【行业研选】基金三季报专题研究之四类基金画像:短跑、长跑、新发、管大钱
发布时间:2021-11-9 16:53阅读:266
东吴证券发布研报《四类基金画像:短跑、长跑、新发、管大钱》,将基金经理分成了四类:
短跑健将(近一年业绩TOP100)整体画像:短跑健将是极致的赛道选手,过去半年all-in新能源赛道,2021Q2、Q3广义新能源(电气设备、化工、有色、汽车)配置分别为80、76%。三季度管理规模3717亿元,较二季度增加 76%,Q3 继续大幅加仓新能源产业链,且包括有色、化工在内的上游增配力度更大。而对于钢铁、采掘等周期板块也有增持。同时继续规避公募重仓板块,医药、食品饮料、电子均明显低配。
长期赢家(近五年业绩TOP100)整体画像:重仓消费玩家,Q3增配消费-喝酒吃药,减配成长-电子、新能源。长期赢家多数处消费赛道,三季度管理规模6630亿元,较二季度增加7%;三季度最大的操作是买消费卖成长:大幅加仓医药,增配食品饮料,减仓电子、电气设备。目前大幅超配医药,适度低配电子、银行。
头部玩家(规模TOP100)整体画像:均衡配置,加医药、汽车,减新能源、港股科技龙头。三季度管理规模16205亿元,较二季度减少5%;Q3 最大的操作在于卖新能源买医药,对包括美团、腾讯在内的港股互联网龙头也大幅减持,而对于长期赢家大幅加仓的食品饮料并未有明显增配。此外,头部玩家也参与了前期周期板块的火热行情,但目前已呈现撤出姿态。目前依然超配消费赛道,集中于食品饮料、医药、电子。
新发玩家(新成立100只基金)整体画像:大幅减仓白酒、港股互联网龙头,买入电子、周期资源品。今年3月新发建仓的基金,三季度配置明显发生变化,大幅卖出白酒,以及受监管政策影响的港股互联网龙头,买入周期资源品和电子,此外,医药、汽车、计算机也获增持。整体看,新发玩家行业配置与公募整体相差较大,Q3 超配电气设备、医药,低配食品饮料、有色。三季度管理规模1334亿元,较二季度减少10%。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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