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摘要
  今年下半年以来，伴随着行业整体的蛋鸡产能回复预期与终端需求悲观预期，鸡蛋合约整体处在一个偏空配的策略，在当前现货止跌反弹与盘面大幅贴水的状态下，当前的盘面是否处于超跌状态是值得大家思考的问题。
  鸡蛋产业经历了2018与2019年两年的盈利周期，及2020年的亏损周期，当前鸡蛋产业整体处于长周期产能恢复阶段，但高饲料成本和弱消费预期使得进入2021年以来，行业的补栏情绪始终不温不火，行业整体处于通过延长在产蛋鸡产蛋日龄来扩充产能的状态，目前在产蛋鸡存栏整体处在一个缓慢恢复的过程。
  今年四季度的鸡蛋价格在十月份受到市场消费预期好转，双节后的季节淡季反而没有转弱，在10月份再见“火箭蛋”行情，进入十一月以来，高价蛋抑制需求，终端走货不畅，鸡蛋价格高位回落。本周以来，随着鸡蛋价格的下跌，终端走货出现转好迹象，产销区库存出现小幅下降，走货量出现了一定的转好，价格出现了止跌反弹的迹象。
  回顾近十年历史的12月行情，除去2014年禽流感扑杀，2019年非洲猪瘟等事件驱动的极端行情带来的年末产能过度扩张影响，历史上的12月行情整体处于“节日效应”的小幅上涨，或者窄幅震荡的走势，难以出现大幅下跌的走势。
  12月9日，现货方面主产区鸡蛋均价4.57元/斤，环比反弹0.02元/斤。主销区鸡蛋均价4.85元/斤，环比反弹0.02元/斤。期货方面，JD2201合约减仓下跌，收于4159元/500KG，环比下跌2.10%，持仓7.33万手。短期现货高回落后企稳小幅回弹，盘面整体处于贴水状态，思考12月节日效应与当前盘面的贴水结构是否合理？当前盘面是否处于超跌状态？短期考虑做多2201策略与1-5正套策略。