股指     【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市主要指数涨跌互现，纳指上涨但道指下跌， 标普500指数下跌0.16%。欧洲股市则有所上涨。A50指数小幅下跌0.05%。美元指数反弹，人民币汇率明显走弱。
【重要资讯】消息面上看，美国8月消费超预期增长，显示需求强劲，而上周首申失业金人数增加，受飓风艾达影响的地区失业上升。美国总统拜登加大对民主党施压以推进其3.5万亿美元支出法案，党内分歧可能影响关键部分，该问题仍需要关注。国内方面，中国申请加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》即CPTPP，此前美国已经退出该协定。总体上看，隔夜消息面变动不大，对市场影响有限。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数大幅下挫，主要技术指标全面走低，前期高位3731点压力依然非常大，警惕股指继续惯性下跌的风险，继续调整可关注位于3500点和3350点附近的支撑位。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货小幅收高，其中10年期主力上涨0.07%；5年期主力上涨0.03%，2年期主力上涨0.03%。现券市场国债活跃券收益率普遍走低1bp左右。
【重要资讯】
政策方面，本周中国人民银行、香港金融管理局联合公告称，债券通“南向通”将于9月24日正式上线，这意味着中国债券市场国际化进程再次迈出重要一步。公开市场, 昨日央行公开例行开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，完全对冲当日到期规模，周内央行完全续作到期MLF，市场情绪得到一定安抚，但9月份市场面临政府债券发行提升、税期、季末等因素的压力，短期市场资金面仍然趋紧。一级市场，国开行3年、7年、10年期金融债中标收益率分别为2.8064%、3.1305%、3.1479%，全场倍数分别为7.08、6.74、3.61；进出口行1年、10年（剩余期限1.94年）、5年和10年固息增发债中标收益率分别为2.0051%、2.534%、3.031%、3.3058%，全场倍数分别为4.8、3.98、3.61、2.87，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日金融市场波动加大，股市调整、大宗商品高位波动加大，跷跷板效应下，债市受到一定资金关注。从本周公布的经济数据以及政策操作等来看，整体仍然有利于国债长期牛市延续。市场近期调整主要受短期因素影响，政府债券发行融资压力增大、季末资金面担忧以及通胀压力提升对短期债市形成利空扰动。操作上，建议交易性资金等待市场调整买入机会，配置型资金继续耐心持仓。
股票期权    【行情复盘】
9月16日，沪深300指数跌1.22%，报4807.7.上证50指数跌0.57%，报3128.59。指数短期震荡。
【重要资讯】
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月16日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期。
据wind统计，北向资金本周累计成交5725.46亿元，成交净卖出88.27亿元。其中，沪股通合计净卖出17.05亿元，深股通合计净卖出71.22亿元。从单日看，北向资金今日成交额为1611.86亿元，成交净卖出30.14亿元。
16日，人民币对美元汇率中间价报6.4330，较前一交易日上调162个基点。
【交易策略】
股指短线有望震荡走强。波动率维持20%低位，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率策略为主，或者卖出远月认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出10月认购期权5.25。
股指期权：卖出10月5100认购期权。
上证50ETF期权：卖出10月3.4认购期权。
商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数收跌，能源化工、黑色、贵金属跌幅居前。期权市场方面，商品期权成交量整体回升。目前动力煤、棕榈油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、铁矿等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，当前市场波动变大，但隐波突变并不显著，等市场企稳后，后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国上周首次申领失业救济人数升至33.2万，8月零售销售数据好于预期。8月制造业产出增长0.2%不及预期。市场仍在权衡美国8月CPI数据，并担忧德尔塔异毒株影响全球经济复苏。美联储褐皮书认为美国7至8月份的经济增长放缓至温和水平、通胀居高不下。关注民主党提出的加税方案。此外，中方正式提出申请加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）。国内方面，8月社融略超预期，PMI数据则低于市场预期。国务院常务会议指出，针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题，进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业，保持经济运行在合理区间。央行新增3000亿元支小再贷款额度，加大对中小微企业纾困帮扶力度。云南表示坚决遏制“两高”项目盲目发展，淘汰退出一批低效落后产能，推动经济社会全面绿色低碳转型。发改委表示要坚决管控高耗能高排放项目。
【交易策略】

操作策略上，方向性投资者仍建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色，有色的期权品种。对于下游的企业客户，可根据企业库存灵活构建卖出宽跨策略，在高位震荡行情下，赚取权利金收益。对于上游的企业客户，则可逐步卖出看涨期权进行套保。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。