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原油     【行情复盘】
夜盘国内SC原油震荡走跌，主力合约跌0.58 %。市场担心美国采取打压油价的行动以及担心伊朗供给恢复均令盘面承压。
【重要资讯】
1、白宫新闻秘书珍·普萨基：美国与欧佩克就增加石油供应进行了接触。美国正在寻找所有的工具来解决油价上涨问题。美国参议院多数党领袖舒默呼吁拜登政府释放战略石油储备来降低天然气价格。
2、瑞银分析师在一份报告中指出，将2022年布伦特原油价格预测上调19美元/桶，至81美元/桶。今年年中原油库存恢复到了疫情前的水平，预计明年闲置产能将处于正常水平。鉴于这一持续的轨迹，价格似乎不太可能从当前水平大幅下跌。供应短缺是“实实在在的风险”。
3、沙特能源部长：石油市场并不对能源短缺负责。欧佩克+正在履行其对石油市场的责任。石油库存将从12月开始增加。
4、当地时间11月15日，伊朗外交部发言人哈提卜扎德表示，格罗西已经受邀访问伊朗，他很快将访问德黑兰。新一轮旨在恢复遵守伊朗核协议的维也纳会谈将于11月29日在奥地利首都维也纳重启。伊朗已审查了此前六轮谈判的结果，新一轮谈判将继续，伊朗已注意到美国想要直接参加“5+1”谈判（中、俄、英、法、德+伊朗）的意愿，但是确保解除对伊制裁并确认制裁已被解除这一结果是很重要的。
5、市场消息：由于价格飙升，美国二叠纪石油产量创纪录新高，预计将在12月达到495.3万桶/日的纪录高点。
【交易策略】
宏观及供需面利空预期进一步增强，油价走势承压，短线预计震荡偏弱运行，SC原油暂时关注下方500附近支撑。沥青     【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡反弹。主力合约涨0.7%。
现货市场：昨日国内中石化华东、山东等主力炼厂沥青价格上调50-100元/吨，其他地炼跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3560 元/吨，山东3060 元/吨，华南3280 元/吨，西北3325 元/吨，东北3300 元/吨，华北3115 元/吨，西南3465 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走升，但整体仍处在低位区间。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为39.40%，环比变化0.3 %。近期，国内沥青炼厂检修有所增加，合计产能损失1690万吨，其中广州石化、京博石化分别有100万吨、200万吨装置产能停产检修，11月底结束检修。另外，从11月的排产情况来看，总量为221.5万吨，环比下降19%，同比下降32%。
2. 需求方面：近期山东、华北等地项目赶工需求给市场带来对应支撑，但随着部分地区降温、降雨、降雪的持续，终端公路施工将继续受到抑制，同时从季节性角度来看，随着气温由北到南的逐步下降，沥青终端消费将进一步萎缩。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂小幅走升，但社会库存下降明显。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为5.70万吨，环比变化1.1%，国内33家主要沥青社会库存为18.50万吨，环比变化-7.8%。
【交易策略】
成本端高位运行对沥青走势形成托底，但沥青供需面支撑有限，沥青利润有望再度萎缩。从技术上看，沥青整体仍处在弱势格局中，短线反弹幅度预计有限，单边关注上方60日均线附近阻力，套利方面建议逢高做空沥青盘面利润。高低硫燃料油   【行情复盘】
期货市场：夜盘高低硫燃料油价格偏弱运行，FU2201合约上涨-12元/吨，涨幅-0.43%，收于2809元/吨，LU2201合约上涨-68元/吨，涨幅-1.81%，收于3687元/吨。
现货市场：截至11月15日，国内舟山地区高低硫燃料油现货价格下跌为主，高硫燃料油收于526美元/吨，较11月12日下跌2美元/吨；国内舟山地区低硫燃料油收于609美元/吨，较11月12日下跌9美元/吨，国内舟山地区MGO现货价格728美元/吨，较11月12日下跌6美元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 根据IES数据，新加坡燃料油库存截至11月10日当周录得2174.9万桶，环比下降57万桶，降幅2.7%。
2. 阿联酋能源部长：基本面因素将决定欧佩克增产的步伐，基本面因素并不支持明年石油价格将达到100美元的观点，因为会有供应过剩。
【交易策略】
供给端：OPEC+会议决定维持原渐进式增产计划不变，随着产油国联盟渐进式增产协议继续生效，重油产量按照预期边际增加，新加坡地区由于来自西方的极低硫燃料油调和料供应量较低，使得低硫供应略显紧张，国内近期低硫燃料油出口配额下放，中石化中海油基本能够满足生产及出口需求，但中石油集团依旧处于紧张局面，配额仅够本月出口使用。
库存端：最新库存数据显示，新加坡地区燃料油库存边际去库，ARA地区燃料油库存小幅增加，当前库存水平处于合理位置，库存端矛盾变化不明显。
需求端：随着国内原油配额的下放，国内市场对燃料油进料需求下降。发电方面，高硫市场一直受到需求季节性下滑的影响，现货市场表现比较疲软，船运方面，随着全球航运指数的大幅回调，船运市场表现开始表现出疲软迹象。
综合分析：11月15日，国内高低硫燃料油现货市场价格以下跌为主，近期高低硫燃料油基本面变动不大，主要驱动力依然跟随成本端指引，产油国联盟维持此前增产40万桶/日不变，同时OPEC+对原油前景依然保持审慎态度，隔夜原油价格企稳反弹，在成本端弱反弹情况下，预计高低硫燃料油价格走势继续跟随成本端，同时低硫强于高硫燃料油基本面情况继续维持，后市建议背靠2750附近择机开部分多单，波段操作为宜。聚烯烃  【行情复盘】
期货市场:夜盘L/PP价格大幅下挫，L2201合约上涨-298元/吨，涨幅-3.33%，收于8642元/吨，PP2201合约上涨-244元/吨，涨幅-2.86%，收于8286元/吨。
现货市场：截至11月15日，各大区线性现货价格下跌为主，各大区下跌50-150元/吨，国内LLDPE价格在9000-9350元/吨。PP现货市场15日以下跌为主，各区下跌50-200元/吨，华北拉丝主流价格在8550-8750元/吨，华东拉丝主流价格在8500-8700元/吨，华南拉丝主流价格在8650-8800元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 截至11月15日，主要生产商库存水平在73万吨，较前一工作日累库6万吨，涨幅在8.96%，去年同期库存大致在65万吨。
2.国家统计局数据显示：2021年9月我国塑料制品产量为690.1万吨，同比增长1.36%；2021年1-9月我国塑料制品产量累计5881.1万吨，累计增长9.3%。
【交易策略】
需求端：截至11月11日当周PE/PP下游企业开工率小幅分化，农膜开工率62%，周度降低2%，注塑开工率57%，周度提升1%，BOPP开工率60.42%，周度回升5.09%。PP下游需求继续走强，PE下游刚需采购为主，农地膜需求旺季开始转淡。
库存方面：截至11月15日，石化企业库存周末常规累库，港口周度库存继续边际减少，PE社会库存边际去库，PP社会库存再次累库。
利润方面：随着煤炭及甲醇价格继续走低，MTO以及CTO利润继续回升，但各路径制烯烃利润依然不理想，行业处于低景气周期。
综合分析：PE/PP周度供给端依然受限，供给增量压力不大。需求方面，下游开工率继续边际回升，PP整体需求开始向好，而农地膜需求开始由旺转淡，需求边际增加量不足。石化库存小幅累库，港口库存本周维持去库。出口窗口持续打开，出口货源增加，进出口数据表明，未来PE进口量尤其是LDPE进口量依然有减少预期，后市来看，聚烯烃成本端继续扰动情况下，预计后市聚烯烃价格以震荡偏弱为主，同时各路径利润低位情况下，建议多MTO利润套利头寸继续持有。乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇延续低位震荡，远期供应回升预期仍在压制盘面，EG2201收于5145，跌幅1.89%，减仓9853手。
现货市场：基差略下降，买盘较为谨慎，现货升水01合约40-45元/吨，部分5210-5280元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，现实供应量依旧平稳，但弱预期不断升温，后续需密切关注预期兑现程度，警惕低库存下的供应意外。短期来看，国内装置并未出现显著变化，同时近1-2周，进口量有下降预期，港口窄幅去库。预期来看，近期限电放松，国内多套煤化工装置释放重启计划，同时前期推迟投产的新装置亦有在年内投产的预期。据悉，华东某炼厂乙烯3号线暂难以开启，其将下调炼化一体化一期乙二醇负荷，调配乙烯原料用于二期80万吨/年的乙二醇装置试车，因此尽管11月下旬该装置有投料试车计划，但考虑到前两套装置降负，实际供应增量或不及市场此前预期。整体来看，预计乙二醇供应增量最早在12月下旬正式体现。
（2）从需求端来看，聚酯开工率窄幅提高至84.9%（+0.3%）。目前局部限电政策已放开，11-12月份聚酯开工率将逐步提升至88%-89%附近。节奏上，考虑到目前终端内需订单走弱，聚酯长丝库存压力较大，效益虽高但产销难以做平，高利润难以兑现，聚酯工厂短期提负速度或较为缓慢。11月底附近，若外单跟进，或下游开始备货，则聚酯或开始去库，届时聚酯开工率回升速度或加快。
（3）从库存端来看，截至11月15日（周一），主港乙二醇库存为60.1万吨（-3.7万吨）。本周到港预报15.5万吨，整体仍偏低，预计本周港口将再度去库。
【交易策略】
从现实层面来看，乙二醇供需未见变化，低库存状态依旧延续，期价近期深跌有限，5000-5500底部运行为主；中期来看，年底或明年年初供应增加预期仍将施压盘面，中线建议等待反弹滚动做空。PTA     【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA跟随原油弱势下跌，TA2201合约收于4886，跌幅1.61%，增仓2.44万手。
现货市场：基差持稳，现货市场商谈氛围一般，11月货源在01贴水70-75商谈。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，近期原油市场缺乏利多提振，高位宽幅震荡，临近区间下沿，关注能否止跌。PX-NAP价差目前延续在140美元/吨附近运行，尽管近期福海创、福炼有降负和检修动作，但以上两套装置动态基本属预期内。同时，浙石化炼化项目4条常减压均已正常开车，PX负荷也有提升，目前开工率在50%附近（产能以650万吨计算），考虑到其PTA装置预计投产时间晚于PX，PX目前供需压力仍偏大，PX-NAP价差短期底部运行，缺乏反弹动能。
（2）从供应端来看，在没有装置意外停车下，近期PTA开工率将触底回升，直至12月份计划内检修逐步跟进。虹港石化150万吨/年的PTA装置正在重启中，近期将出品。同时，11月下旬恒力220万吨/年的装置将结束检修，目前11月份检修基本已兑现，下旬检修空档期，PTA供应压力将较大，而后续开工率的再度下降需要等待12月份装置检修落地。
（3）从需求端来看，目前聚酯开工率为84.9%（+0.3%）。目前局部限电政策已放开，11-12月份聚酯开工率将逐步提升至88%-89%附近。节奏上，考虑到目前终端内需订单走弱，聚酯长丝库存压力较大，效益虽高但产销难以做平，高利润难以兑现，聚酯工厂短期提负速度或较为缓慢。11月底附近，若外单跟进，或下游开始备货，则聚酯或开始去库，届时聚酯开工率回升速度或加快。
（4）从库存端来看，11月12日（周五） PTA社会库存为322.7万吨（+5.8万吨）。11月份PTA存宽幅累库预期，关注下游提负进度，后续累库预期或有适度下修。
【交易策略】
11-12月PTA累库预期暂未变，PTA加工费延续低位运行。加工费方面，产业机构建议关注反弹做空PTA加工费机会；期货绝对价格方面，PTA将跟随原油波动，短期偏弱运行；期权方面，宽跨式卖权策略适当减仓止盈。短纤     【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤窄幅震荡， PF2201收于6866（-0.55%）。
现货市场：企业报价和现货价格下调50-150，工厂产销42.51%（+1.19%），产销一般，江苏现货价7125（-25）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡，对短纤价格支撑偏弱。PTA供需偏弱，但加工费偏低对价格有支撑，价格偏弱震荡；乙二醇供应预期增加，港口累库，成本偏弱，带动价格震荡偏弱。（2）供应端，部分装置重启，产量回升。截至11月12日，直纺涤短开工率84.6%（+0.9%），浙江取消限电政策，江苏仪征化纤计划11月8日减产2条产线，涉及产量250吨/天；福建金纶和江阴华宏预计中旬重启，新凤鸣200吨/日新装置预计中旬出料。（3）需求端，下游开工率回升，刚需增加，但是订单未明显改善，压制短纤价格。截至11月12日，涤纱开机率为68%（+2.0%），江浙地区开工率继续回升，河北地区因疫情开工较低。涤纱厂原料库存16.5（-2.2）天，继续消耗原料库存为主。（4）库存端，工厂库存8.7天（+0.8天），由于装置重启，短纤工厂开工率回升，而工厂产销一般，使得库存继续回升。
【交易策略】
供应预期回升，下游需求偏弱，预计短纤震荡偏弱，建议逢高做空，下方关注6700支撑，关注成本走势和装置动态。苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：夜盘，纯苯偏弱，苯乙烯继续下跌破8500支撑，EB2112收于8467（-2.36%）。
现货市场：企业报价和现货价格下跌，市场成交清淡。江苏现货8730/8800，11月下旬8735/8800，12月下旬8600/8650。
【重要资讯】
（1）成本端：OPEC+维持原有增产计划，原油宽幅震荡；浙石化四号常减压装置近期投料运营，纯苯供应预期增加，价格走弱。成本对苯乙烯支撑转弱。（2）供应端：11月计划外检修增多，产量增幅不及预期；12月多套装置预期投产，供应压力增加。截止11月12日，周度开工率72.92%（-2.98%），独山子石化32万吨装置11月1日意外停车，计划检修15天，延长炼化11月2-9日短停，唐山旭阳30万吨11月5-9日短停，新阳科技30万吨11月8日重启，利士德21万吨11日计划外停车，华泰盛富45万吨装置11月9日意外停车，巴陵石化12万吨计划11月14日停车一个月。（3）需求端：下游开工率稳中有降，PS部分新装置投产，下游刚需暂稳。截至11月12日，PS开工率78.13%（-0.67%），EPS开工率54.59%（-7.61%），ABS开工率84.89%（-0.05%）。（4）库存端：截至11月10日华东主港库存9.34（-1.66）万吨，到货和提货量均下降，库存继续回落。（5）生产利润：非一体化装置生产仍亏损。
【交易策略】
苯乙烯供需面尚好，港口去库，但成本有走弱预期，预计EB2112延续震荡偏弱，建议暂时偏空思路对待。中期，12月至2022年一季度有多套装置投产计划，供应压力增大，建议远月合约逢高做空。关注成本走势和装置动态。液化石油气【行情复盘】
夜盘，PG12合约继续走低，截止至收盘，期价收于4630元/吨，期价下跌31元/吨，跌幅0.67%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至11月5日当周，美国商业原油库存为4.35104亿桶，较上周增加100.2万桶，汽油库存2.12703亿桶，较上周下降155.5万桶，精炼油库存1.24509亿桶，较上周下降261.3万桶，库欣原油库存2638.4万桶，较上周下降3.4万桶，在原油库存意外增加的情况下，油价高位回落，短期油价维持高位区间震荡。CP方面：11月12日，12月份沙特CP预期，丙烷855美元/吨，较前一交易日跌11美元/吨；丁烷820美元/吨，较前一交易日跌31美元/吨。1月份沙特CP预测，丙烷824美元/吨，较前一交易日跌13美元/吨；丁烷789美元/吨，较前一交易日跌33美元/吨。现货方面：15日现货稳市场稳中偏弱，广州石化民用气出厂价下降150元/吨至6068元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5750元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5300元/吨。供应端：上周内蒙神华、石家庄炼化、湖南中创等炼厂恢复生产，液化气产量有所回升。卓创资讯数据显示，11月11日当周我国液化石油气平均产量73141吨/日，环比前一周期增加120吨/日，增加幅度0.16%。需求端：由于北方调油需求下降，同时烷基化油装置和MTBE装置利润维持低位，装置检修增多，开工率依旧偏低。11月11日当周MTBE装置开工率为44.31%，较上期增加0.23%，烷基化油装置开工率为40.48%，较上期下降2.12%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。船期方面：按照11月11日卓创统计的数据显示，11月中旬，华南6船冷冻货到港，合计16.7万吨，华东12船冷冻货到港，合计46.2万吨。短期到港量适中。
【交易策略】
当前CP价格走势偏强对液化气有较强的支撑，同时随着气温的转凉，民用气需求将逐步恢复。冬季盘面定价较为紊乱，从基差的角度来看，目前盘面贴水华南现货1000元/吨以上，贴水山东工业气亦超过300元/吨，盘面继续下行空间有限，追空需谨慎，等待止跌企稳之后的基差修复行情。焦煤     【行情复盘】
夜盘，焦煤01合约继续走低，截止至收盘，期价收于1945元/吨，期价下跌114.5元/吨，跌幅5.56%。从盘面走势上看，期价跌破11月2日低点，继续刷新近期新低的，短期走势进一步转弱。
【重要资讯】
国家统计局11月15日发布的最新数据显示，2021年10月份，全国原煤产量35709万吨，同比增长4.0%，日均产量1152万吨，较9月份的1114万吨增加38万吨，为连续第三个月增长。随着保供政策升级，电煤紧张缓解后释放配煤资源，焦煤供应将小幅增加。需求方面：当前焦炭四轮提降已部分落地，累计下跌800元/吨，焦化企业已经出现亏损，补库积极性下降，同时环保限产依旧较为严格，开工率仍继续下滑。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.17%，较上期下降0.46%。全样本日均产量106.3万吨，较上期下降0.88万吨。进口煤方面：近期甘其毛都口岸日均通关明显回落，日通关量超过500车，蒙煤进口量较前期有所回升。库存方面：整体炼焦煤库存为2073.7万吨，较上周增加47.5万吨，整体库存在逐步回升。
【交易策略】
短期原煤产量虽有所增加，电煤紧张缓解后释放配煤资源，同时焦化企业开工率偏低，导致供需缺口有所收窄，导致期价继续回落。目前盘面继续大幅贴水现货，后期仍将以现货价格的下跌来修复基差，当前盘面多空安全边际均不高，操作上观望为主。焦炭     【行情复盘】
夜盘，焦炭01合约低位震荡，截止至收盘，期价收于2743元/吨，期价下跌61.5元/吨，跌幅2.19%，从盘面走势上看，期价跌破11月2日低点，继续刷新近期新低的，短期走势进一步转弱。
【重要资讯】
国家统计局11月15日发布的最新数据显示，10月份，全国焦炭产量3599万吨，同比下降11.3%， 环比来看，10月份焦炭产量较9月份的3718万吨减少119万吨，下降3.20%，连续第二个月环比下降。10月份焦炭产量的下家主要是受环保限产的影响。目前环保限产依旧较为严格，同时焦炭四轮提降落地之后，累计下跌800元/吨，焦化企业亏损进一步扩大，焦化企业开工率仍难以提升。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.17%，较上期下降0.46%。全样本日均产量106.3万吨，较上期下降0.88万吨。需求端：10月份，中国粗钢产量7158万吨，同比下降23.3%；据国家统计局数据显示，2021年1-10月份，全国粗钢产量8.8亿吨，同比下降0.7%。目前粗钢产量同比已经负增长，全年粗钢压产预计将顺利完成。近期，河北省工业和信息化厅和河北省生态环境厅日前联合发布《河北省2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产工作方案的通知》，要求2022年1月1日至2022年3月15日，以削减采暖季增加的大气污染物排放量为目标，原则上各有关市钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。在环保限产趋严的情况下，铁水产量仍将维持低位。上周Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量202.99万吨，环比下降1.89万吨，同比下降42.19万吨。库存方面：11月12日当周，焦炭整体库存为593.75万吨，较上周增加16.68万吨，库存的增加主要是需求端的降幅短期超过了供应端。
【交易策略】
当前焦炭供需双弱。供应端受秋冬季环保限产的影响，难以大幅增加，日均铁水产量维持在205万吨下方，需求亦难有明显改善，自身基本面矛盾暂不突出。当前焦炭走成本端驱动的逻辑，在焦煤期价继续回落的情况下，焦炭亦随焦煤的回落而回落，短期维持低位宽幅震荡，操作上建议观望。甲醇     【行情复盘】
甲醇期货延续偏弱走势，继续向下寻找支撑，盘面低开高走，上行阻力较大，重心承压回落，跌破2500关口，最低触及2496，不断创近期新低。隔夜夜盘，期价窄幅波动。
【重要资讯】
上游煤炭市场调整为主，成本端指引持续偏空，市场参与者心态欠佳。国内甲醇现货市场气氛冷清，价格弱势松动，低价货源不断增加。西北主产区企业报价下调为主，内蒙古北线地区部分商谈2400元/吨，与上周五相比下滑100元/吨左右。甲醇原料端回落，但自身价格也跟随调整，企业生产利润空间仍有限，为保证出货，暂无挺价意向，周初市场观望情绪较浓，实际出货有待观察。甲醇行业开工率继续回落，主要是受到西北、西南地区装置开工负荷下降的影响，整体开工下降至62.95%，较去年同期回落8.00个百分点。进入冬季供暖季，气头装置仍存在停车可能，后期重点跟踪装置运行态势。市场买气不足，甲醇现货成交偏淡。产业链利润重新寻找平衡，下游市场开工略有好转。煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷提升至68.24%，传统需求方面也出现一定改善，醋酸开工达到九成，甲醛、MTBE开工也略有回升。甲醇需求端跟进相对滞缓，难以形成有效提振。由于国内市场价格缺乏竞争优势，进口货源流入减少，沿海地区库存未出现明显累积，短期库存压力不大。
【交易策略】
市场情绪及成本端对盘面扰动加大，在市场缺乏明显利好刺激的情况下，甲醇期价仍有下探可能，根据成本端核算，支撑在2430-2480附近。PVC     【行情复盘】
PVC期货呈现区间震荡走势，重心小幅反弹后，反复测试9000关口压力位，但未能向上突破，盘面承压走低，跌破短期均线支撑，并回踩8500关口。隔夜夜盘，期价继续松动。
【重要资讯】
期货趋势不明朗，市场参与者心态谨慎，观望情绪蔓延。国内PVC现货市场气氛平清，各地区主流价格跟随期货弱势松动。但与期货相比，PVC现货市场依旧处于深度升水状态，基差尚未修复。上游原料电石供应缩减，而刚需有所改善，电石重拾涨势，出厂价格上调，采购价跟涨幅度在400-500元/吨不等。电石走势企稳后，成本端仍提供较强支撑。西北主产区企业预售情况尚可，库存压力暂时不大，出厂报价多根据自身情况灵活调整。PVC行业开工负荷恢复至72.68%，后期企业检修计划减少，部分装置陆续恢复重启，行业开工仍有望提升，货源供应有望增加，目前供应端压力暂时不大。贸易商排货意向增强，部分报价下调，但下游主动询盘积极性依旧欠佳。电石及PVC价格均经历了深度调整，但下游市场成本压力缓解后，并开工未出现明显改善，维持刚需采购节奏，逢低适量补货。下游接货不积极，且对预售货源存在抵触情绪，实际成交放量不足。市场到货情况一般，华东及华南地区社会库存窄幅波动，在15万吨附近徘徊。
【交易策略】
库存低位企稳，原料价格回升，自身供需压力不大，PVC期价或窄幅下行二次探底，短期可暂时观望。动力煤  【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2201低开低走，全天随黑色系一起再度大幅下跌，跌破较为重要的850支撑一线，报收于809.6元/吨，下跌6.3%。夜盘低开高走，小幅反弹。现货方面，曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比小幅下跌。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平小幅下降，锚地船舶数量大幅增加。产地方面，周末至今，榆林地区部分煤矿销售情况仍不乐观，周边煤厂及站台采购积极性不高，煤价偏弱运行；鄂尔多斯地区在产煤矿整体出货情况良好，煤炭公路日销量保持在186万吨/天左右，区域内煤价稳中小幅波动。港口方面，港口调出作业效率提升调出量增加，累库速度放缓，沿海终端日耗小幅回升不及预期，终端累库较快，采购节奏放缓，刚需用户按限价还盘，部分贸易商报价回落，市场低价成交增多。供需持续改善，产地煤价仍有下跌空间，港口市场成本支撑或将继续走弱。进口煤方面，随着国内电厂库存回升补库需求减少，终端询货积极性不高，而部分贸易商急于出货，报价进一步下调，当前印尼（CV3800）贸易商报价在FOB80-82美元/吨左右。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓稍多。目前港口坑口价格跌幅收窄，销售也较前期有所降温。旺季来临，下游电厂库存情况有了一定好转，采购方面观望情绪显著。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显回升，供给端紧张局面有所缓解。随着气温的下降，需关注电厂进一步的采购行动。盘面破位下行，由于基本面已经转空，市场易跌难涨，建议谨慎操作设好止损。01合约下方支撑位700附近、上方压力位在1000元一线。纯碱     【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力01合约跌0.76%收于2491元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内纯碱市场行情清淡，新单跟进情况一般。金山化工舞阳厂区纯碱装置停车检修，河南骏化纯碱装置推迟至下旬开车，湖北双环减量检修，纯碱厂家整体开工负荷有所下降。下游拿货热情不高，多谨慎观望市场，市场上下游博弈持续，中东部部分联碱厂家轻碱新单价格灵活调整。
纯碱装置开工率波动回升预期逐步兑现。上周纯碱厂家加权平均开工负荷81.4%，较前一周同期提升2.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工90.8%，联碱厂家加权平均开工70.1%，天然碱厂加权平均开工100%。
纯碱生产企业库存加速累积。上周国内纯碱厂家库存总量为59万吨左右，环比增加39.8%。其中重碱库存30-31万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华东地区。纯碱厂家开工负荷小幅提升，需求低迷，终端用户拿货积极性不高，部分厂家出货压力增加。
【交易策略】
供给端开工率波动回升，需求方面存减量预期。浮法玻璃减产力度存在不确定性，光伏玻璃实际投产进度亦存在变数，轻碱下游消费或受高价及下游开工率影响阶段性下滑。纯碱生产企业库存连续六周累积，库存水平及库存增加幅度都在考验产业链上下游的承接力度，厂家挺价难度加大。建议投资者谨慎操作，严格止盈止损；生产企业3500元上方卖保头寸可继续持有，并择机把握新的卖保机会。尿素     【行情复盘】
周一尿素期货盘面波动偏弱，主力01合约跌0.88%收于2264元。
【重要资讯】
现货方面，周末至今国内尿素行情偏弱运行，山西、河南、河北、广东、安徽等地下调10-50元/吨，主流以及周边地区周末窄幅上调10元/吨后陷入僵持。今日随山西等地区装置的逐渐恢复，日产缓慢回升至13.65万吨附近，而目前场内成交清淡，下游多刚需拿货，备肥谨慎，上游厂家持续累库，导致部分预收较少的企业成交价存可谈空间，预售相对充足的企业跟随外围窄幅下调。出口方面有少量车用尿素集港，但稳价保供主题并未动摇。场内供需博弈，短时看来并无明显利好，情绪面影响下，下游需求后置，淡储以及复合肥需求暂无集中性行情，预计短时多震荡运行。
【交易策略】
当前农业需求处于低位，保供稳价措施效果显著，生产企业库存持续大幅回升不利于现货价格走强。生产企业高库存态势下近月合约宜持续空配，套利方面1-5反套可继续持有。

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