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【弘业期货期市早参】2021-9-2星期四

发布时间：2021-9-2 09:28阅读：640

期货胡经理期货

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隔夜市场

【隔夜要闻】

证监会副主席方星海：防止过度投机，严防价格操纵

证监会副主席方星海表示，这些年，我们落实好期现货市场联动监管，防止过度投机，严防价格操纵，维护了期货价格的真实性和公平性。方星海还提出，在扩大开放中提高我国大宗商品市场的定价影响力。发挥好期货市场优势，助力建设全国碳排放交易市场。

方星海重磅发声！在扩大开放中提高我国大宗商品市场的定价影响力，积极推进碳期货研发，确保期货市场平稳有序

“小非农”再度爆冷，暗示美国就业复苏放缓

美国8月ADP数据显示，8月美国新增就业人数为37.4万人，大幅不及预期的61.3万人，前值从33万人下修至32.6万人，反映出持续的招聘困局，并暗示就业市场复苏放缓。

周三美联储隔夜逆回购用量大幅减少

周三美联储隔夜逆回购工具使用量创下8月2日以来最大降幅。72名参与方的隔夜逆回购工具使用规模总计达到1.084万亿美元，较8月31日创下的历史高点1.19万亿美元低约1060亿美元。

美国上周EIA原油库存降幅超预期

美国上周EIA原油库存降幅录得716.9万桶，创2021年7月9日当周以来降幅最大值；除却战略储备的商业原油库存为2019年9月27日当周以来最低。上周美国国内原油产量增加10万桶至1150万桶/日，为2020年5月15日当周以来最高。

欧洲央行高官鹰派呼声愈来愈大

欧洲央行管委魏德曼表示，欧洲央行不应该低估通胀上升过快的风险，不应将非常宽松的货币政策维持太久。此前欧洲央行副行长金多斯表示，欧洲央行下周将提高经济增长预测。

欧佩克+维持每月增产40万桶/日的时间表

欧佩克+同意继续按计划恢复增产，意味着10 月份将继续恢复增产40 万桶/日的宽松政策。此前，据国际文传电讯社，俄罗斯可以将产量提高至高于欧佩克+的配额。值得注意的是，欧佩克+下一次会议将于10月4日举行。

伊朗：一旦制裁解除，将最大化地提高石油产量

伊朗石油部长表示，一旦美国政府单方面的非法制裁被解除，伊朗准备将石油产量提高到可能的最高水平，以补偿美国单方面制裁造成的巨大损失。

美国墨西哥湾地区油气产量较昨日均有所恢复

据美国安全和环境执法局（BSEE），美国墨西哥湾地区关闭了79.96%的原油产量（或146万桶/日）及83.21%的天然气产量（或1877.65百万立方英尺/日）。

世界黄金协会：全球央行官方黄金储备7月净增加30.1吨

世界黄金协会发布央行黄金储备月度统计数据显示，7月份，全球央行官方黄金储备净增加30.1吨。当月，全球央行总体购金量为34.3吨，显著低于6月份的63.1吨。

中国8月财新制造业PMI降至49.2

据财新，8月财新中国制造业PMI降至49.2，2020年5月以来首次落入收缩区间。因受疫情汛情影响，8月中国制造业由扩张转为收缩，景气程度减弱。

国家粮食和物资储备局顺利投放第三批储备铜铝锌

9月1日国家粮食和物资储备局投放第三批国家储备铜、铝、锌，共计15万吨。近期国家粮食和物资储备局将根据市场供需和价格走势，继续开展后续投放工作。

【隔夜市场数据】

黑色板块

【螺纹&热卷】

原料走强，成材反弹宏观数据显示，8月份财新中国制造业PMI降至49.2，是2020年5月份以来首次落入收缩区间，市场对国内需求比较悲观。钢谷网产销数据显示，钢材去库速度有所加快，表明终端需求逐步好转，市场预期得到修复价格出现反弹。盘面来看，原料端在调整之后有反弹预期，也带动了成材开始逐渐上行。随着后市进入旺季，减产力度趋严，钢材短期继续存在强支撑。

【铁矿石】

限产压力，盘面偏弱运行供应方面，8.23-8.29Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2615.0万吨，环比减少4.2万吨；澳洲发运量1847.2万吨，环比增加88.8万吨；其中澳洲发往中国的量1582.2万吨，环比增加214.2万吨；巴西发运量767.8万吨，环比减少93.0万吨。中国45港到港总量2307.6万吨，环比减少34.9万吨；北方六港到港总量为1269.8万吨，环比减少152.3万吨。澳巴发运环比小幅减少，主要降幅在巴西，到港量环比有所回落。需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.22%，环比增加0.65%；日均铁水产量为227.05万吨，环比减少0.47万吨，本期小幅下滑。近日，广西等地钢企实施限产减产，而建材成交数据也出现明显下滑，对矿石情绪形成一定打压。库存方面，27日Mysteel45港口进口铁矿库存为12920.9万吨，环比增125.12万吨；日均疏港量296.48万吨增1.37万吨。在港船舶数182降3条。盘面上看，主力01合约昨日大幅回落，逼近前低位置，夜盘小幅反弹，短期内维持偏弱运行。

【焦煤&焦炭】

供应紧张仍存盘面高位震荡近日国家矿山安监局召开全国矿山安全信息化工作推进会议，要求进一步健全工作安全机制，并严格控制超产，煤矿产量依旧维持低位，市场供需矛盾仍存。下游受原料煤供应紧张影响，部分焦企到货情况不及预期，补库较为困难，然随着限产情况增加，部分焦企对高价煤种采购较为谨慎。蒙煤，主要通关口岸于近期恢复通关，国内焦煤市场供应有限且价格暂居高位。山西、山东、河北、江苏等地区部分焦企对焦炭提涨120元/吨，焦炭第八轮提涨范围陆续扩大。除部分地区焦企因环保督查等原因开工率有所下滑外，其余焦企多正常开工，销售情况较好，出货顺畅，厂内库存压力几无，焦炭供应偏紧张。焦企限产预期较强，且高煤价不断挤压焦企利润，部分焦企甚至接近亏损边缘，焦企提涨情绪较浓。

【动力煤】

日耗回落，盘面维持震荡产地方面，内蒙古地区，月初煤管票重新发放，供应有所增加，煤价以稳为主，调运较为积极；陕西地区，整体产销较好，库存维持低位运行；山西地区，晋北产销稳定，大矿以保长协居多，报价坚挺。港口方面，近期库存量低位运行，市场活跃度有所提高，维持刚需长协调运，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1140元/吨。下游方面，随着日耗进一步下滑，电厂采购积极性有所降低，后期要谨防产量回升情况下对高位煤价的压力。进口方面，由于印尼降雨影响发运，外矿出货延迟，现印尼Q3800FOB价报72美元/吨。盘面上看，主力01合约昨日冲高回落，上方存在一定阻力，短期内维持震荡。

能源化工

【原油】

EIA原油库存大幅下降，OPEC+维持年内供应计划不变隔夜，原油价格小幅下跌，WTI首行合约收盘报68.24美元/桶，Brent来到71.31美元/桶，Oman11月合约原油亚市收盘报70.47美元/桶，WTI Brent月差回落，Oman上涨，11月Brent/Dubai EFS来到3.08美元附近。美原油库存降幅超预下降700+万桶，OPEC+维持增产计划不变。近期市场焦点逐步转向伊朗新一轮的核谈判，油价下行压力仍存。

【PTA】

震荡偏弱隔夜油价涨跌不一，整体震荡，PTA动态成本震荡走低。近期PTA阶段性供给压力不大，因检修造成的产能损失较多。下游市场聚酯工厂开工一般，产销仍显不理想。终端织造开工没有起色，受到供需偏弱和油价不佳的双重影响下，PTA震荡偏弱。

【乙二醇】

震荡偏弱近日乙二醇港口库存在52万吨附近。新产能福建古雷、广西华谊等陆续释放，国内MEG供给端增加明显，而同时下游织造和聚酯开工偏低。近日MEG生产利润仍不佳，乙二醇上方压力大，不建议参与反弹，震荡偏弱。

【短纤】

震荡偏弱近期短纤厂家生产厂家装置检修、减产增加，开工负荷回落。近期成本端让利下，短纤加工费有所修复。短纤是成本定价型品种，上游原料走低，现货产销一般，下游纱厂多刚需采购，短纤震荡偏弱。

【聚烯烃】

库存压力不大，下游需求转好，聚烯烃区间内震荡国内7月宏观数据不佳，下半年国内经济下行压力逐步加大。美联储今年可能开始缩减购债规模，但不会急于加息。成本端，德尔塔变异毒株席卷全球，美国新冠疫情强势反弹，但EIA库存继续低位，原油价格探底回升，煤炭受进口煤限制及内蒙产量不足影响，价格大涨，各工艺利润再探低位。供应端，聚乙烯企业平均开工率在85.97%，与上周增加 4.38%。本周中天合创全密度装置检修结束复产，新增中天合创高压、中海壳牌及福建联合一线装置检修，兰州石化长庆乙烷制乙烯项目已投产，塔里木 PE 项目已有投产计划。总体供给端压力有所放大。库存方面，两油库存为73万吨，较昨日跌3万吨，上中游库存有所减少，下游农膜渐入旺季，但总体需求远弱于往年。L2201偏强震荡，收于8090，后市或区间内震荡。供应端，聚丙烯平均开工率环比上升 1.97%至 86.68%，本周华北石化开车，新增石家庄石化，古雷石化装置检修，上周检修影响量8.74万吨，预计本周将有所下降，辽阳石化和古雷石化装置投产，金能科技也已在日程，总体后期产能压力较大。库存端，上下游均实现去库，生产厂家库存低位。7月出口有较大缩减。需求端，下游尚属淡季，BOPP需求尚可，整体订单充足，塑编企业依旧维持偏低开工，PP2201企稳反弹，收于8227，后市或区间内震荡。

【液化石油气】

大局持稳，高位震荡上个交易日，LPG2110最低价格5039元/吨，最高价格5144元/吨，收盘价格在5124元/吨，较上一交易日结算涨38元/吨。9月CP走高出台，对市场存一定利好支撑，液化气期货维持宽幅震荡，盘面维持高位坚挺。从供应端来看，总体供应相对稳定，整体库存可控。华东地区供应增加，华南山东等地供应稳定。上游厂家暂无明显库存压力，后期或将以消化库存为主。从下游需求端来看，季节性需求淡季仍是主要利空因素，但淡季需求已接近尾声，后期需求呈现向好预期。受消息面及终端行情好转带动，市场情绪提振，采购积极性有所提升，整体交投氛围良好。短期来看，需求有所提升，成本高位支撑，下行空间有限，预计短线市场将大局持稳，保持高位震荡，具体走势仍需关注国际原油及外围市场。

【沥青】

涨幅有限，窄幅波动上一交易日，石油沥青主力合约2112结算3138元/吨，较前一工作日价格环比下调24元/吨，成交445460手，持仓366645手。国际原油窄幅波动，沥青盘面维持弱势震荡为主，现货价格持稳。本周阿尔法等个别炼厂停工，河北地区鑫海、中石化主力炼厂间歇恢复生产等，预计周内开工率呈增加趋势。部分炼厂库存压力减轻，但是北方地区资源供应仍相对充裕，整体推涨动力受限。炼厂主动释放合同的积极性增加，有望通过降价带动去库存。需求方面，整体终端需求偏弱，降雨、疫情等因素影响导致施工缓慢，资金方面因素也无利好，整体需求回暖有限。短期来看，受国际原油反弹因素带动，市场看跌情绪有所缓解，市场终端需求回暖缓慢，涨幅有限，短期预计市场维持稳中窄幅波动为主。

【甲醇】

煤炭依然维持区间强，郑醇继续高位运行前期由于政策面出手调节国内能源尤其是煤炭价格，国内煤炭报价经历了临时性的短期回跌，跌幅一度较大，加之7月中旬以来OPEC定调增产能化品氛围偏空，郑醇表现偏弱，行情呈现高位区间性回落，但近期随着黑色系煤炭再度走强，加之能化品回调压力渐小，郑醇也收到成本及下游产品反弹双重影响，展现了强劲的上冲态势，创高来到2900关口附近，目前依旧维持高位运行态势。总体来看，甲醇基本面方面依然并不乐观，行情的成本催生属性较强，供给面前期检修设备依然处在总体复产期，而需求端则好转不强，无论新兴及多数传统下游产品开工均呈现弱稳，但好在总体库存情况依然没有明显累积，随着行情来到高位，2900关口目前正在对行情形成关口压制，需关注此次上冲的持续力度，也要谨防期价再次掉头进入区间回调，提醒产业客户择时积极做好套保。

【苯乙烯】

油价维持反弹节奏，苯乙烯支撑位反弹苯乙烯期价8月以来由前期企稳回升节奏再度下行走跌，基本跌至前期支撑位附近，文华EB指数将要触及8200关口，国内华东市场现货主流价也触及8500元/吨，但目前由于受到油价回升带动，且支撑位技术作用明显，短期形成了不错的技术性受撑反弹态势，期价区间性回升来到8700以上。基本面来看，油价在多重事件催生下处于区间性回升态势，苯乙烯市场短期压力不大，期价由8100短期支撑附近形成的反弹态势或将有所维持，短期反弹空间犹存，但此后两月的中期由于受到集中复产及新装置投产预期压制，加之原料纯苯及以及总体价格支撑处于趋弱阶段，在库存有所爬升背景下，中期基本面总体转强压力犹在，预期仍然偏弱，期价后期或存进一步考验7800（文华EB指数）中期支撑有效性的可能性。

工业品板块

【橡胶】

东南亚疫情严重，进口缩量预期或助期价探底二季度以来，天胶总体维持弱势，尤其5月上旬以来维持了震荡下行节奏，文华橡胶指数6月上旬一度跌破13000整数关口，并维持13000关口一线震荡运行持续到7月下旬，之后行情企稳并展开了一波有力的反弹，目前在反弹遭遇14800压力之后迅速回落，主要还是山东环保巡视背景下对下游轮胎开工的担忧。基本面来看，目前总体产业链状况难言好转，产胶国虽然经历疫情，但总体依然处在增产期，产量稳步提升，而国内下游轮胎开工状况不良，终端汽车产销连降三个月也让需求充满不确定性，然而疫情背景下，主产国生产、出口以及国内进口三个环节衔接问题依然没有有效解决，国内进口依然存缩量预期，国内库存或将持续低位运行，国内供给预期仍然呈现阶段性相对吃紧。对于后期，短期内虽然行情暂时呈现弹后高位受压回落，但由于时间马上进入金九银十关键期，且进口依然不强，期价或将逐步探底受撑，关键还是要看下游轮胎开工与进口恢复之前的力量博弈，中期来看，在13000整数关口找到支撑的沪胶，在基本面阶段性供给吃紧向上空间打开背景下，总体有望震荡向上挑战15300（文华橡胶指数）附近的中期区间压力，提醒投资者关注国内进口恢复情况及库存走向变化。

【玻璃】

震荡国内浮法玻璃均价3062元/吨，生产企业挺价运行。原片企业产销局部走弱，场内观望情绪浓。贸易商操作谨慎，原片价格居高下接盘谨慎，随需随采为主。当期的消费需求基本都是刚性需求的玻璃采购。近期河南中联老厂区的一条700吨生产线已停产搬迁，福建漳州旗滨的四线800吨停产进行冷修，将对本地及周边地区的供给产生一定的影响。旺季需求延后，盘面短期下修，预计2500-2800区间震荡。

【纯碱】

震荡国内纯碱市场整体走势稳中向好，价格成交重心上移，企业订单充足，出货顺畅。企业检修叠加不可抗力因素影响产量，如限电、设备故障等，纯碱整体开工率不高。双环因煤气化装置故障，纯碱装置减量生产。广东南方碱业装置减量检修结束，日产量有所提升。企业出货压力小，库存维持低位徘徊，产销平衡，部分企业货源紧张，对于后市保持乐观心态。需求端，浮法线刚需稳定，光伏玻璃产线陆续投产。纯碱盘面受玻璃影响有所回落但整体偏强，维持震荡走势。

【尿素】

市场逐步回暖昨日尿素现货市场多地区出现不同程度的涨幅，其中山东临沂尿素市场价为2520元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。上周市场心态消极，基本面对于价格无太多支撑，市场价格连续下降。而本周伊始，便有印度尿素即将招标的传闻，或在某种程度上对市场有一定的刺激。9月开始，停车检修的企业增多，日产有所下滑，届时供应量也会有所减少。本周分省企业库存合计为44万吨，环比下降2.05万吨，同比减少2.41万吨。目前农业需求进入淡季，市场有零星备肥需求，工业需求略有回暖，胶板厂开工率回升。印度招标的预期，检修企业增多，9月市场或开始回暖。

【纸浆】

震荡整理纸浆现货市场报价稳定略降，山东地区进口针叶浆市场价格随盘面整理，银星6100元/吨，狮牌6160元/吨，南方松5800元/吨，实单商谈出货。Sodra2021年9月份针叶浆森林外盘价格为830美元/吨，较上期报价持稳。从已公布的外盘报价来看，多数报价与上期持平，外盘9月份预计以持稳为主。供应方面，上周国内青岛港、常熟港、天津港、高栏港、保定地区纸浆库存较上周下降1.7%，其中仅青岛港纸浆库存微幅增加，各主要港口出货速度走势不一。下游用纸方面，白卡纸的成交价格呈现下滑的趋势，生活用纸市场以持稳为主，文化用纸市场交投平淡。成品纸终端需求整体相对疲软，纸企开工不足，市场交投有限。预计短期内纸浆市场仍维持供需双方博弈的趋势，窄幅震荡整理为主。

金属板块

【黄金&白银】

震荡COMEX黄金期货收跌0.1%报1816.3美元/盎司，连跌两日；COMEX白银期货收涨0.79%报24.195美元/盎司。金价陷于窄幅区间。金价在很大程度上跟随美元走势，在ADP全国就业报告显示美国8月民间就业岗位增幅远低于预期后，美元回落，但随后数据显示制造业活动增加，美元收复部分失地。美国8月ADP就业人数新增37.4万人，预期增61.3万人，前值从增33万人修正为增32.6万人。美国8月企业新增就业人数低于预期，反映出持续的招聘挑战，并暗示就业市场复苏放缓。美国8月ISM制造业PMI为59.9，预期58.6，前值59.5。美国8月Markit制造业PMI终值为61.1，预期61.2，初值61.2。

【沪镍】

震荡市场焦点：肆虐全球的新冠病毒新变体德尔塔多地爆发，终究给经济增长蒙上了阴影，昨日公布的中国财新制造业PMI指数49.2，位于50以下经济收缩区域；美国7月份美联储会议纪要表明与会的委员对何时，何种规模的缩减资产意见不一后，上周五美联储主席鲍威尔在银行年会上发表讲话，表达了年底前可能缩减购债规模；中央财经工作第十次会议召开，关注与化解金融风险，以及保障金融稳定发展。行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力；新能源车市场持续升温后，中央经济会议对下半年新能源车高速发展予以肯定；周五晚上美联储会议主席发表讲话，为应对通胀，倾向于年底前缩减购债规模，但未提及加息，海外市场信心大增价格普涨，本周关注非农就业报告的数据，短期内情绪化波动加大。近期国家储备部门对一些大宗商品进行今年的第三次抛储，这也应对了6月中旬以来以发改委牵头的多个职能部门大宗商品的价格预警，违规上涨提出了明确要求，国储部门将视市场情况抛售基础类商品，增加市场的有效供给，保供稳价。短期需考虑政策性风险以及疫情带来的不确定性，市场情绪化交易特征非常明显。镍价在冲击新高后，昨日高位震荡，在不锈钢和能源镍的需求强劲双重利好作用下，上涨格局得到维持，保持多头思路之时，亦要关注高冰镍量产后对镍价估值带来的影响，最新公布的海关数据显示镍铁及未锻造镍进口环比，同比均小幅增加，需密切关注。目前基本面上交易所库存维持低位，终端需求旺盛，逢低买入还是首选。技术上看，短期快速上涨后，盈利盘巨大，不尽人意的PMI数据可能会给整体市场带来调整，镍也亦然。参考的波动区间在145000—152000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

震荡隔夜伦铜探底回升大跌收中阴，今日小幅高开于9345美元。沪铜昨日大跌后，夜盘下跌收小阴，收于68650。沪铜成交持仓小幅下降，市场情绪偏向观望。铜价短线反弹结束，快速调整。周五晚间关注美国非农就业数据，后市中期可能进入区间震荡行情。沪铜上方压力72000，下方支撑65000。今日国际铜升水下降至430点，外盘市场略强于内盘。

【沪铝】

震荡隔夜伦铝探底回升大幅震荡收小阴，今日小幅高开于2694美元。沪铝夜盘小幅震荡收十字星，收于21085。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。全球铝需求较好，沪铝短线上涨过快存在回调压力，中线仍有可能继续震荡上行。上方压力22000，下方支撑20000。

【沪锌】

弱势震荡或有回落隔夜伦锌小幅高开后弱势回落收小阴线。沪锌晚间下探22000整数关口后拉回跌幅，收下引线的小阴线。下游消费仍处于淡季，镀锌开工率小幅下滑，氧化锌需求仍无明显增量。限电供应端扰动逐渐褪去，且国内即将继续第三次抛储，供应端前期偏紧格局矛盾缓解。而供应压力逐渐加大下，需求淡季效应仍较为明显，后期锌价现货转弱下，锌价弱势震荡或有回落。关注下方整数端口的支撑。

【沪铅】

弱势震荡隔夜伦铅小幅高开后反弹收小阳线。沪铅晚间高开后窄幅震荡收十字星。前期限电影响褪去后，原生铅开工率回升。原料废电瓶紧张下，再生铅开工有所下滑。整体铅供应仍然偏宽松，国内库存继续累积。下游电池厂家持续去库存化，但不及往年同期。铅供需面过剩，铅难改弱势格局。但铅价大跌后，再生铅成本支撑较强，铅价下方空间有限。后期关注旺季需求能否进一步向好。

农产品板块

【油脂】

震荡美国生柴政策未定，美豆油价格对利空政策更敏感，易跌难涨。棕榈油方面，市场预期马棕8月出口将环比增长10%，ITS数据显示8月棕榈油出口环比下降14.5%，出口需求减弱限制马棕涨幅。国内方面，内盘油脂震荡。目前国内棕榈油进入累库周期，库存连续三周上涨至41万吨，处于5年平均水平。豆油库存为82万吨，处于同期低水平，对油脂价格有支撑。国内疫情基本得到控制，加上双节临近，油脂备货需求增加，预计下游油脂消费恢复。油脂短期预计跟外盘震荡。

【油料】

飓风加压榨下滑，豆粕考验前低隔夜美豆再跌，飓风破坏了嘉吉公司在墨西哥湾的两座大豆出口设施，同时美国七月大豆压榨1.66亿蒲，同比下滑；指标11月开盘1294，最高1295.75，最低1270，收盘1277.75，跌1.22%；国内夜盘豆粕跟随美豆下滑，下方考验8月24日的低点3463一线支撑；下游养殖企业(尤其是养猪)利润不佳，对豆粕需求放缓，止8月27日当周，沿海主要油厂现货库存升至100万吨；主力1月开盘3491，最高3498，最低3474，最新3476，跌0.54%；菜粕减仓小幅下跌，收盘勉强位于60日均线(2842)之上；加拿大统计局预期该国2021/22年度油菜籽产量1470万吨，同比下滑24%；不过国内菜粕需求疲弱，进口成本倒挂；主力1月开盘2850，最高2865，最低2834，最新2844，跌0.56%；菜油延续回落，收盘前跳水跌破20日均线(10641)支撑；马棕八月出口环比下降叠加美豆连续下行增添空头气氛；主力1月开盘10660，最高10698，最低10600，最新10600，跌0.90%；操作建议:两粕菜油偏弱思路。

【花生】

空头趋势持续隔夜外盘油脂油料价格下跌，昨日花生期再度放量大跌，近远月合约期货持仓均增加，期价维持空头趋势，市场交易新米供应延迟后集中上市的丰产压力，并忽略春花生收获期持续降雨影响，今日传闻某大型花生油厂向交易所申请套保头寸，加大期价下行压力。近期现货市场陈米价格走势坚挺，主因新花生上市进度偏慢，且价格过高缺乏性价比，市场需求转向陈米。8月下旬河南花生产区出现持续大范围降雨，未来一周豫南主产区仍有持续降雨，花生主产区降雨天气已经导致春花生收获延迟，部分春花生收获延迟时间过长，可能造成产量损失和质量下降情况。8月花生现货价格稳中偏强，进口米市场询价次数增多，进口米和国产商品米价格均上涨200-300元/吨，现货市场价格走势反映花生新作供应延后的影响。供应方面，由于春花生供应延迟，导致市场实际供应的减少，短期现货供应压力有所减轻，但中远期供应压力依然较大；需求方面，三季度需求旺季的即将到来，需求有望环比增加。近期花生新作供应延迟，花生现货价格有所反弹。油厂榨利方面，花生油消费疲软且价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润下降及花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致单产和质量预期下滑，今年河南花生产量和质量可能同比下降。短线2110合约已经跌至8628元/吨，期价存在超跌的可能性。近期豫南降雨导致春花生收获延迟，加之港口因为疫情而加强检疫，进口米到港延迟，均对现货及近月合约产生支撑，当前2110合约期价已经明显低于现货仓单注册成本区间，仓单成本或对期价产生一定支撑。关注花生现货价格走势及主产区天气影响。

【玉米&淀粉】

短期承压东北玉米临近成熟阶段，天气影响新作时间窗口减少，新作增产预期大。玉米社会库存消耗，进口与替代补充市场需求，且早熟新玉米已上市。国内进口玉米节奏稍缓，美CBOT玉米震荡偏弱。饲料需求仍强，养殖企业亏损困境短期难解；深加工方面有所好转，开机率缓升，淀粉库存缓降，疫情影响未消退，淀粉下游需求受限。玉米短期承压。

【棉花&棉纱】

棉花偏弱，棉纱偏弱近期疆内棉花坐桃吐絮中，部分絮棉上市，收购价8.5-9元/公斤，较去年同比高出1元/公斤左右。棉花出疆汽运费近期稳中略跌，当前北疆至山东汽运费约在690元/吨左右，南疆至山东汽运费约在740元/吨左右（含税非裸车价）。昨日新疆地区棉花价格延续下跌态势，跌幅50-100元/吨不等；328棉花价格指数较上一日跌59元/吨。新棉上市压力临近，贸易商出货积极，但下游纺企购采购谨慎，市场成交一般。近期南疆喀什絮棉开始采摘，个别轧花厂有少量收购。纯棉纱市场价格小幅下降，部分地区纺企下调纱线报价，纺企出货节奏放缓；C32S纱线价格指数较昨日跌100元/吨。下游织布厂开机回落，小单出货，库存上升。目前市场需求端表现后劲不足，预计棉纱近期呈震荡偏弱走势。

【生猪】

震荡期货端：11月合约收盘14915，跌280；1月合约收盘16565，跌195。现货端：全国22省市生猪均价13.74元/kg，涨0.05元/kg，其中辽宁13.08元/kg，河南14.04元/kg，四川14.04元/kg，广东15.08元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水2525。学校开学第一天，食堂餐饮虽有恢复，但拉动量相对有限，政府鼓励居民多消费猪肉以及收储消息对市场利好作用不大，近日养殖端补栏量整体不多，仔猪价格弱势运行，而随着仔猪价格下行，外购仔猪育肥和自繁自养模式间成本差距缩小，未来几个月养殖成本端预计呈下滑态势。需求端中秋临近，屠宰端受提振，市场订单有增量，虽不明显，但天气逐步转凉，需求端边际向好，猪价短期或止跌。

【鸡蛋】

震荡期货端：10月合约收盘4176，涨6；11月合约收盘4328，涨11；1月合约收盘4364，跌6。现货端：9月1日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.61元/斤，销区均价4.99元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水256元/500kg。近期产区鸡蛋供应充足，市场走货相对一般，学校陆续开学，但食堂采购量整体不大，拉动作用有限，好在中秋备货仍在，且疫情好转后酒店及餐饮行业消费量有所改善，市场红蛋走货略好于粉蛋，也印证了开学和餐饮增量。8月份由于养殖利润较好，上鸡积极性高，目前蛋价偏弱，近月补栏量预计不大，加之饲料成本抬升，后市蛋价有支撑。

【白糖】

郑糖企稳隔夜外盘期价盘整，夜盘郑糖期价企稳反弹。近期外糖期价高位震荡，内外价格倒挂，进口持续亏损，内盘期价受到一定支撑。近期白糖期价持续回调，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。巴西罕见的霜冻天气将影响巴西白糖产量，加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，印度出口补贴政策利多，外糖价格高位震荡。近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格对期价产生支撑。但白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。技术面上，郑糖主力2201合约期价创年内新高后大幅回调，目前有企稳反弹迹象，投资者可逢低做多。

【苹果】

弱势下跌昨日苹果期价大幅下跌，2110合约期价收盘价在5718元/吨。近期公布的产区苹果库存数据显示低价去库存效果较好，早熟早熟品种开秤高于预期，但今年晚熟苹果即将丰产上市，空头资金增仓打压，期价创出年内新低。短期内苹果现货压力仍然较大，夏季大量替代水果将会上市，短期苹果现货在去库存压力下价格难有起色。7月苹果产区不同等级苹果走势分化，好货价格已经出现小幅上涨势头，而差货价格继续下行，价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部减产，苹果新作供应压力或不及市场预期，随着全球疫情得到控制，下半年苹果市场需求或好于去年同期，中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来，前期苹果2110合约期价已经在6000-6400元/吨区间宽幅震荡运行了一段时间，随着交割月和三季度消费旺季的临近，2110合约期价回归交割逻辑并跌破6000元/吨的整数关口，建议投资者暂时观望。

【红枣】

震荡新疆阿克苏地区市场变化不大，主流以质论价；沧州崔尔庄红枣市场即将结束封闭开始营业。全国平均一级灰枣报价9200，+0；河北沧州报价：一级灰枣9000，+0；河南郑州报价：一级灰枣8300，+0；新疆阿拉尔报价：一级灰枣9500，+0。随着中秋、国庆节日临近，各地贸易商囤货意愿仍较强，各销区询价问或客商数量增加。不过企业库存仍处充裕状态且价格相对高位，预计近期呈震荡走势。

宏观方面

【外汇】美元指数短期震荡偏强，长期仍处于下行趋势
周三纽约尾盘，美元指数跌0.16%报92.5027。欧元兑美元涨0.26%报1.1841，英镑兑美元涨0.16%报1.377，澳元兑美元涨0.68%报0.7366，美元兑日元涨0.01%报110.025，美元兑加元涨0.08%报1.2619，美元兑瑞郎涨0.05%报0.9156。离岸人民币兑美元涨0.04%，USDCNH报6.4516。
美国经济复苏、美联储紧缩预期临近，短期内美元震荡偏强；长期（一年以上）来看仍有下行趋势。
短期内人民币贬值压力有所消退；中长期仍然震荡偏升。

【国债】

冷静思考，谨慎操作为维护月末流动性平稳，8月月末央行公开市场逆回购操作提高到500亿元，较此前几个月末有明显提升。昨日是跨月后第一天，公开市场有500亿元逆回购到期，央行开展100亿元7D逆回购操作，单日净回笼400亿元。8月财新中国制造业PMI下降1.1个百分点至49.2，自2020年5月以来首次落入收缩区间。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。8月官方制造业PMI为50.1，继续位于临界点以上，预期51.2，前值50.4。跨月后资金宽松叠加财新数据不及预期，债市多头继续发力，期债走强大幅收涨。国常会部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度，今年再新增3000亿元支小再贷款额度。中小微企业再迎政策红包。近日市场情绪继续偏向多方，但是越是在市场亢奋的时候越要保持一份冷静的思考和谨慎的操作。

【股指】

股指将大概率继续维持震荡格局隔夜消息：中小微企业再迎政策红包。国务院常务会议部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度，今年再新增3000亿元支小再贷款额度，同时完善对受疫情影响严重行业企业贷款贴息及奖补政策。金融支持海南全面深化改革开放89项措施出炉。国家大基金近期频频减持引发市场关注，继中芯国际、瑞芯微、太极实业、长电科技、通富微电、晶方科技、太极实业以及三安光电后，雅克科技、万业企业也公告拟遭大基金减持。隔夜市场：美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.14%报35312.53点，连跌三日；标普500指数涨0.03%报4524.09点，纳指涨0.33%报15309.38点，刷新历史新高。卡特彼勒跌1.4%，雪佛龙跌1%，美国运通跌近1%，纷纷领跌道指。银行股普跌，富国银行跌近5%。中概股一起教育科技涨超20%，滴滴出行涨超12%。行情研判：昨日两市股指早盘剧烈波动，午后相对平静，全天成交1.71万亿元创年内新高。市场依然处于板块间的轮动格局当中，存量博弈特征明显，但目前看低位蓝筹可能只是短期反弹行情。市场表现分化，沪强深弱格局明显，在市场量能维持万亿水平的情况下，股指将大概率继续维持震荡格局。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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