原油：政策端发生新的指引，价格仍将震荡
1、周四油价下跌，其中WTI 10月合约收盘下跌1.16美元至68.14美元/桶，跌幅为1.67%。布伦特11月合约收盘下跌1.15美元至71.45美元/桶，跌幅为1.58%。SC2111以443.5元/桶收盘，下跌7.8元/桶，跌幅1.73%。
2、消息面，周四晚间，国家粮食和物资储备局网站消息，经国务院批准，国家粮食和物资储备局首次以轮换方式分期分批组织投放国家储备原油。本次投放主要面向国内炼化一体化企业，用于缓解生产型企业的原材料价格上涨压力。实施国家石油储备常态化轮换，是发挥储备市场调节作用的重要途径。通过公开竞价销售向市场投放国家储备原油，将更好地稳定国内市场供需，有力保障国家能源安全。
3、飓风的后续影响，在飓风“艾达”侵袭路易斯安那州后，美国墨西哥湾地区周四仍有约139万桶/日的海上原油生产和17.2亿立方英尺天然气生产处于关闭状态。总计有71座石油和天然气生产平台仍然在艾达过后仍处于撤离状态。新飓风正在形成，主要影响是美西部，但对美原油生产及炼化影响较小。
4、EIA库存数据方面，美国上周商业原油库存和油品库存下降，截至9月3日当周美国原油库存减少150万桶，至4.239亿桶，预估为下滑460万桶。EIA报告显示，截至9月3日当周，美国汽油库存减少720万桶，至2.2亿桶。柴油和取暖油的馏分油库存减少310万桶，至1.336亿桶。
5、在保供稳价的政策指引下，油价整体上行空间受限，价格将反复震荡运行。
 
燃料油：供应受限叠加需求支撑，新加坡高硫市场维持强势
1、供应方面，9月份来自西方的套利货物流入量可能继续保持在较低水平。燃料油市场供应将维持较低水平，预计9月到达的套利货物数量约为190-200万吨，此外，炼油厂的检修将减少亚洲的低硫燃料油产量，并且近期柴油表现强势，亚洲炼厂或将生产更多的柴油，而不是将其掺入调和成低硫燃料油。截至9月8日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2414.8桶，环比上周增加344.8万桶（16.66%）；富查伊拉燃料油库存当周录得872.3万桶，环比上周增加47.8万桶（5.8%）。本周两大港口库存显著回升。从船期数据来看，富查伊拉本周到港燃料油410万桶，其中预计262万桶来自伊朗，但本周伊朗货只是在到港时间较为集中，在伊核谈判持续僵局的背景下，预计伊朗供应大幅增加的概率并不大。
2、需求方面，贸易商表示中东国家将继续在9月和10月购买高硫燃料油，科威特继续购买10月份交货的高硫燃料油货物。科威特石油公司发布了一份购买招标，询购8万吨硫含量最高为4%，粘度最高为380CST的高硫燃料油，10月7日至13日交付。这是第二批十月交付的船货。此外，科威特石油公司上一次购买了8万吨规格类似的高硫燃料油货物，10月2日至8日交付；公司还购买了四批9月份交付的货物。中国是另一个高硫燃料油买家，购买高硫燃料油用作炼厂原料，尽管由于配额短缺和利润率下降，国内炼厂对炼厂原料的购买兴趣减弱，地炼8月份的原料进口量降至18个月低点。但预计9月份的进口量将有所回升。
3、整体来看，预计9月来自西方的套利船货流入量相对较低，需求维持强势，燃料油市场将继续获得支撑。
 
PTA：驱动向下，价格延续弱势
1、 本周，国内PTA价格延续下跌走势。截止周四，华东地区PTA现货市场周均价为4770元/吨，周均价环比下跌1.90%。
2、 供应来看，截至周四PTA负荷小幅抬升至81.3%。近期新疆中泰、虹港石化150万吨、三房巷120万装置负荷恢复，供应仍显宽松。近期大厂检修的消息在市场上传播较广，但目前来看并没有官方证实，后市检修的落实仍是关注的重点，在未见检修落地的情况下，PTA短期的供应将延续高位。
3、 需求来看，聚酯端负荷窄幅调整，目前在87.5%，前期停车企业暂未有恢复迹象。昨日聚酯工厂再度促销，终端集中补库，但截至下午3点产销在280%左右，不及市场预期，从量上来看终端采购心态仍然偏谨慎。近日，江苏省节能监察中心赴南通、淮安、盐城、扬州、镇江、泰州、宿迁等能耗强度一级预警地区进行督查。受双控政策影响，江苏南通如东地区织造企业计划于9月10号到月底停车20天，目前已有部分企业接到通知。南通是国内主要的棉纱消费基地，家纺产业链条健全。家用纺织制成品上端面料环节生产集中在南通通州区，再上端织造环节集中在如东县，分布着一定规模的喷气、剑杆类织机。因此在双控政策下，当地家纺面料、经编绒布、喷水磨毛等品种需求受影响较大。另外督查范围在江苏仍在继续扩大，考虑到江苏是纺织大省，建议持续关注。此外当前织造工厂订单水平仍偏弱，产品库存压力较大，中秋、国庆放假预期增强。
4、 由于PTA大厂装置检修暂未明确，且虹港石化250万吨及四川能投面临恢复重启，PTA供应量延续高位。需求端短期仍呈现偏弱状态，关注9月中下旬内需能否有所改善。短期PTA供需仍以累库对待，期现价格趋弱调整。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。