股指     【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市涨跌互现，纳指下跌道指上涨，标普500指数上涨0.23%。欧洲股市全面上涨，A50指数小幅上涨0.1%。美元指数冲高回落维持震荡走势，人民币汇率也变动不大。
【重要资讯】消息面上看，美国周二将公布CPI数据，调查显示8月美国消费者对中期通胀率预期升至历史新高，这可能有利于美联储收紧货币政策。国内方面，部分房企的债务问题更加严重，关注对市场情绪潜在的负面影响。总体上看隔夜消息面影响不大，外盘走势对市场情绪影响略偏多。短期市场焦点仍在周三公布的国内8月重要经济数据，需要持续关注。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数继续上行，主要技术指标仍继续上行，预计仍将攻击3731点的关键压力位，如冲高回落则支撑位于3480点和3350点附近。且沪深300和上证50指数已经初步突破压力。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注再度挑战关键压力情况。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货震荡走低，尾盘受银行理财子公司委外受到限制的传言影响大幅回落，其中10年期主力下跌0.33%；5年期主力下跌0.20%，2年期主力下跌0.09%。现券市场国债活跃券收益率普遍走高2bp以上。
【重要资讯】
政策方面，国内宽信用预期增强，上周央行发布消息表示，按照国务院常务会议部署，为加大对中小微企业纾困帮扶力度，人民银行新增3000亿元支小再贷款额度。公开市场, 昨日央行公开例行开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，完全对冲当日到期规模，9月份资金面压力有所增大，货币市场资金利率均出现一定程度的回升。一级市场，农发行3年期浮息新发债中标利率2.81%，全场倍数5.21，边际倍数17.67；农发行5年期固息增发债中标收益率2.9906%，全场倍数5.02，边际倍数2.8，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
近期我们不断提示，在看好国债中长期牛市的情况下，9月份国债市场面临的利空扰动较多，短期市场存在调整压力。从近期市场表现来看，国债期现券市场均出现一定走弱，现券市场国债收益率低位回升，这主要与近期政府债券发行速度提升，市场存在一定的供给融资压力，在宽信用预期下，国债市场面临政策利空。另外，近期大宗商品价格继续走高，PPI端通胀压力较大，通胀水平走高也限制了名义收益率下行空间。操作上，建议交易性资金等待市场调整买入机会，配置型资金继续耐心持仓。
股票期权    【行情复盘】
9月13日，沪深300指数跌0.44%，报4991.66.上证50指数跌0.32%，报3242.04。指数短期震荡。
【重要资讯】
中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》称，到2025年，与经济社会发展状况相适应的生态保护补偿制度基本完备。《意见》提出，研究发展基于水权、排污权、碳排放权等各类资源环境权益的融资工具，建立绿色股票指数，发展碳排放权期货交易。
9月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月13日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。同日，100亿元逆回购到期。
外汇交易中心周一数据显示，人民币兑美元汇率中间价报6.4497元，调升69点，创近三个月新高。市场人士指出，短期人民币兑美元仍有小幅上升空间。
【交易策略】
股指短线有望震荡走强。波动率维持20%低位，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率策略为主，或者卖出远月认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出10月认沽期权4.6。
股指期权：卖出10月4600认沽期权。
上证50ETF期权：卖出10月3.0认沽期权。
商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品大面积收跌，有色、黑色跌幅居前。期权市场方面，商品期权成交量整体有所回升。目前动力煤、棕榈油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、铁矿等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，当前市场波动变大，但隐波突变并不显著，等市场企稳后，后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，中美两国领导人通话，双方同意愿意继续通过多种方式保持经常性联系。美国上周初请失业救济人数降至31万，好于市场预期。欧央行放缓购债速度。变异毒株蔓延导致美国疫情持续肆虐，使市场大幅下调美国经济增长预期。美联储褐皮书认为美国7至8月份的经济增长放缓至温和水平、通胀居高不下。关注即将发布的美国CPI数据。国内方面，8月社融略超预期，PMI数据则低于市场预期。国务院常务会议指出，针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题，进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业，保持经济运行在合理区间。央行新增3000亿元支小再贷款额度，加大对中小微企业纾困帮扶力度。
【交易策略】

操作策略上，方向性投资者仍建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色，有色的期权品种。对于下游的企业客户，可根据企业库存灵活构建卖出宽跨策略，在高位震荡行情下，赚取权利金收益。对于上游的企业客户，则可逐步卖出看涨期权进行套保。

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