甲醇（MA2201）：日盘大幅上涨，收盘2921元/吨，收涨4.62%！

今日成本端对甲醇期价提振明显，动力煤期价封住涨停，煤化工产业链期货价格强势上涨，甲醇涨幅最大，其次为乙二醇，尿素受制于自身基本面较差影响，仅跌幅收窄；国际原油价格前期大幅下挫后出现强势反弹，成本端利多整个化工产业链。

回归甲醇自身基本面，今日西北多数工厂上调涨幅，部分工厂出现停售情况，上周内地小幅去库，关注未来内地库存走势。需求端来看，主要因南京诚志二期MTO已经恢复，提振港口需求。港口库存来看，8月港口整体小幅度累库，推测8月进口量在120万吨左右，9月后的累库幅度值得留意，如果累库幅度不及预期，对01造成的压力可能没有想象中的严重。近期进口利润倒挂，转口的情况时有发生，预计本周港口库存不确定性增加，关注华东台风奥麦斯对卸货进度的影响。

对于甲醇2201合约，主要关注的仍是天然气的影响。回顾2020年至今，甲醇主力合约期货价格超过3.5%的节点，时间多集中在一季度和三四季度为主，也符合天然气炒作的特点（当然也不排除其它因素，如煤炭价格上涨等带动甲醇价格走强）。

所以最近天然气季节性炒作再起，可以发现市场上一致性看多冬季天然气价格进一步上行。回顾过去全球天然气期货价格：美国天然气期货价格是去年的2倍，亚洲过去一年暴涨6倍，欧洲14个月价格上涨10倍。全球天然气供应偏紧，价格逐步上行的趋势较为明显。究其主要原因:1、天然气燃烧较煤炭能源来说更为清洁，碳中和目标下促使传统燃煤发电的需求开始向天然气发电转移；2、欧美地区天然气库存同比往年更低；3、近几年极端天气频发，高温天气使用天然气发电制冷，冬季使用天然气取暖需求成为刚需。

整体来看，未来01合约在天然气预期偏紧，下游天津渤化等MTO装置有投产预期的情况下，中长期仍以中性偏多思路对待。

风险点：原油、煤炭、天然气价格暴跌；港口累库幅度超出预期。