去年的白酒+消费,今年的周期+低估。长期来看,市场先生真滴是在称重!茅台也不例外!
发布时间:2021-9-13 10:14阅读:267
巴菲特的恩师格雷厄姆曾说过,股市短期来看是投票机,长期来看是称重机。仅就国内股市来看,无论是去年的白酒+消费,还是今年的周期+低估。长期来看,市场先生真滴是在称重!
回顾去年,经历了去年年初的大跌之后,以茅台为代表的白酒股+消费股,均十分罕见的出现了市赚率明显低估。在那之后,白酒+消费便经历了一年的疯涨。市赚率估值也从明显低估涨到了明显高估,甚至被很多喜欢路径依赖的投资者称之为永远的神(YYDS)!不过话又说回来,茅台的疯涨也并非无理取闹。股神巴菲特在今年说了,低利率环境通常能够提高股市对高估值的容忍度。如此看来,白酒+消费在去年的疯涨也就情有可原了!
今年来看,市场先生则开始称重周期+低估。周期方面,笔者持有铜煤油(江西铜业+兖州煤业+中国石油),除了石油没大涨之外,铜和煤都涨得很好;低估方面,笔者持有“三傻”,银行+保险+建筑,除了保险之外,银行和建筑均已启动。在这里需要特别说明的是,由于地产行业遭遇政策打压,所以笔者用建筑股代替了地产股的“三傻”地位。与此同时,笔者还把水泥股归类为建筑行业,毕竟雪球组合里也是这样分类的。目前来看,无论是建筑股,还是水泥股,均已走出了底部区域。市场先生的称重游戏,似乎已经开始!
最后要说的是,仅从市赚率及修正市赚率角度来看,周期+三傻当中的大部分股票仍旧低估甚至是明显低估。如果低利率环境能够延续,没准还能疯一把。如果低利率环境无法延续,或许就应该越涨越卖了!
最最后要说的是,没有指标是万能的,市赚率只是市盈率和市净率的略微升华而已。虽然市赚率更有效了,但在ROE小于10%或大于30%时都容易失真。考虑到投资是一门艺术,所以运用市赚率时也应更加灵活。笔者目前的操作就是低估时越跌越买、高估时越涨越卖。不仅避免了过于教条,同时也避免了精确的错误!
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温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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