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原油     【行情复盘】
上周内外盘原油震荡后有所走跌，国内SC原油主力合约收于447.3元/桶，周跌1.91%。飓风导致美国原油产量及库存大幅下降支撑盘面，但中国释放战略石油储备以及伊朗核谈出现进展对油价走势形成明显打压。
【重要资讯】
1、美国安全和环境执法局（BSEE）：飓风“艾达”过后，共有65个石油、天然气生产平台仍处于撤离状态。美国墨西哥湾地区关闭了66.36%的原油产量（或121万桶/日）及75.55%的天然气产量（或1684.7百万立方英尺/日）。
2、美国能源信息署数据显示，截止9月3日当周，美国原油下降153万桶，汽油库存下降722万桶，馏分油库存下降314万桶；炼油厂开工率81.9%，比前一周下降9.4个百分点；美国原油日均产量1000万桶，比前周日均产量减少150万桶，为有纪录以来最大降幅。
3、经国务院批准，国家粮食和物资储备局首次以轮换方式分期分批组织投放国家储备原油。本次投放主要面向国内炼化一体化企业，用于缓解生产型企业的原材料价格上涨压力，据了解，此次投放原油总量约2200万桶左右，将通过公开竞价销售向市场投放。
4、法兴银行：随着石油需求逐渐正常化，欧佩克+对供应进行动态管理，预计2022年布伦特原油价格将达到平均65美元/桶。在基本情况下，预计布伦特原油价格在2021年第四季度平均为70.0美元/桶，2022年第一季度为67.5美元/桶，2022年总体价格为65.0美元/桶。
【交易策略】
SC原油高位窄幅震荡，短线建议观望，中线仍维持油价高位震荡观点，操作上建议短线高抛低吸为主。

沥青     【行情复盘】
期货市场：上周沥青期货整体维持震荡走势，主力合约收于3198元/吨，周跌0.87%。
现货市场：上周初国内中石化华东、华南等主力炼厂沥青价格上调50-100元/吨，其他地区持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3100 元/吨，华南3060 元/吨，西北3275 元/吨，东北3350 元/吨，华北3040 元/吨，西南3325 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续走高，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为41.90%，环比变化1.9 %。本周华东地区江阴阿尔法计划短暂停产，河北地区鑫海石化大装置计划复产，下周市场无炼厂检修计划。从9月的排产情况来看，为278.1万吨，环比增加4.5%，同比减少19%。
2. 需求方面，近期国内多地持续性降雨继续令公路项目施工受阻，沥青需求难以有效释放，另外山东、湖北等地面临环保检查，项目需求放缓，但后期随着天气的好转，公路项目施工有望逐步启动，沥青需求有望出现进一步改善。
3.库存方面：近期国内沥青炼厂库存继续走低，且为连续三周下降，整体出现拐头迹象，但社会库存在最近一周小幅增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为5.50万吨，环比变化-0.3%，国内33家主要沥青社会库存为17.40万吨，环比变化0.5%。
【交易策略】
沥青供需面改善有限，盘面短线技术上或承压于60日均线阻力，建议短线多单离场，关注后期供需面进一步好转预期下沥青利润的修复。

高低硫燃料油   【行情复盘】
上周五夜盘高低硫燃料油价格以偏强运行为主，FU2201合约上涨77元/吨，涨幅2.98%，收于2660元/吨，LU2111合约上涨64元/吨，涨幅1.84%，收于3540元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼43家炼厂装置统计，截止到9月8日，山东地炼常减压开工率为67.18%，环比走高0.87个百分点。
2. 经国务院批准，国家粮食和物资储备局首次以轮换方式分期分批组织投放国家储备原油。本次投放主要面向国内炼化一体化企业，用于缓解生产型企业的原材料价格上涨压力。
3. 根据IES数据，新加坡燃料油库存在截至9月8日当周录得2414.8万桶，环比前一周增加344.8万桶，涨幅16.7%。
【交易策略】
燃料油供给端：预计9月份来自西方的套利货物流入量约为190-200万吨，略低于7月份的220万吨水平，国家向炼厂投入储备原油缓解价格上涨压力，炼厂原料来源获得缓解。
燃料油库存：近期富查伊拉地区库存数据小幅上涨，但总体库存仍处于5年均值下方，新加坡库存意外录得大涨，使得库存压力增加。
燃料油需求：9月10月中东地区仍然在积极购买高硫燃料油，科威特和巴基斯坦是购买高硫燃料油的积极买家，同时低硫船燃需求持续保持稳定状态，国内方面马上进行秋收，柴油需求提升，同时双节提振汽油需求预计提升，均一定程度提振燃料油价格。
原油端：近期供给端受到阶段性扰动情况下，原油价格出现大幅反弹，现原油需求虽持续超预期，但随着原油估值的恢复，原油价格进一步上涨压力逐步加大，EIA公布原油库存继续维持去库节奏，但去库幅度小幅不及预期，原油依然处于强现实弱预期环境。
综合分析：近期公布一系列政策及数据，使得燃料油基本面有边际走弱迹象，但由于燃料油强需求持续存在，使得燃料油供需基本面维持中性观点，主要矛盾在原油成本端，原油方面:原油价格反弹，估值得到一定程度修复，价格进一步上涨压力逐步增加。总体而言，燃料油自身基本面中性，原油高位震荡格局下，预计燃料油后市价格以高位震荡走势为主。

聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘L/PP价格稳定偏强运行，L2201合约上涨115元/吨，涨幅1.36%，收于8600元/吨，PP2201合约上涨70元/吨，涨幅0.82%，收于8595元/吨。
现货市场：9月10日，LLDPE市场价格涨跌不一，华北大区线性部分跌20-50元/吨；华东大区线性部分跌50元/吨；华南大区进口高压部分跌100-200元/吨。国内LLDPE的主流价格在8400-8700元/吨。PP现货市场窄幅整理，波动幅度在50元/吨左右，华北拉丝主流价格在8400-8500元/吨，华东拉丝主流价格在8500-8600元/吨，华南拉丝主流价格在8530-8650元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 主要生产商库存水平在72.5万吨，与前一工作日相比下降0.5万吨，降幅在0.68%，去年同期库存大致在70.5万吨。
2.据卓创资讯统计：本周国内PE石化检修装置检修损失量在4.44万吨，环比上周减少1.31万吨；
【交易策略】
供给端：本周整体检修量环比小幅减少，近期新增检修装置较少，随着装置复产增加，供给端压力开始显现。
需求端：现货市场稳中偏暖，贸易商适当高报，下游工厂适量接盘，现货市场成交尚可。下游企业开工率稳定维持，但总体向好态势不变，9月农膜开工生产将逐渐进入旺季，随着节假日增多，PE包装膜部分需求有所释放，BOPP开工率小幅提升，提振现货需求。
库存方面：石化库存小幅累库，港口库存维持小幅去库，中间社会库存边际累库，库存压力边际显现。
利润方面：煤制烯烃利润依然偏低，煤制烯烃利润压缩严重，成本驱动较强。
综合分析：近期聚烯烃投产不及预期，国内外检修装置增加减少，预计下周检修损失量小幅减少，供给端压力小幅显现。在各路径制烯烃利润处低利润情况下，成本端支撑较强，后市来看，聚烯烃在供需基本面略偏空驱动以及成本偏强驱动博弈下，价格波动可能加大，建议入场者期货多单继续持有，同时建议买入看跌期权以应对价格下跌风险。

乙二醇  【行情复盘】
期货市场：周五夜盘，EG2201收于5260，跌幅0.38%，减仓102手，压力位附近整理。
现货市场：基差坚挺偏强，目前现货商谈01合约升水100-105。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，9-10月份进口缩量逐步兑现中，国内煤制装置开工率维持低位。由于此前海外装置8月份检修较多，产品损失体现在9-10月的进口量上，本周港口到货预报13.4万吨，进口量处于低位。近期煤价上涨，煤化工装置开工率提升受限，近期山西沃能、通辽金煤、陕西渭化等装置陆续开始执行检修，同时华鲁装置重启；油制方面，三江15万吨/年的装置计划上周末前后开始停车20天；新装置方面，华谊20万吨的装置仍在停车调试中，古雷70万吨近期或重启，重点关注出料进度。
（2）从需求端来看，聚酯开工率缓慢回升。截至本周四，聚酯开工率回升至87.5%（+0.9%）。近期，南通、海宁等地区有接到双控政策通知，或有降负，此外部分织造工厂库存压力较大，中秋、国庆存放假预期。我们认为重点仍需关注终端订单情况，市场目前对9月中下旬国内冬季订单的下达存在一定的期待，关注预期届时能否兑现。
（3）从库存端来看，截至9月6日（周一），主港乙二醇库存为55.2万吨（-3.1万吨）。本周主港预报到货13.4万吨，进口货源兑现下降预期。考虑大后续台风天气，进口货源卸货速度或受限，港口仍将延续低库存状态，甚至是阶段性去库。
【交易策略】
短期，煤价行至高位，波动剧烈；乙二醇01合约亦反弹至压力区间5300-5350附近，面临技术阻力，建议前期乙二醇多单可适当止盈。但由于当前乙二醇港口库存仍不高，且短期未见大幅累库预期，煤炭偏紧预期仍在，预计乙二醇调整空间有限，回调低点滚动做多为宜。

PTA     【行情复盘】
期货市场：周五夜盘，TA2201合约收于4778，跌幅0.21%，增仓2.78万手。
现货市场：受装置重启和供应商回购影响，基差逐步止跌走稳，目前9月货源商谈在01贴水65元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，近期原油供需面并无新消息刺激，原油正值均线附近震荡整理。近期PX-NAP价差持续被压缩至209美元/吨，北方多套装置将在10月检修，预计PX-NAP价差在9月中下旬将逐步止跌走稳。
（2）从供应端来看，9月PTA供应压力较大，10月或有下降。近期，三房巷、中泰PTA装置已重启出品，仪征PTA装置短停消缺，PTA开工率至81%附近。后续，四川能投100万吨/年的PTA装置将重启，PTA开工率亦将继续抬升。9月份来看，PTA行业检修跟进较少，供应压力较大。考虑到国内仍有多套PTA装置长期未检修，同时四季度东北和华南部分PX装置有检修计划，预计届时周边区域长期未检修的PTA装置或有检修跟进。
（3）从需求端来看，聚酯开工率缓慢回升。截至本周四，聚酯开工率回升至87.5%（+0.9%）。近期，南通、海宁等地区有接到双控政策通知，或有降负，此外部分织造工厂库存压力较大，中秋、国庆存放假预期。我们认为重点仍需关注终端订单情况，市场目前对9月中下旬国内冬季订单的下达存在一定的期待，关注预期届时能否兑现。
（4）从库存端来看，截至9月10日（周五），据卓创统计，PTA社会库存为292.66万吨（+5.81万吨）。初步测算9月PTA累库20万吨以上。考虑10月多套PTA装置存检修预期，10月PTA宽松平衡，甚至有窄幅去库预期。而11-12月，目前仍以累库预期为主。
【交易策略】
近期PTA加工费已被压缩至400元/吨附近，9月累库的悲观预期已被pricein，考虑到10月供需格局以及当前PTA库存水平，该加工费进一步打压空间已不大。短期成本端原油缺乏驱动，震荡运行，短期PTA关注下方4700支撑。后续重点关注9月中下旬国内冬季订单是否有跟进，届时若油价不崩塌，PTA有望迎来阶段性反弹。

短纤     【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，短纤跟随成本反弹，PF2201收于6834（+0.65%）。
现货市场：部分企业报价下调，现货价格暂稳，江苏基准价6875（-0）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率62.54%（+10.47%），工厂产销一般。（2）成本端，PTA供应回升，下游需求偏弱，期价震荡偏弱；乙二醇供应压力不大，成本走强带动期价震荡回升。（3）装置方面，当前约有160万吨/年产能在检修，江苏华西25万吨计划9月15日重启，福建金纶20万吨计划9月中旬检修，9月产量收缩或弱于预期。（4）截至9月10日，直纺涤短开工率79.2%（-0.8%），洛阳实华10万吨和安徽金寨新纶10万吨重启，倪家巷15万吨停车，开工率小幅下滑；工厂库存7.5天（+1.2天），直纺涤短产销清淡，库存增加。（5）下游，截至9月10日，涤纱开机率为72%（-1%），受双减政策影响，涤纱开机率回落；涤纱厂原料库存24.7（-4.3）天，刚需采购为主，库存回落；纯涤纱成品库存15.4（+1.4天），需求清淡，库存回升。
【交易策略】
综合来看，当前，市场优质货源偏少，企业挺价，下跌空间有限。需求仍然乏力，压制短纤价格。预计短纤偏弱震荡，建议观望为主。关注成本走势和需求改善情况。

苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，原油上涨，苯乙烯高开震荡， EB2110收于9245（+1.01%）。
现货市场：企业报价和现货价格回落，卖盘逢高出货意向较浓，买盘观望为主。江苏现货9140/9200，9月下9190/9230，10月下9200/9230。
【重要资讯】
（1）成本端，原油仍存供需缺口，油价高位震荡；纯苯库存低位，需求较好，价格震荡偏强。（2）装置方面，古雷石化60万吨/年装置9月8日停车，计划下周重启；浙石化120万吨/年装置计划10月轮流检修；下周大庆石化和齐鲁石化预计重启，产量将增加。（3）下游需求偏弱；截至9月10日，EPS开工率61.52%（+0.31%），天津新龙桥、大庆锡达等装置重启，蓝山屯河9月7日停车检修10天，开工率回升，家电需求仍然清淡，保温板需求较好；PS开工率74.13%（+1.23%），中信国安和天津仁泰重启，惠州仁信提负，英力士苯领正在检修，山东玉皇预计9月中旬点火，9月终端需求谨慎乐观；ABS开工率88.09%（-5.98%），吉林石化9月预计检修，天津大沽、LG甬兴、乐金惠州、上海高桥降负检修，终端仍刚需为主。（4）库存端，截至9月8日，华东港口库存10.88（-0.47）万吨，9月到港预报少于8月，预计港口库存震荡回落。
【交易策略】
苯乙烯加工持续亏损而纯苯震荡走强，企业有修复加工费的内在驱动力，支撑苯乙烯价格。但是，9月苯乙烯产量增加，下游需求未有实质性改善，限制苯乙烯上涨空间。预计苯乙烯偏强震荡，建议多单谨慎持有，关注装置动态和下游需求的跟进力度。

液化石油气【行情复盘】
上周五夜盘，PG10合约窄幅震荡，期价小幅收跌，截止至收盘，期价收于5364元/吨，期价下跌37元/吨，跌幅0.69%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至9月3日当周，EIA原油库存为4.23867亿桶，较上周下降152.8万桶，汽油库存2.19999亿桶，较上周下降721.5万桶，精炼油库存1.33586亿桶，较上周下降314.1万桶，库欣原油库存为3141.9万桶，较上周增加191.8万桶。原油库存下降对油价有较强的支撑。CP方面：9月9日，10月份的CP预期，丙烷692美元/吨，较前一交易日涨0美元/吨；丁烷692美元/吨，较前一交易日涨0美元/吨。现货方面：10日现货市场大稳小动，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至5018元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4800元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨150元/吨至4950元/吨。供应端：炼厂装置开工率略有回升，资源量有所增加。卓创资讯数据显示，9月9日当周我国液化石油气平均产量73998吨/日，环比前一周期增加1281吨/日，增加幅度1.76%。需求端：MTEB和烷基化装置利润有所改善，前期检修装置略有恢复，开工率有所回升。9月9日当周MTBE装置开工率为45.29%，较上期增加5.02%，烷基化油装置开工率为44.51%，较上期增加1.32%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。船期方面：按照9月9日卓创统计的数据显示，9月中旬，华南2船冷冻货到港，合计6.6万吨，华东7船冷冻货到港，合计30.4万吨。短期到港量略有下降。
【交易策略】
当前CP价格走势偏强对液化气有较强的支撑，同时随着气温的转凉，民用气需求将逐步恢复，期价有望继续走高，操作上以逢低做多为主。

焦煤     【行情复盘】
上周五夜盘，焦煤01合约高位震荡，截止至收盘，期价收于2899元/吨，下跌52元/吨，跌幅1.76%。从盘面走势上看，短期期价面临回调。
【重要资讯】
汾渭能源统计的数据显示，9月10日当周，53家样本煤矿原煤产量为596.99万吨，较上周增加2.25万吨，目前原煤供应并未发生明显改善，整体产量处于近四年同期历史低位，同时当前原煤产量较6月初仍下降30万吨左右，短期供应仍将偏紧。需求方面：由于环保督察组入住山东，济宁、菏泽、泰安等地焦化出行不同程度限产，同时山西地区部分焦化企业由于利润偏低而主动减产，导致焦化企业开工率大幅下滑。本周230家独立焦化企业产能利用率为77.71%，较上期下降4.05%。全样本日均产量112.44万吨，较上期下降2.73万吨。进口煤方面：受疫情影响，本周三口岸日均通通关车辆在220车左右，蒙煤通关量依旧偏低。库存方面：9月10日当周，炼焦煤整体库存为1939.4万吨，较上周增加22.21万吨，整体库存连续两周增加，库存的增加主要是由于焦化期价开工率下滑所致。
【交易策略】
在煤矿安监趋严的背景下，短期原煤产量难以大幅增加，同时澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，现货价格的坚挺仍将支撑期价偏强运行。01合约以回调企稳之后，逢低做多的思路为主。

焦炭     【行情复盘】
上周五夜盘，焦炭01合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于3578元/吨，下跌88元/吨，跌幅2.4%。从盘面走势上看，短期期价面临回调。
【重要资讯】
由于焦煤价格的持续上涨，焦化企业利润不断压缩，在十轮提涨落地之后，焦化企业利润依旧偏低，Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为278元/吨，较上周增加56元/吨。供应端：由于环保督察组入住山东，济宁、菏泽、泰安等地焦化出行不同程度限产，同时山西地区部分焦化企业由于利润偏低而主动减产，导致焦化企业开工率大幅下滑。本周230家独立焦化企业产能利用率为77.71%，较上期下降4.05%。全样本日均产量112.44万吨，较上期下降2.73万吨。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%，环比上周下降0.65%，同比下降17.32%。日均铁水产量225.63万吨，环比下降1.81万吨，同比下降25.41万吨。从统计的数据来看，铁水产量开始一步下降，需求短期维持稳中偏弱的局面。Mysteel统计9月份有22家发布钢厂检修计划，后期焦炭需求有下滑预期，后续仍需关注铁水产量。库存方面：9月10日当周焦炭整体库存为604.99万吨，较上周增加2.27万吨，整体库存依旧维持在低位，其中100家独立焦化企业焦炭库存23.02万吨，较上周下降0.89万吨。当前焦炭整体库存处于同期低位水平，从库存的角度来看，期价短期暂无较大的下行压力。
【交易策略】
短期成本端焦煤价格的坚挺，盘面焦化企业已经处于盈亏平衡的边缘，同时下游需求尚可，故焦炭短期难以下跌，期价将跟随成本端一起震荡上行，由于近期01合约涨幅过大，技术上看，短期面临回调，操作上可以回调企稳之后继续逢低做多。

甲醇     【行情复盘】
甲醇期货近期走势好转，上周期价向上突破前期高点压力位，最高触及3117，创近三年新高。上周五夜盘，期价窄幅上探。
【重要资讯】
期货上涨提振下，国内甲醇现货市场气氛好转，沿海与内地市场价格均上涨，市场低价货源有所减少。但与期货相比，甲醇现货市场仍处于贴水状态。西北主产区企业报价稳中有升，内蒙古北线地区商谈2300-2330元/吨，南线地区商谈2300-2310元/吨。甲醇厂家整体出货平稳，部分签单顺利。虽然上游煤炭市场价格坚挺，甲醇成本端处于高位，但为保证出货节奏，厂家挺价意向并不强。受到西北、华东、华中地区开工下滑的影响，甲醇开工水平明显回落，降至67.74%。伴随着开工率下滑，甲醇供应端压力得到缓解。部分地区焦炉气装置停车或降负运行，甲醇货源供应区域性缩减。持货商存在惜售情绪，低价部分停售。下游市场刚需补货稳定，实际商谈价格抬升，业者对高价货源存在一定抵触心理。甲醇价格不断抬升，下游生产利润被挤压，尤其是新兴需求方面受到较大影响。神华榆林MTO装置重启但未满负荷，加之大唐多伦停车及华东个别MTO装置降负，煤制烯烃平均开工负荷下降至76.10%。传统需求略有好转，甲醛、二甲醚、MTBE和醋酸开工均窄幅提升。但甲醇需求由煤制烯烃主导，传统需求提振作用有限。进口船货卸货缓慢，内贸货物陆续抵达下游工厂，甲醇港口库存窄幅波动，增加至97.43万吨。海外市场报价坚挺，进口量增加幅度不大，甲醇港口库存未能如期累积，当前压力尚可。
【交易策略】
产业链利润分配不均难以长期维系，需求跟进不足或压制甲醇走势，期价短期在3000关口附近徘徊。后期市场面临回调风险，操作上不建议追涨，多单止盈为主。

PVC     【行情复盘】
PVC期货延续涨势，上周迎来强势反弹行情，成功突破2010年前高压力位，不断刷新上市以来高点，进一步上破万元大关，最高触及10095。上周五夜盘，期价高位波动。
【重要资讯】
期货向上突破，提振市场参与者信心。国内PVC现货市场气氛平稳，表现坚挺，各地区主流价格陆续上调，市场低价货源不断缩减。市场整体可流通货源不多，PVC现货维持货紧价扬局面。西北主产区企业库存不多，厂家多数存在预售订单，心态稳定，暂无库存和销售压力，挺价报盘为主，出厂报价稳中上调。进入九月份企业检修计划增加，装置陆续停车，PVC开工水平出现回落，下降至68.02%，不足七成，大幅低于去年同期开工率。由于检修装置涉及产能较大，PVC损失产量增加，供应端提供有力支撑。原料电石开工不稳定，虽然近期有所提升，但产量依旧处于低位，供应整体维持偏紧态势。电石市场价格稳中上涨，成本端居高难下。PVC价格上调后，企业面临的生产压力略有缓解。贸易商报价跟随调涨，价格上调较为频繁，下游小单刚需补为主。部分下游制品近期陆续提价，但仍难以弥补亏损，下游市场生产积极性不高，开工欠佳，追涨较为谨慎。据悉出口接单情况尚可，PVC出口预期增加。华东及华南地区社会库存再度回落，缩减至13.38万吨。市场到货难以改善，PVC社会库存维持在低位。
【交易策略】
市场供需均走弱，旺季效应或打折扣，PVC期价大幅拉涨过后，上行阻力渐显，建议多单获利了结，避免盘面回调风险。

动力煤  【行情复盘】周五动力煤主力合约ZC2201低开低走，全天大幅回调，报收于945.2元/吨，下跌4.56%。夜盘高开大幅反弹。现货方面，动力煤坑口现货价格稳中有降。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比上涨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平有所上升，锚地船舶数量微幅增加。产地方面，近期下游采购积极性不减，陕蒙地区在产煤矿整体销售情况良好，矿区排队车辆较多，装车等待耗时普遍较长，场地基本无存煤。此外，为积极响应保供稳价相关政策，榆阳区神树畔煤矿煤价下调20-30元/吨左右。港口方面，港口继续去库，市场货源紧张依旧，沿海地区电厂日耗仍处高位，终端维持刚需采购，贸易商恐高心态增强，发运、囤货谨慎，受市场货源紧张影响，卖方报价较高，下游低价难以买不到货。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。煤炭现货价格稳中偏强，部分煤矿响应国家号召有所降价，坑口销售情况较好。榆林地区因火工品管控，个别煤矿停产。目前关于产地放量的消息不断，但实际放量现阶段还不理想。虽然消息面政策面的利空一直存在，但是强现实依然强势。进入9月，下游补库需求增加，矿上销售良好，排队现象严重。另一方面，下游电厂的绝对低库存给予煤价较强支撑。建议买入保值客户可在01合约回调时逐步建仓，01合约下方支撑位800关口、上方短期压力位在1000元关口，中线在1200元压力。

纯碱     【行情复盘】
上周五晚间纯碱期货盘面偏强运行，主力01合约涨0.07%收于3019元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内纯碱市场涨势延续。国内轻碱新单主流出厂价格在2300-2450元/吨，主流送到终端价格2400-2600元/吨，国内轻碱出厂均价在2364元/吨，环比上涨1.7%；国内重碱新单送到终端价格在2650-2750元/吨。
纯碱市场持续上涨，市场交投气氛温和。上周纯碱厂家开工负荷小幅提升，山东、江苏地区部分厂家开工负荷不足。轻碱下游需求一般，终端用户多坚持随用随采。目前多数纯碱厂家订单充足，部分厂家控制接单，华中、华东、西南地区纯碱厂家轻碱新单价格上调50元/吨。重碱需求依旧向好，浮法玻璃厂家适度补库部分厂家控制接单，西北地区纯碱厂家重碱预售订单充足。
上周国内纯碱厂家库存总量为34万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少1.3%，同比下降50.3%。其中重碱库存20万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。目前多数纯碱厂家订单充足，厂家多执行前期订单为主，出货较为顺畅。
上周纯碱厂家加权平均开工负荷79%，较前一周提升0.9个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工82.7%，联碱厂家加权平均开工72.7%，天然碱厂加权平均开工100%。卓创资讯统计上周纯碱厂家产量在53.6万吨左右。
【交易策略】
供应方面，近期纯碱供应供应量低位波动，恢复速度慢于预期；原燃料价格攀升，氨碱装置环保因素存在隐忧。需求方面， 浮法及光伏玻璃价格企稳，大环境转暖；市场对光伏玻璃、碳酸锂等领域需求抱有期待；疫情防控态势好转，轻碱下游消费有望恢复性增长。盘面快速回调，建议企稳后短线多单逢低参与，严格止损。

尿素     【行情复盘】
上周尿素期货盘面稳步走高，周五有所回落，主力01合约周度涨幅6.69%收于2551元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内尿素市场震荡上行，现山西小颗粒主流出厂2440-2480元/吨。随着尿素装置的集中检修，日均产量明显下降。因天然气、煤炭的大幅涨价，带动尿素市场的成本面炒涨。另外山西等地接部分集港订单，加之西南、华北等局部地区有少量农业需求预期，下游接货略有好转。在综合利好刺激下，尿素价格震荡上涨。但印标暂无消息，而近日市场出现关于出口法检的消息，让出口增加了变数，周三后市场成交气氛有所下降，下游大贸并没有大量储备的计划。目前市场走势观点出现分歧，观望气氛加重。预计，短期国内尿素市场震荡运行，局部或将呈现涨跌互现。
9月6日，国家发展改革委组织召开化肥保供稳价工作机制第一次会议，工业和信息化部、财政部、生态环境部、交通运输部、农业农村部、商务部、国资委、海关总署、市场监管总局、供销合作总社、国铁集团公司等11个部门和单位相关负责同志参加会议。会议分析研判了当前和今后一段时期化肥市场供需和价格形势，部署了相关调控工作。会议议定，要长短结合、综合施策、分工配合，积极采取有效措施，切实做好化肥保供稳价工作，保护农民种粮积极性。
CF工业公司的唐纳森维尔工厂9月3日宣布不可抗力，该工厂每年能够生产190万公吨合成氨，182万公吨-240万公吨的粒状尿素，以及164万公吨的UAN溶液。
【交易策略】
4-7月行业低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高，期货盘面在贴水状态下被动跟涨。当前农业需求处于低位而供应量恢复至历史同期高位区间，供需态势从紧张转向宽松，生产企业库存从极端低位稳定回升至去年同期水平。从尿素现货价格的季节性走势看，8-9月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求季节性低位市场支撑力度下滑。原燃料价格走势坚挺，现货价格较高点回落后有所企稳，期货盘面快速攀升后仍需现货进一步指引。目前企业库存回到历史同期均值水平，建议避免追高，择机把握低位买保机会。

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