神火股份要火
发布时间：2021-10-19 10:15阅读：202
问一问
1、业绩超强，根据三季度业绩预告，前三季度净利润23亿元，同比增长366%，扣费净利润同比增长658%，而这还是计提19.8亿元资产损失基础上（影响净利润16亿元）（计提铝业子公司、计提下属煤矿，现在可都是香饽饽资产，计提对与错在这里就不发表意见了）。加上计提部分，前三季度净利润39亿元，其中第一、二、三季度净利润依次为5.8亿元、8.8亿元、23.5亿元。今年第四季度净利润按23.5亿元估算，那么今年合计产生62.5亿元实际净利润。现在市值255亿元，市盈率4倍（即使去掉减值影响的16亿元净利润，46.5亿元，市盈率也才5倍出头）。
别看其它周期股产品也涨的满天飞，但是轮到公布业绩/净利润，都没有预期的多，比如（1）化工板块呼声很高的云天化前三季度净利润约28亿元、第三季度12.5亿元，第四季度净利润按和第三季度相等估算，全年净利润40.5亿元，市值445亿元，市盈率11倍。（2）煤炭板块呼声较高的冀中能源，号称煤销价基本同步市场价，但前三季度净利润约13.5亿元、第三季度净利润约7亿元，第四季度净利润按和第三季度相等，今年全年净利润约20.5亿元，现在市值246亿元，市盈率12倍。这里并非说不看好云天化和冀中能源，本文仅从当下盈利能力来横向对比。
别说这个还在涨价，那个在涨价，铝其实也在涨价，这里暂且不考虑后续涨价带来的业绩增长的事情。
2、说到后续发展，电解铝可是今年上半年碳中和纯正题材，即因为碳中和，后面铝锭行业总供给会减少。另一方面，因为新能源汽车和光伏发展，也将促进市场对铝的需求量持续增长。神火股份除了铝锭，还生产铝箔等相应深加工产品。
3、国际通胀并无趋缓迹象。国内外大宗商品价格继续上涨，美国就业数据大大不及预期，种种迹象表明，滞胀继续。工业有色金属价格主要还是被外国市场主导，铝、铜、锌国际价格近期都迎来了大涨。
4、神火股份除了生产电解铝，营业收入中还有煤、电的销售收入。神火股份以前可是做煤炭的，数据显示，以前煤炭年产量达到800万吨（相当于一个中型煤炭上市公司了）。也就是说，神火股份还自配了一个火力发电厂，是不用担心煤和电涨价带来成本上升的，涨价对神火还有利。神火今年业绩这么好一方面产能产量增加，另一方面就是自产煤电、成本低了。
5、前面说到铝锭行业未来将因碳中和而进行供给侧改革，而神火股份现在和将来大幅扩张产能，是国内电解铝企业中，投产/在建/规划产能增幅较大的电解铝企业。这一点，今年以来网上已经有很多总结性的资料和文章，这里就不赘述了。
6、前面讲到神火股份业绩非常好，再来看看它的股价从9.16日的17.94元/股跌到10.13日的10.03元/股，跌幅44%，不可谓跌幅不大，算是超跌中的超跌了。
7、业绩增长非常好中的好+股价超跌中的超跌+较好的行业后续发展预期（行业供应减少，需求增长）+公司自身成本优势+公司大幅扩能（而行业产能减少），神火股份想不火都难！
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别说这个还在涨价，那个在涨价，铝其实也在涨价，这里暂且不考虑后续涨价带来的业绩增长的事情。
2、说到后续发展，电解铝可是今年上半年碳中和纯正题材，即因为碳中和，后面铝锭行业总供给会减少。另一方面，因为新能源汽车和光伏发展，也将促进市场对铝的需求量持续增长。神火股份除了铝锭，还生产铝箔等相应深加工产品。
3、国际通胀并无趋缓迹象。国内外大宗商品价格继续上涨，美国就业数据大大不及预期，种种迹象表明，滞胀继续。工业有色金属价格主要还是被外国市场主导，铝、铜、锌国际价格近期都迎来了大涨。
4、神火股份除了生产电解铝，营业收入中还有煤、电的销售收入。神火股份以前可是做煤炭的，数据显示，以前煤炭年产量达到800万吨（相当于一个中型煤炭上市公司了）。也就是说，神火股份还自配了一个火力发电厂，是不用担心煤和电涨价带来成本上升的，涨价对神火还有利。神火今年业绩这么好一方面产能产量增加，另一方面就是自产煤电、成本低了。
5、前面说到铝锭行业未来将因碳中和而进行供给侧改革，而神火股份现在和将来大幅扩张产能，是国内电解铝企业中，投产/在建/规划产能增幅较大的电解铝企业。这一点，今年以来网上已经有很多总结性的资料和文章，这里就不赘述了。
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