文章来自——光大期货研究所

玉米、淀粉：上市进度增加 玉米期价上行承压
1、外盘：海关数据显示，中国21年11月小麦进口量为73.99万吨，环比增加54.6%，同比减少7.6%。11月中国进口法国小麦环比增加441%，澳大利亚小麦环比增加255%，同比也是大幅增加。
2、国内：11月进口小麦环比增加54.6%，法国、澳大利亚进口量明显增加。海关数据显示，中国21年11月小麦进口量为73.99万吨，环比增加54.6%，同比减少7.6%。11月中国进口法国小麦环比增加441%，澳大利亚小麦环比增加255%，同比也是大幅增加。进口玉米拍卖，据中储粮网统计数据显示，12月21日进口玉米及整理物（转基因）竞价销售结果，计划数量54906吨，成交数量50315吨，成交率92%。进口玉米拍卖增加，12月南方饲料企业使用进口玉米及其他谷物的替代消费增加。
2、期货：周二玉米1月合约减仓下行，期价延续震荡表现。当日玉米1月合约减仓2.29万手，玉米5月合约减仓3321手，玉米市场呈现震荡偏弱表现。12月玉米现货市场进入售粮季，多空分歧加大，玉米5月期价面临的上行压力也在不断加大。

生猪：多空胶着 延续震荡走势
最近一周，生猪期货价格区间窄幅波动为主，2203合约收于14220元/吨，2205合约收于15105元/吨，市场处于僵持胶着的状态。现货的弱势运行，使得期货盘面缺乏上行的动力，而旺季需求的短暂支撑叠加盘面一定幅度的贴水，使得期价向下突破亦缺乏理由。
农业农村部监测数据显示，11月份全国规模以上屠宰企业屠宰量为2649万头，环比大幅下降，但仍然处于历史相对高位，1-11月全国定点屠宰企业屠宰量累计达2.36亿头，同比增长66%。反映出今年生猪产能的宽松、甚至是超预期的恢复。
本周，西南各省的生猪价格出现了一波较大幅度的下跌，全国生猪出栏均重亦开始下降，一定程度上反映出腌腊需求已经临近尾声，此外今年腌腊备货启动较早，也有提前结束的预期，此外冬至节气已过，猪肉消费量维持高位的时间将决定短期猪价的走势。按照猪价季节性规律来看，春节后猪价大概率会走出一波下跌的走势，但是养殖端阶段性出栏的情绪将会决定猪价的短期走势，目前生猪期货2203合约贴水现货2000元/吨，反映了市场对于春节后猪价走势存在一定的悲观情绪，至于春节后是否会复制今年国庆节后的猪价走势，还取决于市场对于后市猪价的预判，是否在春节前会出现大量的提前出栏现象。操作建议，短期多空胶着，建议短线交易为主。

鸡蛋：短期需求欠佳 鸡蛋价格延续走弱
1、期货价格延续走弱，期货贴水现货，1-5合约价差再次接近于0。反应出市场对后市鸡蛋价格悲观预期。
2、目前元旦节日备货尚未启动，短期市场需求欠佳，销区销量减少，而供给较为稳定。现货价格偏弱震荡。12月21日，全国鸡蛋均价4.52元/斤，环比跌0.08元/斤。
3、养殖利润跟随鸡蛋现货价格走弱，叠加饲料成本高位运行，养殖主体补栏积极性较低，淘汰意愿较强。卓创跟踪的数据显示，上周鸡苗价格环比持平，部分孵化企业随订随孵，种鸡企业种蛋利用率仍较低。季节性因素叠加养殖利润下降，养殖户淘汰意愿有所转强，上周老鸡淘汰量环比延续增加。若这一趋势延续，节后供给压力或将小于预期，节后价格表现或将好于预期。操作建议，短期关注4000元/500千克支撑情况，以及未来现货价格能否对期货价格形成提振。建议暂时观望，等待后市趋势行情操作机会。持续关注终端需求变化及鸡蛋现货价格走势。

豆一：上下两难 短线交易为主
最近大豆期货出现了一波冲高回落的走势，主力2203合约短暂触及6061元/吨后，迅速回落至5932元/吨，盘面表现为减仓上行，增仓下行的态势。
最近东北地区大豆市场价格下跌趋势有所放缓，但是暂时还不具备持续反弹的条件，南方销区对国产大豆需求较弱并且走货放缓，需求疲软以及国储持续拍卖令大豆价格继续处于稳中偏弱的状态，但是随着春节日益临近，购销整体清淡，叠加国储继续收购新豆，短期豆价继续下跌空间亦十分有限。本周国储大豆继续进行拍卖，22日、23日进行单向及双向拍卖各1场，继续关注拍卖结果对盘面走势的指引，建议投资者短线交易为主。

油脂油料：南美担忧升温 美豆突破1300
1、近期美豆价格走强，棕油价格震荡，国内蛋白粕走高，油脂震荡运行。
2、市场的热点在南美市场。气象预报显示巴西南部干燥，未来缺乏有效降雨，阿根廷地区降水偏少，南美损产忧虑升温。巴西南大豆播种晚，1月降水足够的话，产量还有挽救，因此继续关注南部降水。美豆突破1300一线，打开空间，关注天气能否站稳。豆粕库存攀升需求走弱，打压基差，期货核心在成本，偏强运行。
3、油脂方面，印度下调精炼棕油关税，预计进口量将增加，利好国际油脂价格。拉尼娜气候产地降水对收割阻碍，棕油产地供需边际转差。美豆油成本推动走高。国内油脂现货库存稳中略降，供需平衡，价格主看成本。预计价格止跌。

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