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国际宏观    【美联储官员肯定议息会议货币政策转向的具体安排】美联储议息会议释放明确的缩减购债信号后，美联储官员继续就经济进展与货币政策展开讨论和展望。美联储威廉姆斯称，虽然实现就业最大化还有很长的路要走，然资产购买步伐可能很快就会放缓；经济复苏势头强劲，预计今年GDP将增长5.5%至6%左右。芝加哥联储主席埃文斯表示，美国经济接近在开始缩减债券规模方面取得实质性进展；更担心美国在2023年和2024年没有产生足够通货膨胀，而不是承受过多通货膨胀，长期通胀预期仍可能低于目标。预计2023年首次出现利率上调，2023年加息一次，之后利率走势将“平缓”；如果看到通胀率高于2%的平均目标，将会有更陡峭的加息路径。美联储理事布雷纳德认为，不应从宣布“缩债”的决定中得到任何关于美联储加息的信号；目前通胀高企是由疫情相关的干扰造成的，预计通胀将放缓；仍需警惕目前的高通胀可能会推高长期通胀预期的迹象。美联储主席鲍威尔在为国会参议院银行委员会准备的讲稿中表示，美联储将竭尽所能地支持经济复苏；通胀高企，恐将维持一段时间，然后趋于温和。美联储已于8月31日完成二级市场公司信用贷款便利工具（SCCF）的出售工作。美国经济的演变路径将取决于新冠肺炎疫情，前景仍然面临诸多风险。美联储官员的讲话虽然没有进一步的鹰派表达，但是整体依然认可9月议息会议货币政策转向的具体安排，继续释放货币政策转向的信号，越来越多的美联储官员强调缩减购债的重要性和紧迫性，亦会给美联储施加货币政策转向的压力；我们认为美联储将会在11月开始缩减购债，在2022年年中结束购债，每月缩减购债150-200亿元；2022年底开始加息，2023年加速加息。对于美元指数和美债收益率，年内我们继续看多，维持上涨趋势。
【其他资讯与分析】①欧洲央行行长拉加德表示，将定期评估货币政策策略适当性，下一次评估预计将在2025年进行。拉加德称，继续认为通胀上升是暂时的，基准情景继续预测通胀在中期内仍将低于目标。②日本央行行长黑田东彦表示，如果需要，将毫不犹豫地加码宽松政策；正密切关注新冠肺炎疫情对经济影响。黑田东彦指出，推动日本经济复苏机制未被打破，随着疫情影响消退，日本经济复苏前景将变得更加清晰。③英国央行行长贝利表示，通胀可能会略微高于4%，基础薪资增幅大约为4%。如有必要，将通过银行利率行动来回应通胀问题，而不会通过QE方式，缩减刺激政策的力度应当通过调整银行利率来实现。海运     【市场情况】
9月27日，CBCFI（秦广线/6-7万吨）运价为52.7元/吨，较上周五下跌6.6元/吨；CBCFI（秦张线/4-5万吨）运价为44.2元/吨，较上周五下跌3.7元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为19.217美元/吨，较上周五下降0.645美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为37.916美元/吨，较上周五上涨0.031美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为15.685美元/吨，较上周五下降0.125美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为67.4美元/吨，上周五上涨0.016美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为23.7美元/吨，较上周五下跌0.152美元/吨。
【重要资讯】
1、地中海航运宣布将从10月15日起，上调中国华南至美国东西口岸的GRI、PSS和CGS三大附加费，20英尺集装箱分别为$2400、$2000和$2400,40英尺集装箱分别为$3000、$2500和$3000。本月中美欧三方召开了航运峰会，各方调查结果显示并未找到班轮公司串谋涨价的证据，换而言之是市场推高了运价。因此，地中海航运适时上调了多项附加费费率。
2、由于港口拥堵加剧，干散货运力趋紧，推升运费大幅上涨。当前有679艘散货船等待靠泊，约占全球干散货船队运力的5.5%，先比之下8月有599艘船舶处于待泊之中。根据船量来看，Supramax是影响最大的，多达175艘合计990万载重吨；其次是Panamax，总计169艘合计1320万载重吨；第三是Kamsarmax，共计119艘合计510万载重吨。根据运力而言，Capesize受影响最大，达到2000万载重吨，总计108艘船。其中，中国北方港口拥堵最为严重，总计有263艘合计1690万吨的散货船停泊在锚地。