自10月19日以来，动力煤主力合约价格显著下挫，9个交易日，曾7个交易日触摸跌停板，其中5个交易日封于跌停板收盘，截至11月1日，动力煤主力合约价格从最高1982.0元/吨回落，**917.6元/吨，跌幅53.70%，基本回吐9月10日以来的所有涨幅。

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本周一开盘能化板块继续承压下跌，动力煤再度封死跌停。焦炭、焦煤等黑色系品种也一度触及跌停。尿素、纯碱、玻璃等能化下游品种跟随走低。

动力煤的大幅下跌，市场人士备受关注。近期，部分投资者的疑虑是，动力煤合理价格水平是多少？后期还有多少的下跌空间？利空出尽相关品种是不是就进入振荡行情？

一位权威人士告诉记者，近期在讨论如何建立规范的煤炭市场价格机制的方案，需要听取煤电双方的建议，然后合理确定基准价水平，明确山西、陕西、蒙西、蒙东、新疆为资源调出区。综合考虑5500大卡的动力煤港口下水价格不超过800元/吨、产地生产成本、运输成本、流通费用等情况，坑口价山西为460元/吨、陕西为390元/吨、蒙西为350元/吨、蒙东为300元/吨、新疆为220 元/吨。其他地区为调入地区，基准价为调出地区的平均价加200，既580元/吨。对市场煤价格已将进行最高价限制，但价格还需煤电双方在讨论。

宝城期货动力煤高级***王晓囡告诉期货日报记者，发改委正在研讨确定动力煤合理价格水平，虽然仍处于讨论阶段，但对市场影响深远。国家发改委官方**显示，国家发展改革委对全国所有产煤省份和重点煤炭企业的煤炭生产成本情况进行了调查，初步汇总结果显示，煤炭生产成本大幅低于目前煤炭现货价格，煤炭价格存在继续回调空间。目前现货价格也并未止跌，上周末，内蒙古伊泰集团和内蒙古兴隆能源主动将5500大卡坑口价格由1200元下调至1000元/吨，同时宣称，销售所有煤种价格以此进行折算。随后，晋陕等地民营煤企紧跟着下调煤价。

“动力煤价格由此前的被动调整，转为目前的主动下调，显然供需紧张形势已经扭转，后价格将逐渐回归理性。”一位不愿透露姓名的行业人士说。

值得注意的是，据市场消息称，上周发改委发布了一批今冬明春保供煤矿名单，核增产能7800万吨，国内供应能力显著增强。另外，目前高耗能管控形势严峻，电价市场化导致高耗能生产成本的同时，近期各部委也将大对高耗能项目投资管控，进一步减轻需求侧压力。

山西保供14个省(区、市)四季度煤炭中长期合同任务总量5300万吨，朔州承担1608万吨，目前已全部签订中长期协议。其中，中煤平朔集团1020万吨，中煤华昱150万吨，晋能集团所属煤矿共358万吨，地方煤矿80万吨。山西省朔州市委常委、副市长张韬表示，朔州已建立煤炭价格报知制度，10月中旬起，各县(市、区)每日上报煤炭价格。同时，全市范围内排查储煤场，严厉打击利用违规存煤场所囤积居奇、哄抬煤价等非法牟利行为，并开展煤炭市场专项督导。山西省能源局表示，目前从各煤炭企业上报情况看，山西5500大卡动力煤坑口价不超过1200元/吨已基本落实到位。

上述人士认为，目前供需紧张形势已经有明显改变，由此前卖方市场转变为买方市场。此前主产区煤炭供不应求，坑口销售大排长队，而目前，买方市场观望增多，已经有煤矿出现顶仓，贸易商降价销售，但依然拉运减弱，交易冷清情况。

锦泰期货能化***陈捷对期货日报记者表示，黑色系近期的连续下跌主要受到国家对煤炭的保供限价政策收紧影响；29日发改委再度发文称“煤炭价格存在继续回调空间”，再度打击市场对煤价的短期预期；在强政策调控干预下，煤炭市场供需矛盾明显缓和，基本面数据和现货报价对价格指引降低，市场只能观望煤价回调到位、政策缓和后市场形成新的平衡点。受到煤炭成本塌陷的预期影响，同产业链的焦煤、焦炭下行空间也进一步打开；此外煤化工产业链下游的玻璃、纯碱、尿素、PVC等化工品受到煤炭原料下行和”双减”对需求端挤压的双重打压，短期走势不容乐观。

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