢等等，铜、黄金等稍微贵点，大概要2万多可以做一手，具体可以来电咨询

分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

期货胡经理

当前我在线

手机电脑方便快捷开户，专业的期货服务经理

一对一咨询

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。

推荐相关阅读查看更多>