长期持有股票，其实是一个伪命题。

股票长期持有的必要条件，就是企业长期稳定的向上发展。

盲目的长线持有，完全是不可取的。

即便是一些国企央企，看似背景强大，没有任何风险，也有可能因为行业的变化和发展，最终变得半死不活。

白酒医药大消费，看似牛股频出，可以长期持有，其实一路上也已经有很多相关企业淘汰和剥落。

企业的发展是动态的，股票的持有也一定是动态的，是需要根据企业情况不断做出调整的。

所以，一只股票能否长期持有，终究看上市公司本身的发展，而不是买入的时候决定的。

长线持有与时代周期

想要长期持有一家上市公司，就必须是一家好的企业，企业的成长自然少不了。

但是企业成长本身，背后是企业价值的不断成长与实现。

说白了，就是企业不断的做大做强。

其实，企业的不断做大做强，也同样是个伪命题。

时势造英雄，时代造就企业。

百年柯达都随着数码时代付之一炬，强如诺基亚也不得不退出智能手机领域，就连中石油当时最大最赚钱的央企，也都慢慢成了时代的背景墙。

每10年，总有新的企业取代老的企业，成为时代的龙头公司，这是市场规律。

从石油和银行霸占万亿市值，到平安入局，茅台五粮液崛起，现如今的宁德时代，时代在变化中。

所以呢，我们首先要明确几点。

第一，所谓的长线持有，其实是阶段性的，是时代周期内的长线。

时代的风口是促使一些企业飞速发展的主要原因，比如最近几年异常火爆的芯片、光伏、新能源汽车等，都是时代的产物。

上一个时代，是大消费的时代，一大批食品饮料、生物制药、还有白酒企业脱颖而出。

再往前推十年，资源周期、金融发展和房地产的黄金十年，一大批相关企业也是蓬勃成长。

所谓的长线，就是在最黄金的时间内，进行长期持有。

第二，顺应时代周期，是寻找优质企业，做长线投资的基础。

同样是好的时代周期，也需要找到优质的企业。

就比如光伏概念的普及，已经有十来年了，一大批龙头企业被更替掉，最终留下的是隆基、通威和阳光，之前汉能、海润、保利协鑫，早已不复当年。

在竞争中活下来的企业，才是真正的优质企业，才有可能长线的给投资者回报。

所以，选择企业远比选择行业更难。

风口上的猪会起飞，但风一停，天上只有鸟儿在翱翔。

第三，时代的周期也是资金的周期，即便是长线持有，也要选对入场时机。

如果你2600买了茅台，做长线投资，那么现在只有1600，亏损40%。

如果你260买了茅台，现在有1600，赚了近5倍。

都是长线投资，入局时间非常重要。

茅台的上涨，不仅仅因为业绩的增长，还因为资金的周期炒作。

说长线投资不需要择时，那都是骗人的。

资金周期也是必须要把握住的，找对入场时机，才能真正享受长线投资的高回报。

好的赛道，优质的公司，买入后就一直放着，这种忽悠大众的话就别信了。

因为时代周期是第一位，赛道和企业同样重要，至于一直放着更是结果导向。

能长期持有的上市公司特征

什么样的企业，可以长期持有它的股票？

其实，从结果看，就是股价长期上涨。

再直白点，本质就是净利润不断的增长。

所以，我们要找的，就是那些越来越赚钱的公司。

之前提到，在风口上猪都能飞，只要赛道对了都能赚钱，但这种钱并不具备持久性，股票也就没法长久的持有。

就比如最近业绩暴雷，股价大跌的的千禾味业，相比业绩仍在增长的海天味业，两者就天差地别。

很明显一个值得长期拥有，另一个只能提前说再见了。

当风口不在，最终还是业绩说话。

长期持有的上市公司，除了好的行业赛道以外，一定有一些特别的地方。

以下几个细节，一定要关注。

1、企业核心壁垒高。

风口下的猎鹰，与猪的差别，就在于有没有持仓。

而企业的核心壁垒，就是企业的翅膀。

绝大多数的企业核心壁垒，其实是技术专利，拥有绝对的核心技术，就是拥有绝对的战略制高点。

还有一部分企业，通过长时间的沉淀，拥有了品牌壁垒，或者说是用户壁垒，这个壁垒的门槛也非常高。

只要企业不犯错，庞大的粉丝级用户，很容易让品牌价值越来越高。

企业的壁垒越高，发展前景越好，因为竞争越少。

2、企业掌握定价权。

优质的企业，必然还牢牢地掌握着定价权。

这一点最直观的体现，就是净利润率和毛利润率。

企业如果没有定价权，结果就会因为原材料的价格波动，确保不了利润。

因为企业对于下游用户，原则上是很难转嫁成本的，自己去承担成本，利润风险就会很大。

企业掌握定价权，是决定企业越走越远的重要标准。

优质的企业，由于产品的优秀，也一定程度掌握着定价权的主动性。

3、企业拥有完善的上下游。

这里的上下游，不是指定价权，而是供应链的稳定性。

就比如开矿的企业，需要稳定的矿源。

又比如制造业企业，拥有稳定的零部件供应商。

除了上游的稳定，还需要下游用户的稳定。

下游是大众消费者的企业，理论上是最稳定的，因为用户群体足够庞大，足够分散。

下游如果是特定企业，而且不够分散，是风险很大的。

这种情况，已经多次在苹果产业链上发生过了，一旦没有订单，企业的营收和净利润就会面临巨大的风险和挑战。

长线走强的上市公司，还需要有优秀的领导人，有强大的应变能力，有与时俱进的发展能力，才能不断的做大做强。

什么情况下，不能继续长线持有

既然股票的长线持有是伪命题，那么什么时候，对于一家优质需要异常谨慎，甚至应当摈弃了。

这几个情况，一定要特别注意了。

1、行业出现严重下坡路。

这一点不用多说，皮之不存，毛将焉附。

一个行业开始严重走下坡路，那么这个行业里的企业，必然难以度日。

这时候，行业里的企业，要继续保持正向增长，都非常的困难。

所以，当行业出现问题，尤其是不可逆的情况，股票就不能长线持有了。

2、企业营收开始下滑。

企业开始出现问题，营收一定是最严重的。

营收代表的是市场规模，当市场规模开始下滑，要么是行业危机，要么是出现强有力的竞争对手，导致的企业危机。

不论是哪种情况，一旦营收下降，企业就容易出现问题。

有时候，我们允许企业因为抢占市场去牺牲部分利润，但前提是营收得上来。

3、净利润率开始下滑。

净利润率，是企业面临重大危机的一个信号。

企业如果没法保证自己的净利润率，那么企业也就没法保证利润。

这样的企业，肯定不值得长期拥有。

净利润率的下滑，说明企业的成本在不断上升，是需要特别留意的。

4、产品库存开始积压。

产品的周转周期，也是一个重要的指标。

当产品供不应求的时候，周转率一定是很高的，周转周期也是很短的。

当产品库存开始积压，说明企业出现了问题。

有很多企业突然出现大量的亏损，其实就是企业生产的产品积压无法销售，最终计提了坏账。

库存占比越高，企业的风险越大。

5、企业资产负债率上升。

企业的资产负债率，也是评判企业经营风险的一个重要指标。

企业的资产负债率上升，说明企业在抵押资产去借钱。

合理的负债可以借用资金快速壮大企业，但是负债率到达一定程度，企业的风险就很高了。

所以，如果企业负债率不断在攀升，一定要特别留意。

6、股东大量套现和质押股权。

最后一条，就是大股东的套现和股权质押。

其实，股权质押也是一种套现方式。

一家企业如果长期向好，股东是不会大量套现的，因为股票未来会越来越值钱。

而股权质押和资产负债的道理差不多，风险其实非常大。

所以，当一家企业的股东开始想方设法的套现时，一定要特别注意，很有可能会有一些意想不到的利空出现。

这种情况发生，也是一个不好的信号，对于股票长期持有非常的不利。

股市里，一定是先有一家优秀的企业，然后再有长期持有一说。

否则，脱离实际的对于未来预判，一般最长也就1-2年。

因为时代变化太快，对于未来的不确定性是非常大的。

股票其实是走一步看一步的，但要做到多看少动，抓住明确的信号，不要频繁交易

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