信达证券：当前正处在煤炭新一轮周期上行的早中期

  信达证券认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。当前表外产能合法化接近尾声：新核增/核准煤矿快速收敛且核增门槛提高，限制煤企短期增产潜力；考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，价格维持高位；为疏导燃煤电厂成本端压力，多地进一步完善分时电价政策、放开浮动电价，有利于煤炭行业高景气行稳致远。

  中信建投：维持9月策略中煤炭、化工、水泥、钢铁等周期板块的超配不变

  中信建投指出，供需矛盾是主导市场的核心主线。尽管当前市场面临地产行业信用风险等扰动，但是并不改变运行方向。我们仍然维持9月策略中煤炭、化工、水泥、钢铁等周期板块的超配不变。我们继续观察成长行业的估值与盈利的匹配情况，待盈利与估值消化之后再度配置。

  中信建投：预计国庆节前流动性将呈现中性偏紧局面

  中信建投指出，国庆节前公开市场还有2100亿元资金到期，预计央行根据调控需要，增量开展跨季逆回购操作，以保持流动性合理充裕。同业存单考虑跨季因素，预计下旬短端发行利率或继续上行。总体而言，预计国庆节前流动性将呈现中性偏紧局面，跨季资金和1M期限同业存单利率可能明显上行。

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