立即提问“ ”

提问

北京[切换城市]

股票开户 | 期货开户

叩富问财>资讯>其他>【沪铜】铜价外强内弱，中期延续区间震荡

【沪铜】铜价外强内弱，中期延续区间震荡

发布时间：2020-8-27 13:32阅读：244

期货胡经理期货

帮助1638 好评192 入驻10年

问一问

手机：18013899938

郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

从业资格证号：F3006821 投资咨询从业证书号：Z0013752

期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货咨询，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；

联系人：胡经理

手机：18013899938

微信：18013899938

QQ：1813627901

文：张天骜从业资格号: F3002734投资咨询证号：Z0012680制作：网络推广部
8月下旬央行持续投放资金，近期市场资金面十分宽松。7月中国经济数据进一步复苏，制造业数据延续高位，国内经济情况基本符合预期，而房地产相关数据超预期。7月份欧洲经济数据较好，但近期由于疫情重新抬头，8月新出的经济数据略不及预期。而美国经济数据受到疫情影响较大，但8月下旬新增确诊下降后，市场信心开始好转。美国国内态度是不太会扩大刺激政策，宏观方面对铜偏负面。外盘较强而国内现货端不佳，7-8月沪铜整体延续51000附近的震荡行情，而中远期市场仍然面临较大不确定性，美国疫情、中美关系，国内淡季都可能大幅扰动铜价，中期可能延续震荡行情，建议在5万点关口上方需要慎重考虑，而5万点下方较为安全。沪铜上方压力53520，下方支撑48000.

一、行情回顾

中长期来看，自从2011年跌破55周均线后，55周均线就成为沪铜反弹行情的临界点。2020年4月底至5月初沪铜站上下行通道下轨，短期持续反弹。6月-7月沪铜持续大涨连创新高，本周再度大涨站上关键均线和下行通道上轨，短期强势，中期主要关注牛熊分界线5万点附近争夺情况。

2020年3月底沪铜在35300获得支撑后持续反弹，5月-7月铜价持续强势。由于欧洲经济重启效果超预期，对国内和欧洲经济的乐观情绪支撑铜价。同时在美国持续宽松的表态下，全球恐慌情绪大幅下降，美元持续下行支撑有色金属价格。但是进入8月份后，铜价从前期强势状态中走出。一方面是由于中美关系持续紧张，宏观预期偏负面；其次是南美矿石产出并未受到明显影响，炒作因素减退，另外，8月国内铜需求明显下降，现货进口弱化，铜价明显内盘较弱。外盘较强而国内现货端不佳，7-8月沪铜整体延续51000附近的震荡行情，而中远期市场仍然面临较大不确定性，美国疫情、中美关系，国内淡季都可能大幅扰动铜价，中期可能延续震荡行情，建议在5万点关口上方需要慎重考虑，而5万点下方较为安全。沪铜上方压力53520，下方支撑48000.

二、影响因素分析

1、近期外盘需求复苏，国内现货端热度降低受到疫情影响，国内2020年3-6月精炼铜产量持续上升，而前6个月国内精炼铜产量同比去年明显上升，7月国内铜产量小幅下降（主要由于国内淡季检修和进口大幅提升导致），1-7月铜产量累计同比上升3.9%，国内铜供应无忧。

受到疫情影响，国内房地产相关数据3月开始出现明显好转，此后4-7月国内房地产相关数据继续好转。受到国内资金面宽松的支持，1-7月国内房地产开发投资、房地产销售和新开工面积均较1-3月降幅明显缩窄，房地产好转对有色金属基本面形成支撑。

2020年5月官方和财新制造业PMI同步回暖站上50的临界点，对市场信心形成较大带动作用。7月官方制造业PMI继续上升至51.1，而财新制造业PMI大幅上升至52.8。官方和财新制造业PMI同向走强，国内市场信心受到较大提振。

受到疫情影响，国内汽车行业受到明显压力。2020年前3月情况未出现明显好转，国内汽车产销量延续同比下降超40%的情况。4月开始国内汽车产销量基本恢复正常，同比去年小幅上升，1-7月累计降幅从40%附近大幅缩减至11.8%。

2020年4-5月沪铜库存持续回落，而伦铜库存5月中旬开始持续下降。2020年7月开始沪铜和伦铜库存走势出现明显分化，伦铜库存持续下降至数年来低点，而沪铜库存近3周稳定在近期高位，国内铜传统淡季来临，下游需求不确定，后续铜价可能继续内弱外强走势。

2020年4月以来，国内冶炼和铜加工企业复工率超高，现货端持续出现300以上的大幅升水，现货市场好转。进入8月份后，铜价波动较大，而铜现货保持小幅升水状态，现货端存在一定支撑。

2、国内经济从疫情中恢复，数据持续好转中国1-7月城镇固定资产投资同比 -1.6%，预期-1.6%，1-6月为-3.1%。中国7月社会消费品零售总额同比 -1.1%，预期0.1%，前值-1.8%。中国7月工业增加值同比 4.8%，预期5.2%，前值4.8%。。1—7月份，全国房地产开发投资75325亿元，同比增长3.4%，增速比1—6月份提高1.5个百分点。国内疫情明显好转，国家主要工作方向已经从疫情控制转为经济恢复的过程，近期央行通过精准的货币政策支持国内经济复苏。一方面资金投放十分充裕，8月下旬持续投放资金，体现在近年来最高的M2数据，另一方面下调再贴现利率推动银行将更多资金投放至实体企业，总体近期市场资金面十分宽松，宽松的资金面支撑铜价。7月中国经济数据进一步复苏，制造业数据延续高位，国内经济情况基本符合预期，而房地产相关数据超预期。目前有色金属进入传统淡季，国内现货端出现了较为明显的需求下滑情况，需要密切关注现货端情况，短期国内铜基本面存在一定压力。 3、美国经济不确定性较大，而欧洲经济复苏较好

近期国际疫情第二波高峰开始来袭，欧洲新增确诊近期持续抬头，而美国虽然较8月初明显下降，但每日仍保持4万左右的新增确诊。而印度、巴西和哥伦比亚等发展中国家近期疫情高速增长，由于南美冬季到来，作为矿石主要产出国的秘鲁疫情仍然较高。考虑到发展中国家的卫生和医疗水平存在明显差距，后续全球防疫局面仍然十分严峻。美国7月零售销售环比 1.2%，预期 2.1%，前值 7.5%。美国7月工业产出环比 3%，预期 3%，前值 5.4%。美国截至8月15日当周初请失业金110.6万人，预期92万人，前值96.3万人。美国8月Markit制造业PMI初值 53.6，预期 52，前值 50.9。欧元区二季度GDP同比下滑15%，预期下滑15%，前值为下滑15%。欧元区8月制造业PMI初值 51.7，预期 52.7，前值 51.8。德国第二季度经济环比下降9.7%，预估下降10.1%。7月份欧洲经济数据较好，但近期由于疫情重新抬头，8月新出的经济数据略不及预期。而美国经济数据受到疫情影响较大，但8月下旬新增确诊下降后，市场信心开始好转。近期公布的数据来看，美国就业仍然较弱，但8月中下旬疫情下降后，美国经济数据好转，美国国内态度是不太会扩大刺激政策，宏观方面对铜偏负面。但全球疫情和政策、疫苗等仍然是市场关注焦点，且不确定性较高。另一方面，南美铜矿石供应近期消息偏向积极，而智利疫情明显下降，矿山供应开始恢复正常。后续预计有色金属后续基本面存在较大不确定性，沪铜短期可能在5万点附近震荡，等待基本面进一步明朗，冲高动力不足。

三、后市展望

国内疫情明显好转，国家主要工作方向已经从疫情控制转为经济恢复的过程，近期央行通过精准的货币政策支持国内经济复苏。一方面资金投放十分充裕，8月下旬持续投放资金，体现在近年来最高的M2数据，另一方面下调再贴现利率推动银行将更多资金投放至实体企业，总体近期市场资金面十分宽松，宽松的资金面支撑铜价。7月中国经济数据进一步复苏，制造业数据延续高位，国内经济情况基本符合预期，而房地产相关数据超预期。目前有色金属进入传统淡季，国内现货端出现了较为明显的需求下滑情况，需要密切关注现货端情况，短期国内铜基本面存在一定压力。7月份欧洲经济数据较好，但近期由于疫情重新抬头，8月新出的经济数据略不及预期。而美国经济数据受到疫情影响较大，但8月下旬新增确诊下降后，市场信心开始好转。近期公布的数据来看，美国就业仍然较弱，但8月中下旬疫情下降后，美国经济数据好转，美国国内态度是不太会扩大刺激政策，宏观方面对铜偏负面。但全球疫情和政策、疫苗等仍然是市场关注焦点，且不确定性较高。另一方面，南美铜矿石供应近期消息偏向积极，而智利疫情明显下降，矿山供应开始恢复正常。后续预计有色金属后续基本面存在较大不确定性，沪铜短期可能在5万点附近震荡，等待基本面进一步明朗，冲高动力不足。2020年3月底沪铜在35300获得支撑后持续反弹，5月-7月铜价持续强势。由于欧洲经济重启效果超预期，对国内和欧洲经济的乐观情绪支撑铜价。同时在美国持续宽松的表态下，全球恐慌情绪大幅下降，美元持续下行支撑有色金属价格。但是进入8月份后，铜价从前期强势状态中走出。一方面是由于中美关系持续紧张，宏观预期偏负面；其次是南美矿石产出并未受到明显影响，炒作因素减退，另外，8月国内铜需求明显下降，现货进口弱化，铜价明显内盘较弱。外盘较强而国内现货端不佳，7-8月沪铜整体延续51000附近的震荡行情，而中远期市场仍然面临较大不确定性，美国疫情、中美关系，国内淡季都可能大幅扰动铜价，中期可能延续震荡行情，建议在5万点关口上方需要慎重考虑，而5万点下方较为安全。沪铜上方压力53520，下方支撑48000.

分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“免费理财书”，可获得关于免费理财书的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。

点击微信，一键关注

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

期货胡经理

当前我在线

手机电脑方便快捷开户，专业的期货服务经理

一对一咨询

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。

推荐相关阅读查看更多>