INE原油续刷四周新高，OPEC+料坚定自己的政策调整节拍

周三(9月1日)上海原油价格上涨，上海原油价格上涨，主力合约2110终盘收于446.5元/桶，涨6.8元/桶，涨幅1.55%，盘中刷新四周新高446.7元/桶。美国原油期货价格在石油输出国组织及其盟友(OPEC+)会议前持稳于69美元上方，主要产油国将在会议上决定继续执行现行的供应增加计划。与此同时，亚洲的新冠病例飙升，美国炼油厂评估飓风“艾达”(Ida)来袭后的水灾损失。

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包括OPEC、俄罗斯和盟国的OPEC+将于北京时间周三23:00时举行会议，决定是否维持每月增产40万桶/日的计划至12月。OPEC+联合技术委员会(JTC)专家将2022年石油需求增长从先前的328万桶/日上调至420万桶/日。

OPEC+消息人士称，OPEC+预计油市至少在2021年底之前都将处于供应短缺状态，库存在2022年5月之前都将保持在相对较低的水平。

期货合约和成交情况一览

交易综述与交易策略

上海原油价格上涨，主力合约2110终盘收于446.5元/桶，涨6.8元/桶，涨幅1.55%。

（INE原油日线图）

交易逻辑：

美油价格交投于69美元附近，投资者将注意力转向OPEC+会议，主要石油生产国将在该会议上决定继续增加供应，然而亚太地区新冠病毒病例的增加和美国炼油厂在飓风“艾达”后遭受洪水破坏，可能会打击这种情绪。近期油价可能不会进一步下跌，短线上涨目标仍处在70.00美元关键关口。

阻力位：INE原油452.4，美油69.90

支撑位：INE原油440.0，美油67.00

中国及海外消息

OPEC+今日开会，料将坚持既定增产计划

OPEC+今日将召开7月以来的首次会议，与会代表预计该组织将坚持按计划增产。鉴于原油价格基本收复了8月中旬的失地，而且今年余下时间的供应前景相对紧张，该组织没有什么理由去改变每月逐步增加供应的既定计划。不愿具名的与会代表预计，各国部长们周三举行线上会议时将批准10月增产40万桶/日。

石油输出国组织(OPEC)及其包括俄罗斯在内的盟国正在扭转去年Covid-19危机最严重时大幅减产的做法。大约45%的闲置供应现已重新上线，而且该组织在7月份制定了一项计划，即到2022年9月为止把剩余部分也逐步恢复。

在夏季疫情再次威胁到中国和美国的需求、石油市场震荡的时候，这个时间表曾受到一些质疑。不过事实证明燃油消费很坚挺，OPEC观察人士称该组织有增加产量的空间。加皇资本市场首席大宗商品策略师Helima Croft称，“最有可能的结果是坚持原计划，尽管Covid病例数持续高企，而且一些关键地区的人员流动受到限制，但市场相对健康使得OPEC+可能会按计划增产”。

俄罗斯2022年将完成全新航空发动机的试验

俄罗斯卫星通讯社9月1日消息，俄罗斯巴拉诺夫中央航空发动机制造研究所总经理米哈伊尔·戈尔金在接受卫星通讯社采访时称，基于燃气涡轮发动机和超导电动机的混合动力装置在雅克-40LL飞行实验室上的试验将于2022年完成。

上半年电动车销售表现出炉，特斯拉市占率夺冠

根据市场调查机构Canalys最新报告指出，2021年上半年全球电动车销售量为260万部，当中特斯拉更以市占率15%继续稳居首位。至于大众集团市占率也高达13%，紧随其后。排名第三的则是上汽通用五菱集团的11%，其后为BMW及Stellantis集团，两者市占率均为6%。

国家能源铁路装备公司拟进行混合所有制改革

日前，国能铁路装备有限责任公司发布“国能铁路装备混合所有制改革实施方案项目竞争性谈判”的公告。资料显示，国能铁路装备公司，是国家能源集团的全资子公司，作为国家能源集团产运销一体化运营的重要组成部分，承担着集团公司机车货车的维修保障、设备租赁及铁路线路的维修养护工作等业务。截至2020年12月31日，公司管理铁路自备货车52492辆，大型养路机械106台，轨道车19台，铁路客车及货车型附属车辆125辆，总资产229.92亿元。

德尔塔疫情带来强烈冲击，亚洲制造业分化加剧

东南亚地区的8月制造业采购经理数据显示疫情带来严重冲击，北亚的制造商则继续保持强劲产出。印尼、越南、泰国、菲律宾和马来西亚的制造业PMI 8月都保持在负值区域，反映出导致工厂停产或减产的防疫封锁措施带来冲击。

越南的IHS Markit制造业PMI从7月的45.1降至40.2，为连续第三个月萎缩，也是2020年4月以来的最低水平。泰国制造业PMI从48.7降至48.3，为过去八个月内的第七次萎缩；菲律宾制造业PMI从50.4降至46.4，为2020年5月以来最低水平。马来西亚制造业PMI从7月的40.1升至43.4，印尼制造业PMI从40.1升至43.7，但两者均远低于荣枯线50。

包括泰国、马来西亚和越南在内的东南亚国家疫苗接种水平较低，这些国家一直在应对创纪录的新增确诊和死亡病例。彭博最新抗疫表现排行榜53个国家和地区中，排在最后五位的都在东南亚。

新冠病例激增打击了美国消费者信心

美国8月消费者信心跌至六个月低点，因对新冠病毒感染激增和通胀上升的担忧令经济前景黯淡。美国经济谘商会周二公布的调查支持了消费者支出在连续两季强劲增长后将在第三季降温的观点。经济活动在疫情引发的动荡后继续正常化，支出正在从商品转向服务。服务业支出占经济活动的大部分，而服务业支出的增加应该会为消费者支出保持一个下限。

Naroff Economics首席经济学家Joel Naroff表示：“该报告发出了警告信号，如果疫情恶化，鉴于许多人仍不愿接种疫苗，这是切实可能的，我们可能会看到人们囤积资金以防万一。增长放缓速度可能快于预期。”

美国经济谘商会(Conference Board)本月消费者信心指数从7月的125.1降至113.8，为2月以来最低。分析师此前预计该指数将降至124.0。密歇根大学(University of Michigan)的消费者调查则显示，由于食品和汽油等商品价格上涨，以及由德尔塔变种驱动的疫情病例复苏，8月份消费者信心跌至近十年来的低点。

机构观点

国泰君安期货研报：原油震荡整理，关注OPEC+决议

昨夜，油价窄幅震荡整理，重心小幅回落。随着热带风暴“艾达”强度的减弱，飓风对原油市场的边际影响已经非常有限，墨西哥湾部分FPSO的重启也标志着这一炒作的逐渐结束。短期应重点关注今日举行的OPEC+会议。目前市场预期OPEC+很可能按照原计划从9月起增产40万桶/日。

如果出现预期外的增产放缓，可能给油价带来额外的利好。短期来看，杰克逊霍尔会议结束后美元指数或维持震荡，不太可能立即转强，油价或继续得益于本次会议给市场情绪带来的改善继续偏强，其中Brent未来有一定可能站上73美元/桶。当然，长期来看在新一轮疫情扩散造成原油需求恢复延后几成定局、季节性旺季临近尾声的情况下，油价即便反弹空间也有限，9月不太可能出现持续大涨。随着流动性的逐步收紧，包括原油在内的大宗商品价格将逐步迎来筑顶过程，建议继续关注疫情再次扩散下的需求恢复节奏和海外通胀格局下市场对未来流动性收紧预期的变化。