【弘业期货期市早参】2021-9-14星期二

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【弘业期货期市早参】2021-9-14星期二

发布时间：2021-9-14 09:21阅读：292

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20:30 美国8月未季调CPI年率

9月14日（周二）14:30

金九银十来临，国际原油价格能否有所突破？

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隔夜市场

【隔夜要闻】

云南一份文件全网疯传，涉及钢铁、水泥、铝等行业

日前，一份云南省节能工作领导小组办公室发布的《关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》在全网疯传。该文件中要求加强重点行业管控，涉及钢铁行业、水泥行业、黄磷行业、绿色铝行业、工业硅行业和煤电行业。

——来源：期货日报

“多德·弗兰克”法案制定者敦促拜登让鲍威尔连任

据美国国会山报，“多德·弗兰克”法案的制定者敦促拜登重新任命鲍威尔担任美联储主席。前民主党参议员克里斯·多德和众议员巴尼·弗兰克认为，鲍威尔的连任将为拜登基建法案提供“强有力的支持”。

美国行业组织称民主党计划在2030年前淘汰燃煤发电

一个代表煤炭企业的美国行业组织表示，民主党3.5万亿美元税收和支出计划中，有一项计划将推动公用事业部门使用更多清洁能源并对不按要求实施的部门进行罚款，其目标是到2030年彻底淘汰燃煤发电。

美国证交会或将要求披露基于证券的掉期交易

美国证交会主席根斯勒称，美国证交会可能会要求披露基于证券的掉期交易，并敦促加密交易所加强与美国证交会的沟通。

欧佩克月报：预计今明两年对欧佩克原油的需求将更强劲

欧佩克月报将2022年的石油需求预测上调98万桶，至1.008亿桶；但将2021年第四季度全球石油需求预测下调11万桶/日，至9970万桶/日，因预计德尔塔毒株将在2022年（石油需求）增长前打压石油需求。

消息人士：沙特阿美10月将按合同数量全额供应原油

知情人士周一表示，沙特阿美已通知至少五个北亚买家，10月将按合同数量全额供应原油。考虑到供应量上升，沙特阿美还将其10月销往亚洲的所有等级原油的价格，每桶至少下调1美元，以吸引买家。

三大国际航运巨头表态“不再涨价”

圣诞季将近，面临持续攀升的海运价格，航运巨头近期纷纷宣布冻结运价：法国达飞海运发布冻结货柜运价声明，马士基、赫伯罗特两大班轮公司也先后表态“不再上涨运价”。

此外，据接近监管层的人士，“现在交通运输监管部门也高度关注集装箱运价上涨问题。”

工信部：加快构建适应数字经济发展规律特征的监管规则

工业和信息化部部长肖亚庆表示，数字化发展尤其需要适合其发展规律的良好生态，要完善数据资源管理，加快构建适应数字经济发展规律特征的监管规则，强化网络安全保障，推动网络安全产业的创新发展。

提及新能源行业，他表示，下一步，新能源汽车企业要做大做强。现在新能源汽车企业数量太大，处于小而散的状况。

外交部：欢迎伊朗与国际原子能机构通过对话合作

外交部发言人赵立坚表示，中方欢迎伊朗与国际原子能机构通过对话合作，就伊核计划保障监督问题达成共识，希望双方能够延续良好沟通势头，妥善解决相关未决问题。

【隔夜市场数据】

黑色板块

【螺纹&热卷】

原料走弱，带动成材短期回调受疫情以及台风影响，昨天成交数据显示，成交量下滑幅度较大。库存数据显示，当前库存继续处于去化阶段。现货方面，由于对旺季需求存在预期，钢厂继续上调现货价格。供应方面，受双控政策的影响，短期内供应仍然会处于相对收缩的局面。盘面来看，近期原料价格持续下行，导致盘面利润持续走高。但由于原料的拖累，成材短期也会维持偏弱的局面。

【铁矿石】

减产持续，盘面偏弱运行供应方面，9.6-9.12Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2579.5万吨，环比增加14.0万吨；澳洲发运量1848.4万吨，环比增加51.2万吨；其中澳洲发往中国的量1416.3万吨，环比减少116.0万吨；巴西发运量731.1万吨，环比减少37.2万吨。中国45港到港总量2393.5万吨，环比增加106.0万吨；北方六港到港总量为1310.4万吨，环比增加283.7万吨。澳巴发运环比小幅增加，到港量环比出现反弹。需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%，环比回落0.65%；日均铁水产量为225.63万吨，环比减少1.82万吨，上周江苏高炉和产线检修、减产力度继续加大，未来省内减产会继续加码，云南、广西等地严格能耗双控，随着各地限产落地，矿石需求持续受到压制。库存方面，10日Mysteel45港口进口铁矿库存为13035.2万吨，环比减63.95万吨；日均疏港量283.26万吨减8.42万吨。在港船舶数185增12条。盘面上看，主力01合约昨日继续创新低，短期内维持偏弱运行。

【焦煤&焦炭】

政策风险加剧盘面宽幅波动各地安全、环保检查愈加严格，其中山西地区对非煤矿山等行业进行大排查大整治工作，且煤矿严控超产，产量依旧多处偏低位，叠加山西焦煤汾阳矿业高阳煤矿瞒报一起煤矿事故，造成恶劣影响，停产整顿，陕西榆林地区受全运会影响，部分高速暂时封路，当地所有煤矿暂停销售，政策方面国内保供稳价政策执行，部分地区对联合试运转到期处停产状态的煤矿有延长1年现象，焦煤市场供应后期或逐渐有所缓和。下游焦钢企业限产继续增加，个别地区对原料煤采购有所减少，然焦钢企业原料煤库存整体偏低，采购积极性不减，部分供应紧张的煤种，企业补库仍略显困难。随着华东、华北主流钢厂接受焦炭采购价格提涨200元/吨，焦炭第十轮提涨全面落地执行，累涨1360元/吨。焦企利润有所恢复，目前多保持正常生产，出货顺畅，部分地区焦企受环保影响较大，多有限产行为，加之原料煤供应紧张，焦炭供应压力仍存。钢厂受粗钢产量压减政策等因素影响需求稍有回落，且近期焦价连续提涨10轮，钢厂恐高心理渐起，但焦企限产预期较强，焦炭供应紧张局面暂未有明显改变，且钢厂对焦炭需求仍存。

【动力煤】

供应扰动，盘面宽幅震荡产地方面，内蒙古地区，矿区调运积极，拉运车辆滞留明显，煤价小幅上行；陕西地区，全运会期间部分矿区煤矿停产，供应有所收紧，煤价整体高位偏上行；山西地区，晋北矿区执行稳价保供政策，以电厂长协为主，产销平衡，基本无库存。港口方面，库存低位运行，煤价延续强势，受产地高煤价叠加政策调控，发运积极性下降，实际高价成交少量，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1240元/吨。下游方面，天气逐步转凉，日耗季节性回落，而下游化工建材需求增加，加之冬储预期，煤炭需求仍有支撑，同时要注意高位回落风险。进口方面，印尼要求加强国内供应，加之洪涝灾害，外矿出货延迟，而国内大型电企进口需求释放，外矿报价高位上涨，现印尼Q3800FOB价报76美元/吨。盘面上看，主力01合约昨日再次反弹，夜盘探底回升，振幅较大，高位波动风险加剧，短期内维持宽幅震荡。

能源化工

【原油】

飓风Nicholas来袭，OPEC 8月增产幅度低于配额西区市场方面，美湾产量咋飓风IDA过后继续恢复，但新的飓风再度来袭，从路径上看，可能对炼厂集中的休斯顿地区造成显著影响，短期成品油裂解价差或显著上升，原油端的影响可能偏向负面。东区市场方面，OPEC 9月月报告公布，8月OPEC成员国产量增加15万桶/日，低于配额允许的25万桶的增幅，今年Q3、Q4供需预期大体较上个月月报持稳，明年来看由于需求上调、非OPEC供应下调，对OPEC 原油需求预期被大幅上调112万桶，但OPEC如果继续按照前期透露出的计划到明年9月结束全部减产额度，明年市场供需结构依然处于供过于求局面。

【PTA】

弱势反弹隔夜油价继续上涨，PTA动态成本震荡走高。近日虹港石化250检修一半，9-10月还有恒力两套装置、百宏等存在检修计划，下游市场聚酯工厂开工一般，终端织造开工没有起色，双控政策下，部分下游工厂减产。PTA加工费已降至300多元低位，继续收窄或令厂家增强检修体量，从而改善供需格局，在成本提涨及供给收窄预期下，PTA有望弱势反弹。

【乙二醇】

震荡偏强近日乙二醇港口库存在54万吨附近。新产能福建古雷、广西华谊等陆续释放，不过供给不稳定，实际供给端增加有限，煤质开工不及预期。而同时下游织造和聚酯开工偏低。不过近日MEG生产利润仍不佳，港口库存徘徊在50万吨附近，成本端煤价和油价偏强，乙二醇震荡偏多。

【短纤】

有望震荡反弹近期短纤生产厂家装置检修、减产增加，开工负荷回落。成本端让利下，短纤加工费修复，现货产销一般，下游纱厂多刚需采购。近日原料有所提涨，短线仍在等待终端好转。短线成本端存在支撑，有望震荡反弹。

【聚烯烃】

成本支撑良好，下游需求改善，聚烯烃或高位震荡国内8月PMI主要指标全线回落，尤其新订单、新出口订单等先行指标，国内经济下行逐渐加速。美国提出年内可能缩债，经济保持宽松逻辑有一定撼动。成本端，原油价格持续高位，近期煤炭价格大幅上涨，带动煤化工板块价格上行。供给端，聚乙烯企业平均开工率在 86.09%，与上周增加2.71%。近期独山子石化、兰州石化等装置开车，新增扬子巴斯夫装置检修，榆林化工项目及塔里木项目均已投产，中韩石化低压装置预计9月20日左右投产，9月浙石化二期，鲁清石化等装置都有一定投产预期，产能提升较快，国内聚乙烯价格洼地或将持续。库存方面，两油库存77万吨，较昨日下跌2.5万吨。下游进入农膜旺季，需求逐步转好，PE下游各行业开工率在55.2%，上涨0.8%。L2201震荡下行，收于8455，后市或维持8350-8650间高位震荡。聚丙烯供给端，聚丙烯平均开工率为85.04%，下降0.53%。近期浙江石化、福建联合、宁波富德、联泓新材料和神华榆林等装置开车，新增独山子石化、大连有机及烟台万华装置检修，辽阳化工已实现投产，古雷石化检修，金能科技延期，总体产能释放要慢于预期。库存方面，生产企业库存低位，贸易商库存高位。进入9月，下游渐入旺季，塑编开工缓慢提升，BOPP需求较好，但总体需求转好尚不明显。PP2201偏弱调整，收于8533，后市或在8400-8700间高位震荡。

【液化石油气】

大局持稳，高位震荡上个交易日，LPG2110最低价格5303元/吨，最高价格5483元/吨，收盘价格在5402元/吨，较上一交易日结算涨1元/吨。9月CP走高出台，对市场存一定利好支撑，液化气期货维持宽幅震荡，盘面维持高位坚挺。国际液化气现货走势强劲，进口成本支撑上游心态，现货价格普涨。从供应端来看，总体供应相对稳定，整体库存可控。华东地区供应量有波动，华南山东等地供应稳定，无明显变化。受台风过境影响，浙江及上海出货受阻，有一定排库压力。从下游需求端来看，季节性需求淡季仍是主要利空因素，但淡季需求已接近尾声。随着价格升至高位，需求略微转淡，华东地区采购积极性减弱，华南地区下游库存较高，山东地区下游买涨入市积极，炼厂普遍产销平衡。短期来看，需求跟进不足，不过进口成本较高存支撑，预计短线市场将大局持稳，保持高位震荡，具体走势仍需关注国际原油及外围市场。

【沥青】

大稳为主，窄幅波动上一交易日，石油沥青主力合约2112结算3222元/吨，较前一工作日价格环比上调24元/吨，成交494034手，持仓336076手。受原油推涨影响，国内沥青价格小幅上行。供应端来看，九月预计产量有所提升，北方产量仍占据首位。山东主力炼厂库存持续居高不下，压力较为明显。南方地区主力炼厂供应压力有限，整体有所支撑。需求端来看，整体需求有望好转，随着北方天气的好转，市场整体采购积极性有所走高，低价资源出货意愿较强，下游刚需稳定，炼厂整体出货稳中好转。华南地区仍受降雨影响，下游终端需求不温不火。短期来看，国际油价窄幅波动，需求有所回暖，但高库存与合同压力对市场有一定的压制，利好利空因素交织影响下，沥青市场或大稳为主，窄幅波动。

【甲醇】

煤炭依然维持区间强势，郑醇时隔三年再上三千点近期随着黑色系煤炭再度走强，能化品在油价带动下反弹回升，郑醇收到成本及下游产品反弹双重影响，加之库存持续下降，展现了强劲的上冲态势，时隔近三年再上3000关口，文华郑醇指数一度接近3100，目前依旧维持高位运行态势。总体来看，甲醇基本面方面依然并不乐观，行情的成本催生属性较强，供给面前期检修设备依然处在总体复产期，而需求端则好转不强，无论新兴及多数传统下游产品开工均呈现弱稳，但好在总体库存情况依然没有明显累积，而呈现阶段性下降，随着行情来到高位，短期将要考验3000点是否具有技术压制作用，需关注此次上冲的持续力度，也要谨防期价再次掉头进入区间回调，提醒产业客户择时积极做好套保。

【苯乙烯】

油价维持反弹节奏，苯乙烯低库存大涨苯乙烯期价8月以来由前期企稳回升节奏再度下行走跌，基本跌至前期支撑位附近，文华EB指数将要触及8200关口，国内华东市场现货主流价也触及8500元/吨，但目前由于受到油价回升带动，且支撑位技术作用明显，短期形成了不错的技术性受撑反弹态势，期价区间性回升来到9400以上。基本面来看，油价在多重事件催生下处于区间性回升态势，苯乙烯市场短期压力不大，期价由8100短期支撑附近形成的反弹态势或将有所维持，短期反弹空间犹存，但此后两月的中期由于受到集中复产及新装置投产预期压制，加之原料纯苯及以及总体价格支撑处于趋弱阶段，在库存有所爬升背景下，中期基本面总体转强压力犹在，预期仍然偏弱，期价后期或存进一步考验7800（文华EB指数）中期支撑有效性的可能性。

工业品板块

【橡胶】

轮胎产区环保督察持续，行情短期考验支撑前期伴随着产胶国疫情加重、国内进口不强、国内库存持续走低的阶段性供给吃紧及供给悲观预期，国内橡胶市场走出了一波较强的反弹，文华沪胶指数由12600点附近震荡上涨来到14700点以上，涨幅近17%，但之后迅速回落，即使在同期油价带动能化区间性回升背景下依然难有反弹表现，主要还是基本面的的弱势。基本面来看，目前总体产业链状况难言好转，产胶国虽然经历疫情，但产量数据显示疫情对橡胶生产影响有限，天胶产量依然处在增产期，产量稳步提升，虽然期间主产国生产、出口以及国内进口三个环节的产业链衔接问题并未解决，国内进口依然弱势并预期将要有所维持，但由于短期内国内对重点轮胎产区的环保督察增强，国内需求弱势成为主导胶市短期跌势的主导因素，下游开工率大幅下跌至区间支撑位，轮胎产量连月回降，加之前期反弹遭遇14800中期重要阻力，沪胶再度区间性下跌，在9月轮胎产区环保督察依然持续背景下，沪胶短期难免要再次考验13000整数关口支撑作用，但终端需求的持续低迷也预示着行业基本面的真正恢复需要真正有力的改变，后期走势博弈依然要在偏弱的需求和国内低库存现实之间展开，技术上中期可跌空间依然不大，本轮短期行情跌破12600创低概率较小，或将围绕13000关口展开争夺。

【玻璃】

国内浮法玻璃均价3068元/吨，生产企业挺价运行，价格区域分化，部分区域出台优惠政策。周内浮法玻璃企业库存加速累积，累库区域依然主要集中在华北、华东地区。终端资金压力较大导致“金九”开端成色不足，局部区域原片走货有一定压力，短期市场或难有明显好转。产能方面预计本月下旬左右，甘肃一条700吨产能置换的项目有点火的计划。短期盘面悲观情绪充分释放，仍将是宽幅震荡格局。

【纯碱】

涨势中震荡国内纯碱市场整体走势稳中向好，价格成交重心上移，企业订单充足，出货顺畅。青海昆仑150万吨纯碱装置9月11日起减量检修，负荷降至8成左右，预计持续5-7天。部分企业货源偏紧状态延续，适量或暂缓接单。下游提货积极性表现一般，对纯碱的高价存一定的抵触情绪，按需采购、刚需补库。纯碱盘面受玻璃影响有所回落但上涨趋势未变，维持震荡走势。

【尿素】

供应即将回升，利好逐渐被消耗尿素现货市场自9月上旬一直维持上涨的趋势后，于今日略有松动，今日市场涨跌互现。目前日产已经不足14万吨，但随着前期多数集中检修的企业于本月中旬复产，日产有望在本周触底回升。从需求端来看，局部地区小麦用肥逐渐启动。下游复合肥市场成交以谨慎补仓为主，放量有限。人造板需求略高于8月份，但较同期仍处于低位。整体来看，虽然需求略有好转，但不足以构成需求端的强势支撑。政策层面上，国家发改委于9月6日召开化肥保供稳价工作机制第一次会议，并部署相关调控工作。国家扩大化肥铁路优惠运价范围，将主要用于农业大田作物生产的缓释肥料等8个新型品种纳入实行铁路优惠运价的农用化肥品种目录,并于9月20号开始实施。但从近期的行情来看，政策并没有直接对市场产生影响。近期市场行情的上行主要是供应端在支撑，此外，受环保等因素的影响，煤炭限产，供应吃紧，价格大幅上涨，原材料煤炭、天然气价格的上涨也是一大推动力，预计短期内还是以高位震荡为主。但随着后期产量的恢复，市场或有松动的可能。需持续关注出口、政策、需求等方面的信息。

【纸浆】

浆市刚需交投，震荡整理纸浆市场期货市场震荡下行。山东地区进口针叶浆市场价格随盘面整理，银星6250-6300元/吨，月亮6300-6350元/吨，马牌6300-6350元/吨，狮牌6350元/吨，南方松5800-5900元/吨，实单商谈出货。加拿大针叶浆凯利普最新一轮外盘报价公布：执行830美元/吨，较上月下降30美元/吨。供应方面，中国2021年8月纸浆进口量为250万吨,环比增加11.01%，同比减少3.44%。上周国内主港纸浆库存101.2万吨，环比减少7万吨。需求层面，下游纸企的开工负荷率仍处于低位，需求未有明显好转，市场刚需交投。预计短期以震荡整理为主。

金属板块

【黄金&白银】

震荡COMEX黄金期货涨0.17%报1795.1美元/盎司，COMEX白银期货跌0.59%报23.76美元/盎司。美国将公布包括通胀在内的关键经济数据，这些数据可能影响美联储的货币政策方向。美国众议院民主党人公布一揽子加税方案，将把企业最高税率从21%上调到26.5%，低于拜登原本寻求的28%。资本利得最高税率将从20%提高到25%，而不是拜登提出的39.6%。上述方案预计将筹集逾2万亿美元资金。纽约联储调查显示，8月份美国消费者对未来一年的通胀预期上升至5.2%的中值，为连续第10个月走高；未来三年的通胀预期上升至4.0%。两项指标均创2013年有记录以来的最高水平。

【沪镍】

震荡市场焦点：肆虐全球的新冠疫情及其变种病毒时有爆发，使得经济增长蒙上了阴影，最新公布的中国8月份CPI环比小幅上扬，PPI涨幅巨大；上周五公布美国非农数据大幅低于预期，失业率居高不下，制约着美联储货币紧缩的进程；中央财经工作第十次会议召开，关注与化解金融风险，以及保障金融稳定发展。行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注，全球资金大放水以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力；新能源车市场持续升温后，中央经济会议对下半年新能源车高速发展予以肯定；美联储公布的非农数据不理想美元指数大幅回落，昨日技术性反弹，从失业率的角度来看，美国经济复苏还看不出过热的迹象，何时实施缩减政策还需后面月份的经济数据确认，金属商品受乐观情绪带动全面上涨。近期国家储备部门对一些大宗商品进行今年的第三次抛储，这也应对了6月中旬以来以发改委牵头的多个职能部门对大宗商品的价格预警，违规上涨提出了明确要求，国储部门将视市场情况抛售基础类商品，增加市场的有效供给，保供稳价，短期看系统性风险带来的不确定性加大，因此市场情绪化交易特征就比较明显。镍价站上了上市以来的新高，使得市场充满乐观情绪，但昨日有传闻高冰镍已经量产，市场对供给大幅增加产生了空间，价格回落较大，目前不锈钢双限措施使得不锈钢产量下降，价格快速上涨的同时，对原料镍有一些压制，中期来看上涨格局未变，保持多头思路，高冰镍量产的信息还没有权威报道，需要密切关注。目前基本面上交易所库存维持低位，终端需求旺盛，逢低买入还是首选。技术上看，站上150000整数关后，日内波动较大，前期震荡盘升区间将上移，参考的波动区间在145000—155000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

震荡隔夜伦铜高位大跌收中阴，今日小幅高开于9540美元。沪铜夜盘大跌收长阴线几乎收回周一涨幅，收于70180。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。短线铜价冲高遇阻，后市宏观基本面仍然存在较高的不确定性，中期可能进入区间震荡行情。沪铜上方压力72500，下方支撑67000。今日国际铜升水小幅下降至486点，外盘走势略强于内盘。

【沪铝】

震荡隔夜伦铝一度大涨创新高至3000美元后回落翻绿收中阴，今日小幅高开于2895美元。沪铝夜盘大跌收长阴线收回周一涨幅，收于22710。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。短线利好出尽，铝价冲高遇阻可能进入调整行情，中线仍有可能震荡上行。上方压力25000，下方支撑21500。

【沪锌】

震荡或有回落隔夜伦锌小幅高开后回落收阴线。沪锌夜盘继续弱势大幅回落。九月份逐渐进入旺季，但目前下游需求仍无起色。镀锌成品库存施压下，镀锌开工率走低。锌合金成品库存出现累积，销售下滑。不过旺季预期，且8月份开始，基建融资明显增加下，镀锌预期较强。短期需求未有明显起色前，锌价或将延续调整态势，但现货升水和低库存下，锌价下方支撑较强，或继续区间震荡，关注下方22500的支撑。

【沪铅】

弱势震荡隔夜伦铅小幅低开后回落收小阴线。沪铅晚间大幅下探后拉回跌幅收下引线的小阴线。铅矿加工费企稳，原生铅开工率维持稳定上升。再生利润利润低迷，再生铅企业继续减产，但新建企业在逐渐释放产能下，供应压力仍较大。下游需求表现温和，开工率继续小幅走强，但去库存力度不如往年同期。铅大幅下滑后，需求或有提振，铅价低位支撑较强，但供需过剩导致高库存压力下，铅价难言乐观，或维持弱势震荡格局。

农产品板块

【油脂】

震荡USDA9月供需报告显示，2021/22年度大豆期末库存预估为1.85亿蒲，8月预估为1.55亿蒲。产量预估43.74亿蒲，8月预估为43.39亿蒲。报告利空。美豆油价格对利空政策更敏感，易跌难涨。棕榈油方面，MPOB报告显示8月马棕产量增幅11.8%至170.24万吨，库存增加25.28%至187.47万吨，高于市场预期的174万吨，报告偏空，BMD棕油大跌。国内方面，内盘油脂今日反弹。目前国内棕榈油为38.2万吨，处于5年低位。豆油库存为113.2万吨，处于同期低水平，对油脂价格有支撑。国内疫情基本得到控制，加上双节临近，油脂备货需求增加，预计下游油脂消费恢复。油脂短期跟外盘震荡。

【油料】

收割压力，豆粕延续区间震荡隔夜美豆小幅收跌，大豆进入收割期施以压力；一周作物生长报告显示大豆优良率57%，低于上年的63%，但落叶率为38%，高于上年的35%；另民间出口商报告向未知目的地销售大豆13.2万吨；指标11月开盘1290，最高1294.25，最低1277，收盘1285.25，跌0.21%；国内夜盘豆粕震荡小幅收阴，需求端下游生猪去产能影响，散户育肥补栏因养殖利润亏损止步；主力1月开盘3528，最高3528，最低3508，最新3522，跌0.09%；菜粕偏强震荡，USDA对加菜籽减产下调幅度高于预期，不过需求恰逢水产淡季，且豆粕疲弱抑制；主力1月开盘2861，最高2868，最低2849，最新2862，涨0.21%；菜油低开延续回落，下游需求偏淡，现货库存处历史同期高位；主力1月开盘10702，最高10729，最低10615，最新10665，跌0.66%；操作建议: 两粕菜油偏空。

【花生】

减产vs短期供应增加期价近强远弱昨日花生期价震荡走升，近月合约期货持仓下降，远月持仓上升，资金移仓远月，期价近强远弱，近月升水远月。调研显示河南春花生产量及质量情况不佳，料对期价产生支撑。近期产区天气好转豫南新米集中上市，新米价格快速回落，现货市场观望情绪升温。近期相关油脂价格重新回归升势，间接带动花生期价反弹。因前期新花生上市进度偏慢，且价格过高缺乏性价比，市场需求转向陈米，陈米库存消耗殆尽。8月中旬至今河南花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致春花生收获延迟，部分春花生收获延迟时间过长，可能造成产量损失和质量下降情况。进口米市场报价稳中偏强，现货市场价格走势反映花生新作供应延后的影响。供应方面，由于春花生供应延迟，导致市场实际供应的减少，短期现货供应压力有所减轻，但市场预期中远期供应压力依然较大；需求方面，三季度需求旺季到来，需求有望环比增加。近期花生新作供应延迟，花生现货价格有所反弹。油厂榨利方面，花生油消费疲软且价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润下降及花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致单产和质量预期下滑，今年河南花生产量和质量可能同比下降。短线2110合约反弹至8700元/吨附近后遇阻，但期价仍然处于仓单成本附近。前期豫南降雨导致春花生收获延迟，加之港口因为疫情而加强检疫，进口米到港延迟，陈米可供应量大幅减少，均对现货及近月合约产生支撑，当前2110合约期价仍然处于现货仓单注册成本下限，仓单成本和供应延迟将对近月期价和现货价格产生支撑，但供应延迟利空远月。建议关注新花生上市进度及现货价格走势，可进行多近月空远月的正套操作。

【玉米&淀粉】

偏弱新作玉米增产预期较高，市场已交易预期，关注后期天气。市场新陈交接，加上进口与替代持续补充，供应环境趋于宽松，不过陈玉米去库大环境未变。美玉米月度报告调高产量与库存形成利空，不过美玉米盘面不跌反涨。饲料需求仍强，然猪价低迷，养殖企业亏损困境难解；深加工方面有所好转，开机率缓升，淀粉库存缓降，国内疫情再现，需求或受压制。玉米维持偏弱观点。

【棉花&棉纱】

棉花宽幅震荡，棉纱震荡昨日储备棉轮出成交率100%，成交均价16926元/吨，较前一交易日下跌236元/吨。其中，新疆棉成交均价16918元/吨，平均加价1181元/吨。新疆棉价格下调100-200元/吨，市场报价资源增加，点价交易表现相对活跃；新棉零星上市，收购价一度刺激郑棉大幅走高。新疆部分地区棉田陆续开始喷打脱叶剂，吐絮情况较好，但整体进度落后于去年；内地轧花厂陆续开启籽棉收购工作。预计郑棉近期呈宽幅震荡走势。棉纱现货市场景气度欠佳，成交情况一般。纺企库存持续上升，但仍然处于相对低位。继南织厂限电之后山东地区又现用电缺口，纱线和坯布开工率下滑，尤其是坯布开工率下滑明显，预计短期纯棉纱价格仍然偏弱，后期关注原材料价格以及下游订单情况。

【生猪】

偏弱期货端：11月合约收盘13445，跌570；1月合约收盘14575，跌495；3月合约收盘14420，跌55。现货端：全国22省市生猪均价12.41元/kg，跌0.22元/kg，其中辽宁12.24元/kg，河南12.56元/kg，四川12.64元/kg，广东13.68元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水2015元/吨。猪价连续下跌，上周期现价格均出现塌方局面，双节相对旺季现货不涨反跌，全国生猪均价跌破13元/kg，连续三日环比跌幅超1%，养殖端一片恐慌，散户纷纷降低节日期待，出栏积极性较高，压栏情况较少，屠企收购较为顺畅，山东、河南地区屠宰量增量明显，由于终端市场需求不振，白条走货平平，市场博弈明显；而未来几个月集团场出栏量会持续增长，淘汰母猪和冻肉也会对市场造成冲击，供应端充裕造成市场对猪价整体偏弱预期，当前盘面2201对河南地区升水2630元/吨，较低现实预期以及较高盘面升水压制期价，短期猪价难有改观。

【鸡蛋】

偏弱期货端：10月合约收盘4192，跌43；11月合约收盘4313，跌36；1月合约收盘4310，跌64。现货端：9月13日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.83元/斤，昨日4.94元/斤，跌0.11元/斤；销区均价5.09元/斤，昨日5.17元/斤，跌0.08元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水580元/500kg。鸡蛋市场稳中走弱，食品厂中秋备货尾声，各级贸易商拿货谨慎，市场走货放缓，销区到货量也环比略减，接下来两周礼盒、食品需求预计缩量明显，不过由于前期产区低价清库，各环节库存天数整体不高，且学校错峰开学，亦给予蛋价一定支撑；供应方面，尽管目前鸡蛋养殖仍有盈利，但养殖单位对后市信心不足，鸡苗需求整体一般，种蛋利用率普遍偏低，而从上周开始产区淘鸡量开始增多，淘汰日龄多维持在500天以上水平，没有超淘现象，节前供应相对稳定，需求转淡，蛋价偏弱运行。

【白糖】

外盘企稳内盘盘整隔夜外盘期价企稳反弹，今日白糖期价料继续震荡走势。近期外糖期价高位回调，内外价格维持倒挂，进口持续亏损，内盘期价受到一定支撑，但仍在外盘带动下走出了一波下跌行情。9月白糖期价先涨后跌，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。机构持续下调巴西白糖产量预估，加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，印度出口补贴政策利多，外糖价格高位震荡。9月郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。近期白糖期货仓单数量开始持续下降，国内现货压力有所减轻。技术面上，郑糖主力2201合约期价震荡回调，但上升趋势仍在，投资者可在5800元/吨附近逢低做多。

【苹果】

期价低位反弹昨日苹果期价震荡上行，期价近强远弱，近月临近交割，空头获利平仓离场。市场交易今年苹果丰产逻辑，且传闻陈果与新果掺兑交割，以降低仓单成本。经过连续大幅下跌后，近月2110合约期价或已低于仓单生成成本。近期公布的产区苹果库存数据显示低价去库存效果较好，苹果库存已经低于去年同期水平，且近期现货价格小幅反弹，市场需求在双节消费旺季到来之际环比增加。但今年晚熟苹果即将丰产上市，空头资金增仓打压，期价持续创出年内新低。短期内中秋国庆双节即将来临，苹果现货销售价格环比小幅走升，但在新果集中上市期，后期现货价格仍不被看好，期价短期下行压力仍然较大。整体看来，随着交割月和三季度消费旺季的临近，市场仍然担心新果集中上市可能引发的价格大幅下跌，2201主力合约期价上周创出历史新低后反弹，建议投资者暂时观望。

【红枣】

河北以及灰枣8.5元/公斤，二级7.2元/公斤。目前市场调研情况来看，红枣减产幅度存在向下小幅修正的可能。中秋国庆双节临近，红枣消费旺季来临，加上红枣减产预期的支撑，红枣期货价格居高，但相比现货仍有较大升水，预计近期呈震荡走势概率较大。关注新疆天气情况对红枣产量及质量的影响。

宏观方面

【外汇】

美元指数震荡偏强，人民币短期整理周一纽约尾盘，美元指数跌0.03%报92.62。欧元兑美元跌0.03%报1.1811，英镑兑美元涨0.07%报1.3841，澳元兑美元涨0.24%报0.7370，美元兑日元涨0.1%报110.01，美元兑加元跌0.37%报1.2646，美元兑瑞郎涨0.49%报0.9222。离岸人民币兑美元涨0.05%，USDCNH报6.4419。美联储紧缩预期临近，短期内美元震荡偏强；长期（一年以上）来看仍有下行趋势。短期内人民币震荡整理；中长期仍然震荡偏升。

【国债】

情绪不佳，谨慎为主本周央行公开市场将有500亿元逆回购到期。周一公开市场开展100亿元7D逆回购操作，完全对冲当日到期量。此前我们说过，期债的行情走在了政策前，市场对于货币进一步宽松的预期减弱，多头情绪不断松动，市场情绪较敏感且纠结，建议谨慎对待为宜。周一期债尾盘突然大幅走弱，有传理财委外监管有关。海外市场方面，美国周二将公布CPI数据。纽约联储调查显示，8月份美国消费者对中期通胀率预期升至历史新高。短期国债期货走势多取决于市场情绪的博弈，关注市场预期的边际变化和国内经济数据公布后市场情绪的选择尤为重要。本周三将公布经济数据，同时本周三是缴税截止日和MLF到期日。本周重点关注央行操作动态。关注资金面的波动，经济数据的出炉，中美关系发展及全球疫情情况。

【股指】

沪深300指数将维持宽幅箱体震荡隔夜消息：互联网行业互联互通迈出第一步。工信部重点整治互联网平台屏蔽网址链接，要求企业按照整改要求，务实推动即时通信屏蔽网址链接等不同类型的问题，分步骤、分阶段解决。工信部表示，保障合法的网址链接正常访问，是互联网发展的基本要求。国务院原则同意《东北全面振兴“十四五”实施方案》，要求内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江从推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局出发。隔夜市场：美国三大股指涨跌不一，道指及标普500指数终结五连阴，纳指连续第四天下跌。道指涨0.76%报34869.63点，标普500指数涨0.23%报4468.73点，纳指跌0.07%报15105.58点。联合健康集团、英特尔、雪佛龙涨超2%，领涨道指。行情研判：昨日两市股指走势分化，沪强深弱格局重现，全天成交1.46万亿元，环比略减。。经济动能转弱下A股盈利将逐季回落，且9月中下旬业绩催化减弱，风险偏好短期维持中性，中美通话对市场影响偏正面，但Taper预期，疫情反复以及信用风险等依然可能压制市场。目前市场仍然是结构性行情，板块轮动较快，沪深300指数将维持宽幅箱体震荡的态势。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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