豆类： 周五国内豆类延续区间震荡整理。美豆低位震荡整理未提供方向性指引。USDA报告前美豆震荡区间930-970美分。豆粕暂反弹至60日均线附近，短期跟随美豆波动，国内供应压力难缓解而需求未有实质改善仍将压制价格。豆油在5日均线附近缩量整理，原油下跌及厄尔尼诺天气利多减弱周边油脂下挫将使豆油延续弱势震荡筑底。大豆缩量窄幅整理，食品豆概念虽再次增强，但无实质基本面和政策利多支持，上行空间也将有限，短线关注5日均线支撑。继续关注国内外天气和周边宏观市场、资金动态，等待突破性行情。

棉花：周五美棉触及63.27美分的低点后反弹，短期关注低位买盘的承接情况。棉花现货近期市场僵持，成交少，呈有价无市状态，地产3128级在河北山东等地报价13000-13400元/吨，新疆持续高温，或导致棉桃拖累影响产量，需持续关注，涤棉纱和粘胶纤维价格继续下跌，后期关注棉花对化纤的替代作用。从郑棉走势看，短期震荡格局不改，建议CF1601合约在12600-13000元/吨区间滚动操作。


白糖： 柳州中间商报价5080元/吨，报价不变，成交一般；部分糖厂仓库车板暂不报价；站台报价5100-5150元/吨，报价不变，成交不错。现货销售进度是后期行情关键，601仍需要巩固底部基础。



菜粕：近期菜粕期现价格继续回落，6-8月我国进口油菜籽到港量将超过120万吨，理论产出菜粕数量70万吨以上，且随着各主产区菜籽补贴方案的确定，国产菜油生产企业原料采购进度明显加快，国产菜籽上市量增加，现阶段国内菜粕整体供应宽松，豆粕供应量也维持较高水平，且二者价差一直低位徘徊，因此在经过六七月份的菜粕拉升后，后期价格很难再出现新一轮的拉升，后期市场压力远大于动力，菜粕后期走势以回落为主，操作上建议可以逢反弹空菜粕或进行买豆粕抛菜粕的套利。

能源化工类
PVC
1.华东市场价格在5500~5550元/吨；2.产区大型生产企业生产成本在4400~4500元/吨之间。周四PVC期货9月合约收盘价在5640元/吨，上涨0.62%；短期了结，观望为主。

塑料:上周五LLDPE期货市场1509合约低开窄幅震荡，日内价格波动区间在8850~8940元/吨，收8910元/吨；我们认为，下行的风险得到了释放，同时，下游库存的低位以及需求改善使得补库的需求也有望重新激发。操作上，建议改变操作思路，逢低买入为主。

PP:上周五PP期货市场1509合约收7885元/吨，日内价格波动区间在7851~7950元/吨；从市场来看，中石化华东镇海炼化T30S定价在8050元/吨；此外，神华网上竞拍成交有所分化，华北市场成交较好，华东市场流拍（常州燕进库以及宁波北仑航信库竞拍200吨，底价8000元/吨，均没有成交）。操作上，短期持观望态度。

甲醇：7月官方制造业PMI数据低于预期，其中生产指数、新订单、新出口订单较上月均有所下降，宏观经济数据依然不乐观。目前现货市场的弱势已在区域间进行传导，华东、华南、内地价格相继下滑且幅度较大，其中内蒙价格跌至1750-1830元/吨，华东在2150-2250元/吨，华南在2210-2230元/吨。市场情绪悲观，导致价格跌势不止。近期国际原油持续低位的背景下，调油、二甲醚产品市场难有起色，部分工厂持续倒挂局面仍存；而新型下游盈利现状亦有所收窄。目前市场仍处于弱势格局中，操作上可继续持有多9空1的套利头寸，单边上可轻仓参与1月抛空操作。


天然橡胶:自下而上来看，今年上半年下游供过于求现象开始显现，产能扩张而终端疲弱带来开工率低位。对上游的原材料天然橡胶而言，需求难有亮眼增速，保持刚需。进口除复合胶外其他均减少以缓和国内过剩。因此，从基本面上来看，我们不建议过分看空现货，不确定性需关注复合胶新国标的落实和影响。期货方面，RU1509进入临近交割月，目前升水现货处于合理区间，同时RU1511有增仓迹象。RU1601升水RU1509由1200元/吨降至620元/吨，我们认为已较充分地反映了市场对远期行业的担忧，继续收窄的可能性偏低。总体上而言，当前市场处于微平衡状态，新矛盾等待积累和爆发，操作上保持观望。


玻璃：从目前的时间节点来看，需求正是由淡季向旺季转换的时节，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善。近期玻璃期价的反弹主要是受到河北地区因环保降要限产的消息以及季节性需求的影响，但持续性有限。期价方面，需关注1509合约能否突破900元/吨压力位，操作上可轻仓多1509，但需要注意主力合约移仓带来的风险。

PTA：上周国内PTA主力1509合约延续着底部震荡的走势，基本面的多空相互制衡阻碍期价走出震荡区间。从现阶段来看，由于上游PX价格维持坚挺，进而导致PTA生产成本居高不下，而在下游需求相对疲软的情况下，PTA价格难以跟随成本走高，这样的结果就是PTA生产企业亏损程度较高，未来检修计划的增多成为支撑现货价格的重要因素。因此，操作上，建议前期低位多单继续轻仓持有。



有色金属类      
铜： 上周铜价震荡运行。基本面上，由于内外盘比值较高，进口铜大量报关，给现货市场带来明显压力，升水大幅回调，制约铜价反弹空间。资金面上，沪铜持仓进一步放大，但盘中不时伴随空头回补，形成剧烈反抽。总体我们认为铜价仍将弱势运行，但需警惕空头回补行为。

镍： 上周镍反弹意愿不强，弱势震荡。基本面方面，制约当前镍价的主要因素仍然在不锈钢，需求不足致去库存阻力较大，无锡和佛山两地的社会库存增多，价格战下成本压力致使不锈钢厂尽量压低采购镍铁时的价格。镍供应方面，国内镍在经历去库存的过程（即隐性库存在填补缺口），但过程比业内预计要缓慢很多，主要原因就在于国内电镍的大幅增长和进口镍铁的填补，不过当前价格下产量存减产预期，后期国内紧缺矛盾将凸显出来，届时由需求推动可能会引起强力反弹。镍矿方面，镍价下跌下正逼迫镍矿FOB降价，但下游期货消费强劲，矿主降价意愿不强，由此推导的冶炼企业已现全行业亏损，看空需要谨慎。镍现货大体平水于无锡镍，贴水于沪镍200元/吨，持货商惜售，但下游接货意愿不佳，市场僵持，短期多头力量仍需积聚，低位区间震荡概率大。
 

矿钢煤焦类
钢材:近期部分地区钢价快速上涨令钢厂明显减亏，开工率连续小幅回升，不过随着库存连续三周明显下降，相对薄弱的库存仍将对钢价形成支撑。周末沙钢等大幅上调出厂价格，属于事后补涨基本符合市场预期，同时唐山钢坯上涨40元/吨，环保题材炒作仍会持续。RB1601对现货转向大幅贴水，显示对中长期市场相对谨慎，不过短期仍具反弹动能，有望再度挑战前高2125元/吨一线。


铁矿石:近期港口到货少于预期，而钢厂原料库存普遍处于低位，开工率回升刺激刚性补库需求，支撑了矿价的坚挺，不过中长期铁矿石市场仍面临四大矿山增产压力。目前I1601对现货贴水超过70元/吨，回调空间相对有限，预计下周呈偏强震荡格局，上方压力375元/吨，下方支撑360元/吨。


煤焦：煤焦底部震荡。现货方面，目前各地成交清淡维持去库存节奏，现货价格持续低迷，由于近期钢价再度转弱，钢厂普遍出现原料库存堆积情况以及钢厂去产能预期，对于后市需求进一步带来压力。近期市场消息面以货币宽松为主，但对煤焦无法形成有利推动，操作上建议短期以震荡交易思路为主。


动力煤： 今年前6个月，全国规模以上煤炭企业实现利润200.5亿元，仅为2012年同期的10.5%。煤企报价暂时企稳等待消费，港口库存缓慢回升，601未来等待反弹做空，入场参考395点。