欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及相关问题咨询。

贵金属  【行情复盘】受能源价格飙升引发的通胀预期上涨，通胀担忧加剧削弱了风险偏好，提振了对避险贵金属的需求，但美元走强限制了贵金属涨幅。周二现货黄金先跌后涨，于美盘触及日高1769.28美元后扭头向下，回吐部分涨幅，尾盘收涨0.35%至1759.61美元/盎司，现货白银走势与黄金基本一致，但在触及日高后回调幅度略大于黄金，收跌0.02%至22.55美元/盎司。在美联储货币政策转向出现新信号前，通胀预期上涨使得贵金属整体维持震荡偏强的趋势。沪金沪银夜盘走势分化，沪金小涨0.1%至367.82元/克，沪银跌0.77%至4793元/千克；整体跟随国际贵金属维持震荡盘整趋势。
【重要资讯】①随着国际油价和大宗商品上涨，通胀上涨预期越来越强，纽约联储表示美国消费者通胀预期达历史新高，9月份中短期通胀预期中位数达到了5.3%，实现连续11个月上涨，升至2013年消费者调查启动以来的最高水平。面对联储持续强调的通胀暂时论，逐步出现反对声音。②美国众议院通过临时债务上限法案，法案将递交给美国总统拜登签署。③截至9月29日至10月5日当周，黄金投机性净多头增加14183手至182582手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头小幅减少326手至16379手合约，表明投资者看多白银的意愿有所降温。
【交易策略】前期利多因素重叠影响，黄金一度突破1830美元/盎司关键点位，形成双顶形态。美联储货币政策转向预期大幅升温，美债收益率和美元指数持续上涨，黄金一度跌至1720-1740美元/盎司的核心区间，形成短线支撑。美联储货币政策释放明确的缩债信号，贵金属年内剩余时间则会继续走弱。
短期，黄金自1830美元/盎司的高位回落，受美联储释放明确缩债和加息信号影响，持续走弱，1720美元（362元/克）是重要支撑，短期再度回到1750美元/盎司上方，但是不改整体的弱势；白银一度跌破22美元/盎司支撑（4700元/千克），现在亦回到22.5美元/盎司（4800元/千克）上方，短期将会继续震荡调整。通胀上涨预期影响下，贵金属短期内仍有小幅上涨的空间，但是不改年内弱势趋势。
中期年内剩余时间，随着美联储货币政策转向信号出现和加强，贵金属将会再度走弱，1720-1740美元/盎司（357-365元/克）区间依然是重要阻力位；货币政策转向加速，黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间（355元/克）可能性非常大。白银跌至21.2-21.6美元/盎司区间（4600-4650元/千克）；不排除跌至20美元/盎司（4500元/千克）的可能。整体逢高沽空思路维持。
长期来看，货币超发、经济增速减缓背景下，黄金配置价值依然会比较高，会不断刷新历史新高，做长期资产配置者，可借黄金回调之际持续做多。投机性较强的白银不适合做长期投资。
黄金期权方面，仍可以卖AU2112C400/ AU2112C416赚取期权费。
铜   【行情复盘】
夜盘沪铜高开低走，主力合约CU2111下跌0.7%，收于69820元/吨，LME铜收于9450美元/吨。
【重要资讯】
1、LME WEEK 现场针对“上行潜力最大的金属品种”做了投票调研，结果显示：铜（48.9%）、铝（24.4%）、镍（11.1%）、锡（11.1%）、锌（2.2%）、铅（2.2%）。
2、LME WEEK年会，高盛集团金属策略师NickSnowdon表示，大宗商品仍会保持繁荣，目前看来需求仍然强劲，目前在供应方面过去投资不够，未来两至三年将会看到更多的矿业投资。需求方面也将增加。新冠疫情是很好的催化剂，帮助政府更好的平衡收入不平等等问题。对于金属来说，将来各个政府都会采取各种措施进行绿色转型。
3、据SMM调研，2021年9月电线电缆企业开工率为84.32%，环比增加0.55个百分点，同比减少11.71个百分点。其中大型企业开工率为88.49%，中型企业开工率为65.53%，小型企业开工率为79.58%。预计10月电线电缆企业开工率为82.32%。
4、中国汽车工业协会数据显示，9月，新能源汽车市场产销分别达到35.3万辆和35.7万辆，环比增长14.5%和11.4%，同比增长均为1.5倍。1~9月，新能源汽车产销分别达到216.6万辆和215.7万辆，同比增长1.8倍和1.9倍。
【交易策略】
周二自由港在印尼最大的冶炼厂动工的消息引发了市场利空的情绪升温，同时近期全球能源短缺的问题持续发酵，为铜消费前景来带一系列不确定性。从基本面来看，据安泰科数据，限电对冶炼的减量超出预期，社会库存维持低位，下游方面在国常会以后，多地多部门多举措开始保障电力供应，预计短期限电对于消费端的扰动有望缓解，金九银十仍对铜的拉动仍值得期待。预计短期铜市仍震荡偏强，建议期货回调至69300元/吨买入多单，期权卖出68000元/吨看跌期权同时卖出73000元/吨看涨。
锌   【行情复盘】
夜盘沪锌冲高回落，主力合约ZN2111上涨0.63%，收于23795元/吨，LME锌收于3245美元/吨。
【重要资讯】
1、国际铅锌研究小组（ILZSG）周二表示，今年和明年全球精炼铅锌的供应可能会超过需求。ILZSG表示，预计2021年和2022年铅供应将分别过剩27000吨和24000吨，而锌供应将在今年和明年出现217000吨过剩和较小的44000吨过剩。2022年全球精炼锌需求将增长2.3%至1441万吨，全球锌矿产量将增长4.2%至1339万吨。
2、安泰科对国内51家冶炼厂（涉及产能630万吨）产量统计结果显示，2021年1-9月样本企业锌及锌合金总产量为402.7万吨，同比增长4.7%。9月份单月产量为45.5万吨，同比下降4.0%，环比增加5000吨，日均产量环比增加4.5%。修正后的2021年8月份样本总产量为45万吨，同比减少0.9%。10月份，广西、湖南湘西等地限电影响仍然持续，云南、新疆、四川等地阶段性缓解，内蒙古、东北按照能耗双控要求实施有序用电，开工率略有影响。综合预估10份样本总产量将环比减少约6200吨至44.9万吨。
3、LME WEEK 年会上，ConcordResources研究经理Duncan Hobbs发表观点：①锌金属今年的市场平衡比原先预期的“更好”（即供应盈余收窄），支撑了价格②工业生产是锌需求的主要驱动力，预测2022年增长相比2021年更慢；重点关注矿山的供应，尤其是中国方面③镀锌涂层（连续镀锌和批量镀锌）技术的变化和DCA的价格高企对锌的使用量构成长期负面风险，但与其他金属相比，“报废”风险较小（锌可以用于牺牲阳极保护法）。
4、2021年9月SMM中国精炼锌产量51.19万吨，环比增加3000吨或环比增加0.59%，同比减少6.85%，2021年1至9月累计产量455.4万吨，累计同比增加3.06%。其中9月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7.29万吨，环比减少2539吨。据SMM调研，9月国内精炼锌实际增量远不及预期。
【操作建议】
近期全球能源短缺问题持续发酵，包括欧洲、印度等国家均传出冶炼减产的消息，而中国9月限电对锌冶炼的负影响也超出预期，表观库存在几轮抛储后仍维持低位，而国庆以后国家多部委多举措保障社会用电，对需求端的影响亦逐步减弱，进一步加剧了锌短缺的预期。后市重点关注最新一轮抛储落地后库存的变动情况，预计短期锌价仍维持宽幅震荡的走势,短期区间22400元/吨-24000元/吨，目前锌价已经突破布林带上轨，短期可能存在回调的压力，建议多单获利减仓，期权可卖出21000看跌期权同时卖出24000看涨期权。
铝   【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2111高开高走，全天震荡走强，报收于23495元/吨，环比上涨1.69%。夜盘继续高开高走；隔夜伦铝震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格上涨420元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨390元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-60元/吨。
【重要资讯】上游方面，青海省工业和信息化厅发布关于启动青海电网今冬明春有序用电方案的通知。SMM数据显示，9月（30天）中国氧化铝产量619.6万吨，其中冶金级氧化铝598.6万吨，冶金级日均产量19.95万吨，环比小增0.46%，同比增加5.05%。库存方面，10月11日，SMM统计国内电解铝社会库存86.4万吨，较10月8日小增0.2万吨，增幅低于预期，提振持货方信心。供给方面，SMM数据显示，2021年9月（30天）中国电解铝产量311.1万吨，同比下降0.10%，为21个月以来首次；日均产量10.37万吨，环比下降0.03万吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流入态势，主力多头增仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。成本端由于环保因素、铝土矿供应紧张以及海外事故影响，氧化铝价格持续上涨。目前即将进入消费旺季，但双限使得部分加工企业被限产，铝下游加工行业开工持续下滑。市场担忧今年铝消费将呈现旺季不旺的行情。操作上建议短期多单谨慎续持，中长期维持回调企稳后买入套期保值的操作，中长线依然延续易涨难跌的局面，11合约上方压力位25000，下方支撑位20000。
锡   【行情复盘】
隔夜锡价走弱，沪锡2111合约收于274110元/吨，下跌2.01%。伦锡收于36265美元/吨，下跌0.1%。SMM1#锡均价282850元/吨，较前一交易日下跌4250元/吨。美元指数走强站上94.5。
【重要资讯】
10月12日，上期所锡期货仓单为1684吨，较前值增加607吨。LME锡库存为1005吨，较前一交易日减少40吨。
10月12日，锡精矿加工费较前一交易日抬升，云南地区40%锡精矿加工费上涨1千元至2.1万元，广西、江西及湖南地区60%锡精矿加工费上涨1千元至1.7万元/吨水平。
SMM调研数据显示，截止8日，上海、广东及苏州三地锡锭社会库存合计2943吨，较上周增加690吨。
海关数据显示，2021年8月份锡矿砂及精矿进口量15557吨，环比减少18.27%，同比增加92.61%；1~8月累计进口123824吨，累计同比增长20.86%。
【交易策略】
目前锡价处于高位，锡矿持货商出货积极，继9月底锡精矿加工费抬升5千元/吨后，12日加工费继续上涨1千元/吨，有利于带动冶炼厂生产积极性。目前限电政策对供应端影响不大，供应基本稳定，而下游需求同时受到高锡价及限电政策抑制。因此，锡市呈现供给边际改善，需求走弱局面，锡价短期仍存在回调风险。中长期来看，由于过去数年锡矿供应下滑，国内外锡库存均处于低位，锡价仍处于上行周期中。锡价高位波动料加大，建议等待回调买入机会。
铅   【行情复盘】隔夜铅价冲高回落，Pb2111最高触及14970，收于14790元/吨，下跌0.67%。伦铅收于2195美元/吨，下跌0.95%。上海1#铅主流成交于14650-14800元/吨，均价14725元/吨，较前一交易日上涨125元/吨。美元指数在94上方窄幅震荡。
【重要资讯】
Mysteel统计2021年10月11日全国主要市场铅锭社会库存为20.50万吨，较10月8日减0.23万吨，较9月30日减1.29万吨。
Mysteel统计，9月原生铅产量24.93万吨，环比增长0.28%，同比增长13.01%，预计10月原生铅产量为23.7万吨，环比减少1.23万吨。
Mysteel统计，9月再生铅产量29.30万吨，产能利用率为47.16%，环比下降17.19%，同比下降4.79%。预计10月再生铅产量为30.54万吨。
【操作建议】
尽管美国9月新增非农就业人数不及预期，但市场对美联储逐步启动缩减购债规模预期没有改变，且十年期美债收益率再度试探前高，对美元指数形成支撑，预计美元指数震荡后仍有望走强。供需方面，受限电及检修影响，原生铅企业生产受到不同程度影响，我的有色预计10月原生铅产量环比下降1.23万吨，基本抵消新增再生铅产能带来的增量。需求端铅酸蓄电池表现一般。库存方面，截止11日，我的有色统计数据显示，五地铅锭库存20.50万吨，较10月8日减0.23万吨，较9月30日减1.29万吨，尽管绝对水平仍处于高位，但逆转数月来增长趋势，提振铅价。预计铅价震荡偏强，上方压力位万五。
镍   【行情复盘】镍价回调，NI2111收于143330，跌1.32%。调整偏弱。
【重要资讯】美元指数偏强运行在94上方偏强，有色整理，全球能源问题引发需求忧虑。镍生铁本身供需偏紧，供应端扰动增加，区域可能减产情况会持续偏紧，近期成交价有再度上移15点至1475元/镍点。印尼10月有新的镍生铁产能释放。海运费高企运力不足，贸易问题影响供应，镍国内外库存总量仍在下降，总体量偏低均对镍价有结构上的支持，近月偏强。我国镍矿石供应并不宽松，备矿需求下矿石价格高位运行，且海运费上涨，镍生铁报价偏强运行，均价维持1430元/镍点，电解镍盘面较镍生铁回归平水状态附近。从现货情况来看，镍价上涨之后，现货交投有所转淡，且节前备货已完成，现货降升水。LME现货镍外盘库存继续下降趋势，已至15万吨以内。8月进口数据显示，电解镍进口环比增长30%。电池级硫酸镍价格36250元，稳定。不锈钢现货市场近期价格冲高回落，上下游均有所恢复，而节前限产的阶段供应在恢复。不锈钢成本价坚挺。区域严控碳排放，不锈钢大厂执行减产是当前市场交易的热点，下游需求也受限电影响，但节后情况逐渐在有所变化。10月不锈钢排产最新数据较9月300系产量略降。近期现货成交情况略显平淡，需求波动反复，按需采购。
【交易策略】LME镍价震荡回调注意19000美元附近暂有支撑，震荡反复，目前进口窗口打开，仍有利于进口。目前来看，镍低库存的支撑力度还是继续存在。注意145000元线下震荡整理反复延续。本周注意国内较为重要的宏观经济数据发布，公布前可能会延续相对震荡略偏弱态势。
不锈钢  【行情复盘】不锈钢收于19945元/吨，跌0.28%。 现货报价略降，夜盘由涨转跌。
【重要资讯】不锈钢生产方面，限电较前期有所缓解，不锈钢生产企业逐渐恢复或相对正常生产。12日上午无锡市场300系冷轧不锈钢部分下调，304四尺切边基价张浦22500，稳；太钢天管22000，稳；酒钢22000，稳；四尺毛边基价甬金21800，跌200；北港新材料、德龙、宏旺21200，稳；316L四尺切边基价太钢、张浦30100，稳。午后部分不锈钢报价继续下调100元。9月的限电、限能耗政策仍在持续，部分不锈钢厂恢复生产，镍铁复产情况则不如预期：广东、江苏、辽宁等多地区镍铁厂均处于停、减产状态。当前影响镍铁的因素较多且波动较大，后续不锈钢对镍需求有所回暖，镍铁或出现供不应求的情况，从而支撑铁价维持高位。叠加当下原料价格大涨，高镍生铁难跌。后续仍需持续关注限产、限电等政策对不锈钢及镍铁生产的影响或恢复程度。不锈钢仓单11879，降1099。华东某钢厂本周高镍铁成交价1475元/镍（到厂含税），较市场主流价上涨15元/镍，为贸易商供货。不锈钢成本依然偏高，各类工艺当前情况下均是盈利状态，电解镍加废不锈钢优势明显。
【交易策略】不锈钢主力2111震荡偏弱跌破2万元，仍在反复，后续还需注意需求跟进，短线镍与不锈钢此消彼长，不锈钢主力合约关注20000元关口防御，失守仍会下寻支撑。近期钢材类整体有波动，也对不锈钢会形成联动影响。
螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘收于5517元/吨，下跌45元/吨。
现货市场：北京地区开盘走弱，盘中继续下跌，全天累降100-150不等，目前河钢敬业5650-5700、鑫达5650-5670，低价成交为主，整体表现差。上海地区价格较昨日下跌100左右，中天5850-5900、永钢5850-5920、三线5730-5810。全国建材日成交量13万吨，较差。
【重要资讯】
9月乘用车市场零售达到158.2万辆，同比下降17.3%，与2014年9月的157万基本持平，相较2017年9月的峰值下降27.9%。
9月下旬重点钢企粗钢日产176.88万吨，环比下降11.18%、同比下降19.18%；钢材库存量1195.44万吨，比上一旬减少134.80万吨，下降10.13%。
中国房地产业协会预计于10月15日召集部分房企在京开座谈会，10月11日已有企业接到通知。对于会议内容，消息人士表示，可能是近期市场有些动荡，有些房企比较困难，这次会议听听房企意见。
10月9日，国务院召开国家能源委会议，指出要深入论证提出碳达峰分步骤时间表路线图。坚持全国一盘棋，不抢跑，从实际出发，纠正有的地方“一刀切”限电限产或“运动式”减碳，确保北方群众温暖安全过冬。
【交易策略】
最近两日建材日成交量下降，10月以来华东、两广地区复产，螺纹、铁水产量低位回升，近期国家能源委员会指出，“从实际出发，纠正有的地方“一刀切”限电限产或运动式“减碳””，引发市场对后期供应政策放松的担忧，产量增加的预期直接带动利润及盘面价格下跌。从9月减产的情况看，煤电紧缺及能耗双控是主要原因，在以上两个问题解决前，供应回升可能依然受限，国庆后仍有部分钢企收到限电通知，部分长流程钢厂高炉减产增加，同时合金等原燃料供应问题依然存在。需求方面，地产销售未见改善，二轮土拍热度较低，新开工回升乏力，继续拖累螺纹旺季需求。整体看，螺纹后期将延续供需双弱状态，价格也将维持高位宽幅震荡，在当前较低的产量下，去库加快后，近月仍有望再次走强，01合约短期关注5400附近支撑，高位回落后建议盘面企稳后多配。周内将公布9月经济数据，注意其阶段性影响。
热卷     【行情复盘】期货市场：夜盘热卷低开低走，热卷2201合约收盘价5622元/吨，跌1.68%。现货市场：昨日热卷现货价格大幅下跌，上海地区热卷跌120至5740元/吨。
【重要资讯】1、中汽协：9月份汽车销量206.7万辆，同比下降19.6%，环比增长14.9%；1-9月累计汽车销量1862.3万辆，同比增长8.7%。
2、中国汽车动力电池产业创新联盟：2021年9月，我国动力电池产量共计23.2GWh，同比增长168.9%，环比增长18.9%。
【交易策略】夜盘热卷跌幅收窄，国家能源委会议提及纠正“一刀切”式限电限产，叠加江苏、广东地区限电对钢厂的影响有所放松，供给收缩的预期降温，钢材大幅走弱，上述地区对板材生产影响较小，热卷跌幅明显弱于螺纹。从上周公布的热卷产量库存数据来看，能耗双控、限产限电对供给端的影响持续，粗钢生产受到影响，以及轧线受到限电影响，导致热卷产量继续下降。近日又有新增高炉检修，短期供给端预期有所变化，但从目前检修情况来看，钢材产量将持续受到限制。限电政策对于制造业产业链的影响依然存在，叠加假期影响，热卷表需大幅下降。近期部分地区限电政策有所放松，关注用钢需求能否环比回升，但预计回升幅度有限。目前热卷整体仍处于供需双弱格局，在供给端受限叠加原料端带动的影响下，热卷依旧未能突破前期高点，近日承压回落，多单可逢高适量减仓，下方支撑5400-5500元/吨附近。若后期限电对热卷下游行业的影响结束后，需求仍有望环比好转并带动期货价格继续走强，但高点预计难以超过6000元/吨，因此可关注限电政策后期缓解情况。
铁矿石  【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿冲高回落，主力合约下跌0.77%收于771。
现货市场：进口矿现货市场信心暂维持坚挺，各主要矿种价格昨日间进一步上行。10月12日，青岛港PB粉现货报910元/吨，日环比上涨20元/吨，卡粉报1155元/吨，日环比上涨29元/吨，杨迪粉报775元/吨，日环比上涨20元/吨。普氏62%Fe指数10月11日报136.95美金，日环比上涨11.9美金。
【基本面及重要资讯】
10月4日-10日，我国45港铁矿石到港量为2456.2万吨，环比增加28.6万吨，其中北方六港到港量为1358.2万吨，环比增加270.8万吨。
Mysteel预估10月上旬全国粗钢产量环比略有回升，预计日均较9月下旬上升0.62%至260.74万吨。
10月2日印度铁矿石生产商NMDC公布本财年三季度（印度财年二季度，2021年7月至9月）产销报告，该公司三季度铁矿石产量为880万吨，同比增长56%。2021年9月份，其铁矿石产量为269万吨，同比增长47%。
据外媒报道，10月7日，必和必拓（BHP）在西澳的South Flank矿区正式投产并举行了庆典活动。South Flank是澳大利亚50年来最大的新铁矿，全面投产后，每年可生产8000万吨优质铁矿石，与现有的Mining Area C一起将构成世界最大的铁矿石运营枢纽，每年将生产1.45亿吨铁矿石。
印度国有钢企Steel Authority of India Limited（SAIL）旗下的Rourkela钢厂（RSP）在10月7日宣布，2021-22印度财年的上半年（4月-9月）的成材产量为173 万吨，同比增长38%，创下该钢厂上半财年年最高产量。
昨日间和夜盘铁矿盘面上行乏力，连续出现冲高回落。现货价格市场信心暂维持坚挺，各主要矿种报价进一步上调。节后铁矿价格的上涨一方面来自钢厂节后的再度补库，从近日铁矿现货港口日均成交量来看增幅较为明显，下游采购对铁矿现货价格形成短期提振。另一方面，近期关于纠正某些地方“一刀切”限电或“运动式”减碳再度被提及，市场预期长流程钢厂减产力度或有短期减弱，Mysteel预估10月上旬全国粗钢产量环比略有回升，预计日均较9月下旬上升0.62%至260.74万吨，铁矿需求端悲观预期有所缓解。但本轮补库力度应不及节前，对铁矿价格的提振作用将边际减弱，铁矿盘面短期反弹后将重回自身基本面。中期来看四季度铁矿供需仍将处于持续宽松的过程中。节前日均铁水产量已跌破220万吨，为年初以来最低水平，同时也是近年历史同期的最低水平。即便短期铁水产量或有小幅回升，但要完成粗钢同比不增的全年目标，四季度铁矿整体需求仍将继续萎缩，预计铁水月度同比减量将维持在800万吨。供给方面，FMG供应端的短期扰动当前已结束，海外主流矿发运仍处于旺季，必和必拓（BHP）在西澳的South Flank矿区近日也已经正式投产。考虑到临近年底矿山有冲财报的预期，四季度外矿到港压力仍将较大，港口库存将开启持续累库模式，铁矿价格中期下行逻辑较为清晰。本轮反弹动能现已出现衰竭迹象，不宜继续追涨，轻仓逢高试空为主。本轮调整的中期底部可参考去年3月份疫情导致的情绪底。即连铁在500-550一线，普氏指数在85-90美金区间。
【交易策略】
铁矿中期下行逻辑较为清晰，钢厂补库驱动的短期反弹已临近尾声，空单可尝试逐步轻仓入场，中期可持续关注1-5合约间的反套机会。
锰硅     【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面出现回调，主力合约下跌4.03%收于12338。
现货市场：节后锰硅现货市场经过短期企稳后，近日各主产区价格再度走强。截止10月12日，内蒙主产区价格报12675元/吨，日环比上涨100元/吨，广西主产区价格均报12725元/吨，环比持平前一日，贵州主产区价格报12650元/吨，环比持平前一日。
【重要资讯】
青海区域限电政策出台。西宁、海东、海西、黄化、海南、海北公司，按照调控中心预警，10月12日0:00-24:00缺口200万千瓦时，需启动I级有序用电方案
福建铁合金生产企业于9月27日24时起拉闸限电。
河钢公布10月锰硅钢招采量，环比9月减少10566吨报17000吨，本轮钢招敲定12800元/吨，比首轮询盘价上涨800元/吨。
华菱湘钢10月锰硅钢招采量5000吨，询盘价12000元/吨。
康密劳对华锰矿11月装船报价：加蓬块5.1美元/吨度，加蓬籽4.9美元/吨度，环比10月持平。
South32公布11月对华报价，高品澳块5.8美元/吨度，环比上涨0.16美元/吨度。南非半碳酸为4.65美元/吨度，环比上涨0.09美元/吨度。
昨日锰硅盘面出现回调，但部分主产区现货价格仍有小幅上涨，与硅铁现货价差进一步收敛。近期关于纠正某些地方“一刀切”限电或“运动式”减碳再度被提及，市场预期锰硅供给端减产压力或有短期缓解，引发盘面看涨情绪回落。从实际产量变化来看，最近一周锰硅供给端收缩幅度仍较为明显，全国锰硅周度产量环比下降11.95%至116053吨，样本厂家日均产量环比减少2251吨至16579吨，开工率环比下降5.16个百分点至24.21%。开工率和产量均创出近年来单周最低水平。9月单月产量降至近年历史同期最低水平。需求方面，近期钢厂减产力度增加，五大钢种节前最后一周对锰硅的需求环比下降6.63%至125959吨，但降幅不及锰硅供给端，供需缺口进一步扩大。即便当前价格持续创新高，但由于现货供应紧张，下游钢厂对锰硅价格上涨的接受度仍较高。河钢10月钢招敲定12800元/吨，比首轮询盘价上涨800元/吨，环比9月大幅上涨4150元/吨，华菱湘钢也报出12000元/吨的询盘价。现货资源供应偏紧的矛盾短期难有根本性缓解，当前钢厂和合金厂家厂内锰硅库存水平均较低，合金厂家排单较多。成本方面，近期锰矿现货价格持续回升，外矿对华报价再度上调，加之用电成本即将迎来上涨，成本端对锰硅价格后续也有上行驱动。
【交易策略】
能耗双控背景下，供给端的持续收缩使得当前现货资源呈现供不应求，后续成本端的上行驱动将愈发明显，操作上可继续维持看涨预期，逢低做多为主。
硅铁     【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面维持高位盘整，主力合约下跌0.07%收于17364.
现货市场：由于各主产区价格前期涨幅过快，加之实际产量近期暂出现企稳，现货价格上涨暂告一段落。国庆节后各主产区硅铁报价暂维持稳定，截止10月12日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报16800元/吨，宁夏中卫报价为16500元/吨，内蒙古乌海报价16850元/吨，日环比继续持平。硅铁与锰硅现货价差昨日间进一步收敛。
【重要资讯】
青海区域限电政策出台。西宁、海东、海西、黄化、海南、海北公司，按照调控中心预警，10月12日0:00-24:00缺口200万千瓦时，需启动I级有序用电方案
福建铁合金生产企业于9月27日24时起拉闸限电。
华东某钢厂10月硅铁钢招价格报15000元/吨含税承兑到厂，环比9月上涨4200元/吨。
河钢集团10月75B硅铁招标量3126吨，环比9月增加391吨。本轮招标价16000元/吨，环比增加5300元/吨。
府谷县电石，铁合金，兰炭，金属镁等相关企业停产至9月底。
8月硅铁出口量进一步增加至7.05万吨，环比增加1.2万吨，继续创年内新高。
昨日硅铁盘面高位盘整，主力合约收十字星，现货市场价格继续维持稳定。近期关于纠正某些地方“一刀切”限电或“运动式”减碳再度被提及。国庆节后宁夏、陕西、甘肃区域的限电情况好转，陕西限产50%，宁夏中卫每天限产几小时不等，供给端的边际宽松使得硅铁现货价格暂缺乏新的上行动力。周初硅铁盘面的再度明显走强主要受青海地区限电消息提振。但9月全国硅铁产量年初以来首次降至50万吨下方，供给端近期收缩幅度确较为明显。中长期来看，四季度全国硅铁整体供应仍将面临持续的压制，产量弹性较小。需求方面近期钢厂减产力度明显增大，节前最后一周五大钢种对硅铁的需求环比大幅下降8.23%至21281吨，硅铁供需短期出现宽松，但仍处于供不应求的状态。加之当前钢厂厂内库存水平较低，对合金价格上涨的接受度较高。河钢10月硅铁采量环比增加391吨至3126吨。河钢75B硅铁本轮招标价16000元/吨，环比增加5300元/吨。在钢招价格的支撑下10月现货价格将维持高位运行。金属镁价格近期持续上涨，但下游接受度也尚可，对75硅铁价格也起到了提振作用。兰炭小料价格近期涨幅明显，后续电力成本也将增加，成本端对硅铁价格也有较强的上行驱动。8月硅铁出口量再创年内新高，外需强劲。硅铁价格短期仍将维持坚挺，前期多单可尝试轻仓续持。
【交易策略】
操作上当前下游钢厂对硅铁价格上涨接受度较高，供应端持续受到抑制，后续成本端也将有进一步上行，继续维持看涨预期，逢低做多为主。
玻璃     【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力01合约跌1.34%收于2362元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内浮法玻璃价格稳中偏弱运行，局部区域厂家成交价格走低。华北走稳，厂家稳价出货为主；华东白玻市场价格稳中调整，近日多数企业实际成交仍偏灵活，价低货源走量尚可；华中部分货源外发，本地加工厂部分刚需补货，多数厂家产销可达8成左右，少数小幅降库；华南整体交投尚可，多数厂家稳价操作，部分大单存一定商谈空间；西南四川、贵州部分厂价格下调2-3元/重量箱，出货一般；西北多数暂稳运行，陕西近期降雨，走货较一般；东北价格走稳，产销尚可。
供应方面，截至9月末全国浮法玻璃生产线共计307条，在产266条，日熔量共计175675吨。
截至10月8日，浮法玻璃重点监测省份生产企业库存总量为3746万重量箱，较节前增加336万重量箱，增幅9.85%，好于节前预期。其中交割基准地河北、湖北库存累积速度均有所放缓。
【交易策略】
展望四季度，尽管房地产数据整体偏弱对黑色建材大宗商品产生了整体性的影响，但前期销售高增长带动房地产竣工需求的旺盛在下半年仍有望持续。在房地产悲观预期等多重因素影响下，生产企业库存数据连续十周攀升，期货盘面受到一定程度压制。房地产领域受到政策面关注，支持力度增强，悲观情绪有望显著缓解。建议投资者多单逢低参与，前期头寸继续持有。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易策略”，可获得关于期货交易策略的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注