螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约上周上涨5.05%，周五夜盘继续偏强运行。
现货市场：现货需求略有增加，建材日成交波动较大，部分时间能维持在20万吨以上，工地拿货有所增加，现货价格反弹，截止周五北京、上海螺纹现货价格分别为5180元和5340元/吨。
【重要资讯】
据克而瑞统计，29个重点监测城市商品住宅成交面积同、环比分别下降22%和10%，较2019年同期下降8%，降幅较7月有所扩大。
8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）下降1.1个百分点至49.2，自2020年5月以来首次落入收缩区间。8月份河北省钢铁行业PMI为47.3%，环比下降0.6%，仍处于荣枯线以下。8月已发行和公告发行的地方债金额合计约为8798亿元，创2021年单月发行量新高。
8月份，我国重卡市场预计销售各类车型6.2万辆左右（开票数口径），环比下降19%，同比下滑52%，销量比去年同期减少了近7万辆。中国物流业景气指数为49.5%，较上月回落0.8个百分点。
【交易策略】
从数据看，螺纹产量已连续三周增加，同比依然下降10%以上，表观消费量变化不大，进入9月在疫情管控减弱及洪涝影响消除后，真实需求将逐步体现，由于2020年需求恢复在10月之后，因此对今年而言，若9月需求环比未大幅下滑，整体对盘面利空应该有限，市场目前对旺季需求的改善还是存较强预期，但宏观层面无论是地产还是制造业面临的压力均较大。期货近期上涨更多交易供应继续下降预期，多家钢厂及省市均传出更为严格的减产消息，11月完成全年减产任务的确定性再提升，产量继续走低的预期使螺纹需求走弱的“容错率”提升，这也使得8月制造业PMI虽然较差，但市场未进一步交易，在低产量能持续下，螺纹旺季去库加快较为确定，对现货市场的支撑也会增强。目前盘面估值偏高，但预期供减需增，当下从驱动看对多头依然有利，但当前估值下1/5正套确定性更高，单边做多风险较大。

热卷     【行情复盘】期货市场：周五夜盘热卷高开高走，热卷2201合约收盘价5780元/吨，涨1.01%。现货市场：周末期间钢坯价格涨20至5080元/吨，带钢价格跌30至5660元/吨。
【重要资讯】本周五大品种钢材产量1016.26万吨，周环比增加3.32万吨。其中，螺纹钢产量334.59万吨，周环比增加7.21万吨。本周五大品种钢材表观消费量1041.42万吨，周环比增加5.71万吨。本周钢材总库存量2079.31万吨，周环比减少25.16万吨。

【交易策略】上周热卷震荡上行，周前后受制造业PMI数据下行影响，热卷连续两日下行，周后期随着公布9月份检修计划的钢厂增多，热卷轧线检修和新增的高炉检修预计将导致热卷产量继续下降，受此预期影响，热卷盘面大幅上行。昨日公布的产量库存数据显示，热卷本周需求边际有所好转，周度表需环比回升5.21至328.93万吨，处于历史同期中位，受限产影响热卷产量连续三周下降，本周下降至314.65万吨，钢厂库存和社会库存加速去化。对于供给端，随着各地压减粗钢产量政策的落实，9月份热卷产量预计将继续下降。从需求端来看，8月中国官方制造业PMI报50.1，环比走弱0.3，其中新订单和生产分别继续下降0.1和1.3，整体来看制造业扩张力度继续走弱。7月份热卷下游工业生产数据大幅下行，部分是受国内洪涝灾害和疫情的影响，但成本压力以及海外需求的走弱对国内制造业需求确实有一定利空影响，汽车、家电、工程机械产销下降，造船、电梯行业维持高增长，中期热卷需求存在较大下行压力。短期下游即将进入金九银十旺季，需求有望持续改善叠加产量的下降，盘面或将继续走强，但旺季需求的持续性和强度有待观察，因此价格或将难以超过前期高点6100元/吨。

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