通胀上升，油价上涨，人们涌入大宗商品市场对冲通胀，导致油价进一步上涨，通胀进一步上升，如此循环往复，最终促成通胀“自我实现”。

  投资大宗商品对冲通胀使市场陷入一个自我强化的循环：油价上涨，通胀上升，人们涌入大宗商品市场对冲通胀，导致油价进一步上涨，通胀进一步上升，如此循环往复，最终促成通胀“自我实现”。

  随着全球经济从疫情中逐渐复苏，投资者对通胀的担忧加剧。价格高企，固定利率债券收益率下行，难以将成本转嫁给消费者的公司也受到冲击。

  美国9月消费者物价指数同比上涨5.4%，创下2008年以来的最大涨幅，略低于近30年最高点。德国10月份消费者价格指数上涨了4.5%，这是自1993年以来最大的同比涨幅。

  尽管美国和欧洲的央行官员都表示，价格上涨是暂时的，随着供应链问题解决和经济顺利重启，涨价会有所缓解。但投资者并不认为通胀会缓解，除了传统的通胀对冲，比如投资收益率与通胀挂钩的债券，他们还纷纷转向大宗商品。

  近来，资金一直在不断涌入购买能源期货和能源股以及相关基金，在通胀成为焦点之后，资金流入加速。根据EPFR数据显示，自春季以来，这些基金首次连续四周资金流入，上周流入达7.53亿美元，是五个月来资金流入总额最大的一周。

  美国商品期货交易委员会数据显示，截至10月15日至19日一周内，原油期货和期权的投机性买入有所增加。此前，华尔街见闻提及，交易员疯狂押注100美元/桶的原油看涨期权，这是自2014年石油暴跌，价格首次触及100美元。本月，投资者再次加码，开始押注下注200美元/桶。

  这些投资者出于通胀担忧疯狂购买原油，正冒着供应冲击可能导致油价暴跌的风险。在2020年春季，当时需求因疫情而崩溃，而沙特却提高了产量。目前，石油供应尚未有相关消息。

  瑞银资产配置主管Evan Brown表示，人们疯狂购买石油，这会进一步提升通胀预期，最终人们需要自己来承担通胀后果。

  Filip作为瑞士SYZ私人银行业务的投资主管，他最大的担忧是通货膨胀使他管理的285亿美元的客户资产缩水，所以一直在买石油。

  像Filip这样的基金经理正在推动油价上涨，使油价不断刷新记录。而且油价上涨并未显示出放缓的迹象，给传统基金经理带来更大压力，他们可能又会购入大宗商品以对冲通胀，通胀“自我实现”这一循环在继续着。

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