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隔夜市场

【隔夜要闻】

国内期市一片红火，煤炭系涨停

截至周一夜盘收盘，焦炭大涨10%，焦煤涨超9%，郑煤涨超2%。市场有消息称因核酸检测溯源，巴彦淖尔市政府通知将暂停甘其毛都口岸蒙煤进口两周，致供给偏紧。但口岸所属海关称尚未接到相关通知。

央行易纲：促进实际贷款利率下行

人民银行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，中国央行行长易纲出席。易纲强调，要加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

拜登提名美新任驻华大使，外交部回应

外交部就拜登提名美新任驻华大使回应称，希望致力于促进中美两国的友好合作，为推动中美关系健康稳定发展，发挥建设性的作用。

油价迎来年内第三次下调

油价迎年内最大降幅，92号汽油重回六元区间，加一箱油约少花10元。本次油价调整具体情况如下：汽油每吨下调250元，柴油每吨下调245元。

海上平台火灾导致墨西哥石油日产量减少44.4万桶 

墨西哥国家石油公司周一发布的一份文件显示，由于无法向油田重新注入天然气，该公司的海上石油平台发生火灾，导致该公司的石油日产量减少了44.4万桶。 目前还不清楚墨西哥国家石油公司是否能够收回至少一部分损失的产量。

美联储隔夜逆回购规模再创纪录

美联储在固定利率逆回购中接纳了1.136万亿美元，规模刷新历史新高且连续第八日超万亿美元。分析师认为这一工具的使用规模将升至1.5万亿美元。

美联储对Libor替代品的相关贷款不足表示担忧

美国财政部、美联储和证券交易委员会等美国政府机构对非金融公司没有被提供与伦敦银行同业拆借利率（Libor）替代品相关贷款的报告感到担忧。上述机构以及商品期货交易委员会周一发布的一封信中表示，“我们认为，如果金融机构能提供符合借款者需求的美元Libor替代品，并且这些能够及时完成，那么顺利过渡进程将得到最好支持”。

英美领导人就阿富汗局势举行电话会谈

在24日七国集团领导人线上会议即将召开之际，英国首相约翰逊与美国总统拜登就阿富汗局势再次举行了电话会谈。双方讨论了为快速、安全地撤离本国公民及为其政府工作的人员所做的努力。美国总统拜登高级助手表示，相信可以在8月31日之前从阿富汗撤出所有美国人。

美国8月份服务业和制造业增速放缓至八个月低点

IHS Markit周一公布数据显示，8月服务业和制造业采购经理人综合指数（PMI）从一个月前的59.9降至55.4。本月的回调凸显出供应链中断对那些本就难以满足市场需求的企业构成打击。服务提供商和制造商在吸引员工和获取供应方面继续面临挑战。

美国能源部据悉计划出售至多2000万桶原油储备

市场消息称美国能源部宣布计划从战略石油储备中出售至多2000万桶石油。美国能源部表示，石油交付将在10月1日至12月15日之间进行。此前2月份美国能源部曾从战略石油储备中提供最多1010万桶石油用于出售。

【隔夜市场数据】

黑色板块

【螺纹&热卷】

成交放量，成材短期反弹成交数据显示，受盘面反弹的影响，投机性需求开始增加，昨天成交量达到22.98万吨。当前处在淡季尾端，但是由于疫情以及部分地区强降雨天气，需求会有滞后。开工数据显示，高炉以及电炉开工率维持在相对低位，整体来看继续维持供需双弱的局面。盘面由于煤炭的持续上涨，也带动成材强势反弹。但在需求启动前，盘面可能继续维持区间震荡。

【铁矿石】

情绪有所缓解，盘面逐步企稳供应方面，8.16-8.22，Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量2619.2万吨，环比增加342.5万吨；澳洲发运量1758.4万吨，环比增加253.2万吨；其中澳洲发往中国的量1368万吨，环比增加67.8万吨；巴西发运量860.8万吨，环比增加89.3万吨。中国45港到港总量2342.5万吨，环比减少204.2万吨；北方六港到港总量为1422.1万吨，环比增加271.7万吨。澳巴发运环比增加，主要增幅在澳矿，到港量环比有所回落。需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%，环比减少1.43%；日均铁水产量为227.52万吨，环比减少1.11万吨，本期小幅下滑，七月以来，各地限产政策逐步落实，整体上矿石需求持续承压。而七月宏观数据的超预期下滑，对上游的高成本存在较大的压力。库存方面，20日Mysteel45港口进口铁矿库存为12795.78万吨，环比增167.48万吨；日均疏港量295.11万吨减4.06万吨。在港船舶数185降14条。盘面上看，主力01合约昨日受5日线压制冲高回落，夜盘波动不大，短期内维持偏弱运行。

【焦煤&焦炭】

供应问题犹存 盘面强势上涨主产地在环保安全及能耗双控等政策影响下，煤矿产量依旧偏低，且近日受陕西榆林及青海地区煤矿事故影响，国家矿山安监局决定开展煤矿井下专项检查，焦煤市场供应紧张局面或进一步加剧，煤矿出货情况良好，厂内焦煤库存继续呈下降趋势，部分煤企看好后市，高价成交意愿增加，个别煤矿仍有上调预期。下游焦钢企业暂无限产计划下，开工率维持高位，厂内原料煤库存多处低位或无库存状态，对原料煤需求较为旺盛。随着华东、华北主流钢厂对焦炭采购价格提涨120元/吨，焦价第五轮提涨全面落地，累涨600元/吨。焦企正常开工，生产较为积极，焦炭订单、出货情况较好，厂内库存几无。部分地区焦企因煤价过高及补库困难，被迫限产预期有所增强，焦炭供应依旧紧张。钢厂近期多以积极补库为主，但因焦炭到货情况不佳，钢厂补库稍显乏力，部分钢厂采购节奏明显加快，部分钢厂向贸易商询货、采购增加，然焦企近期生产成本居高不下，被动限产预期加强，焦炭供应紧张局面加剧。

【动力煤】

日耗下滑，盘面维持震荡产地方面，内蒙古地区，进入下旬因煤管票限制，部分煤矿开始停产，价格维持高位运行；陕西地区，由于前期价格小幅下降，销售情况有所好转，拉煤车增多，价格止跌小涨；山西地区，晋北环保安检严格，矿区杜绝超核定产能生产，主要以刚需长协为主，外销较少。港口方面，目前调入量有所下滑，调出量较为平稳，港口库存累积缓慢，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1050元/吨。下游方面，夏季临近尾声，日耗出现下降，而随着水电逐步进入淡季，火电仍有较强支撑。进口方面，由于印尼疫情严峻加上限制出口，整体供应偏紧，现印尼Q3800FOB价报72美元/吨。盘面上看，受情绪影响主力01合约昨日封涨停，夜盘活跃度较高，上方存在较强压力，短期内维持震荡走势。

能源化工

【原油】

原油价格如期反弹，日内存回测风险隔夜，原油价格大幅反弹，外盘原油涨幅超5.8%，WTI首行合约收盘报65.55美元/桶，Brent来到68.78美元/桶，Oman10月合约原油周五亚市收盘报66.10美元/桶，基准油月差均小幅反弹。消息称墨西哥国家石油公司海上钻井平台发生火灾，导致原油产量减少44.4万桶/日，预计事件影响有限，日内注意油价回测风险。

【PTA】

成本带动，PTA反弹隔夜油价强劲反弹，PTA动态成本抬升。近日逸盛新材料提负，PTA阶段性供给压力尚可，因利润不佳，下游市场聚酯工厂开工回落，终端织造订单不佳，然受到成本支撑，PTA有望反弹。

【乙二醇】

成本带动MEG提升近日乙二醇港口库存在54万吨附近。新产能福建古雷、广西华谊等陆续释放，国内开工负荷提升。MEG供给端增加预期明显，而同时下游织造和聚酯开工出现明显下滑，不过受煤价及油价的双双提振带动，乙二醇短线仍有反弹动力，空单出场。

【短纤】

成本带动反弹因利润收窄叠加短纤厂家库存压力偏大，生产厂家装置检修、减产增加，开工负荷回落。目前成本让利下，短纤加工费有所修复。短纤是成本定价型品种，随着上游反弹，短纤也有一定带动，震荡走高。

【聚烯烃】

原料端走强，聚烯烃延续反弹国内7月宏观数据不佳，下半年国内经济下行压力逐步加大。成本端，美国新冠疫情逐渐转好，原油价格走强，动力煤大涨，成本端驱动推涨聚烯烃价格。供给端，聚丙烯开工率下降至81.59%，兰州石化长庆乙烷制乙烯项目首批产品上市，浙江石油化工等装置8月底或有计划开车投产。外盘价格高位，我国聚乙烯进口依存度高，近期新增投产增加带来的影响减弱。库存方面，两油库存去库速度连续减缓，生产企业及贸易商均出现累库现象。需求端，虽有农膜行业转好渐入旺季，下游需求要弱于往年。期货方面，L2201走强，收于8270，看延续反弹。供应端，聚丙烯开工率下降4.8%至84.71%，多装置检修，停车率较高，检修影响量高位。新投装置方面，古雷石化已开始投产，青岛金能科技及辽阳石化装置均试车成功，量产也已在日程之上。库存方面，两油库存去库速度减缓。需求端，下游需求淡季，BOPP需求尚可，订单相对充足。期货方面，PP2201走强，收于8385，看延续反弹。

【液化石油气】

大局持稳，高位震荡

上个交易日，LPG2110最低价格4856元/吨，最高价格4999元/吨，收盘价格在4939元/吨，较上一交易日结算跌20元/吨。原油盘中小幅反弹，国内外走势平平对期货难有提振，盘中价格震荡波动。北方现货市场大幅走跌，华南市场稳中小幅推涨。从供应端来看，供应相对稳定，珠海高栏恢复，茂名石化外放也有增多，炼厂供应有增加，扬子石化计划增产，上游厂家暂无明显库存压力，后期或将以消化库存为主。从下游需求端来看，由于进入传统需求淡季以及疫情影响，下游需求疲软，加之国际市场止涨转跌，下游有看空心态，采购积极性不高，刚需有补货需求，低价资源出货尚可。短期来看，需求弱势难以改善，成本高位支撑，下行空间有限，预计短线市场将大局持稳，保持高位震荡。

【沥青】

弱势调整，或有下跌上一交易日，石油沥青主力合约2112结算3002元/吨，较前一工作日价格环比下调16元/吨，成交470364手，持仓376544手。国际原油弱势调整，带动沥青期货市场小幅反弹，现货市场价格普遍下调。进入8月各地区产量均有增加，整体供应呈现上升趋势，导致地区供应压力增加，库存较高。炼厂主动释放合同的积极性增加，有望通过降价带动去库存。需求方面，整体终端需求偏弱，降雨、疫情等因素影响导致施工缓慢，资金方面因素也无利好，整体需求回暖有限。短期来看，供需面利空因素较多，原油弱势震荡，沥青市场或弱势维稳，个别市场价格或小幅走跌。

【甲醇】

中原地区供给趋紧，郑醇继续区间反弹前期由于政策面出手调节国内能源尤其是煤炭价格，国内煤炭报价经历了临时性的短期回跌，跌幅一度较大，加之7月中旬以来OPEC定调增产能化品氛围偏空，郑醇表现偏弱，行情呈现高位区间性回落，但近期随着黑色系煤炭再度走强，加之能化品回调压力渐小，郑醇也收到成本及下游产品反弹双重影响，展现了不错的技术反弹力度，在中原河南地区遭遇降雨袭扰背景下，期价再次来到2800关口附近。总体来看，甲醇基本面方面依然并不乐观，供给面前期检修设备依然处在总体复产期，而需求端则走弱态势好转不强，无论新兴及多数传统下游产品开工均出现弱化，但好在总体库存情况依然没有明显累积，随着基本面弱化影响显现，2800关口或将继续成为重要技术阻力，谨防期价短时反弹之后再次进入区间回调节奏，提醒产业客户择时积极做好套保。

【苯乙烯】

能化品反弹回升，苯乙烯支撑位反弹自7月18日OPEC+达成原油增产协议，产油国逐步进入增产通道以来，国内能化品在国际油价弱势压制下，总体维持了回调节奏，部分品种回调幅度偏大，苯乙烯期间也维持了区间性回落态势，但近期，由于下行压力得到宣泄，目前行情逐步在8400支撑位得到暂时企稳，进入技术性反弹节奏。基本面来看，前期油价走跌及煤炭价格政策性突跌导致苯乙烯原料乙烯及纯苯的成文支撑效应弱化，但由于煤炭价格再度走强，能化品价格再度回升，苯乙烯氛围及成本支撑效应再度显现，苯乙烯随能化品展现短时反弹，然而前期三大下游出现不同程度的弱化态势没有明显改善，基本面总体态势难言转强，但由于国内库存依然维持低位运行，苯乙烯再度大幅破位下挫概率不大，但阶段性维持区间弱势是大概率事件，谨防行情再度回跌考验支撑位，同时需继续关注能化氛围转换情况。

工业品板块

【橡胶】

进口不强致库存续降，沪胶区间下沿企稳二季度以来，天胶总体维持弱势，尤其5月上旬以来维持了震荡下行节奏，文华橡胶指数6月上旬一度跌破13000整数关口，并维持13000关口一线震荡运行持续到7月下旬，之后行情企稳并展开了一波有力的反弹并持续至今。基本面来看，目前总体产业链状况难言好转，产胶国虽然经历疫情，但总体依然处在增产期，产量稳步提升，而国内下游轮胎开工状况不良，终端汽车产销连降三个月也让需求充满不确定性，然而由于主产国生产、出口以及国内进口三个环节衔接出现问题，国内进口不强，导致国内库存持续走低，国内供给反而呈现阶段性相对吃紧，致使国内胶市相对坚挺。对于后期，在13000整数关口找到支撑的沪胶，在基本面阶段性供给吃紧背景下走出的一波有力反弹目前已经向上打开了反弹空间，行情短期大概率延续上攻态势，后期有望震荡向上挑战15300（文华橡胶指数）附近的中期区间压力，由于时间马上进入金九银十黄金期，加之国内轮胎开工率处于回升阶段，且国内终端汽车产销下滑压力渐小，对于三季度末及四季度初维持偏强的中期走势预期，提醒投资者关注国内进口恢复情况及库存走向变化。

【玻璃】

震荡偏多国内浮法玻璃均价3059元/吨，生产企业价格持稳。本周整体产销较前期略有好转，但库存继续累积，累幅放缓。贸易商操作谨慎，社会库库存偏低，原片价格居高下接盘谨慎，随需随采为主。月末之前有2条生产线计划停产，分别为河南和福建地区的生产线，能够对本地的供给略有稳定作用。期价反弹力度较大，震荡偏多格局。 

【纯碱】

震荡偏多国内纯碱市场维持偏强走势，个别企业价格调整，企业出货顺畅。周内纯碱整体开工率77.67%，环比上调6%，前期检修和限电企业逐步恢复，个别企业检修，开工和产量回升。纯碱企业库存呈现下降趋势，总库存33.16万吨，环比减少1.36万吨，轻重同步下降，部分企业货源紧张，控制发货。需求端，整体表现淡稳，按需采购。纯碱盘面仍维持偏强走势，低多为主。

【尿素】

市场心态悲观，行情继续下探尿素现货市场整体依旧维持下行的趋势，山东临沂市场价下跌110元/吨。昨日昊源70万吨尿素产能新装置投产，此外，此前停产检修的企业也陆续复产，随着日供应量的回升，加重市场的看空情绪。目前农业需求进入淡季，工业需求虽有一定的需求量，但对行情支撑不足，下游仍持谨慎观望的态度，心态偏消极。总体来看，近期需求弱势，供应宽松，短期内价格易跌难涨。

【纸浆】

震荡走弱纸浆现货市场交投寡淡，价格偏弱运行。山东地区进口针叶浆市场价格随盘面整理，银星6300元/吨，狮牌6200元/吨，马牌6300元/吨，月亮6300元/吨，南方松5900元/吨，实单商谈出货。从已公布的外盘报价来看，外盘9月份预计以持稳为主。下游用纸方面，包装纸市场稳中上扬，部分纸企发布白卡纸涨价函，但市场接受度有待观望；生活用纸、生活用纸市场近期以稳定为主，对行情支撑有限。预计短期内纸浆市场仍维持供需双方博弈的趋势，窄幅震荡整理为主。

金属板块

【黄金&白银】

震荡COMEX黄金期货收涨1.33%报1807.8美元/盎司，COMEX白银期货收涨2.31%报23.645美元/盎司。金价升穿1800美元，因对美联储很快缩减购债的疑虑压低美元。美国8月Markit制造业PMI初值为61.2，预期62.8，前值63.4；服务业PMI初值为55.2，创去年12月以来新低，预期59.4，前值59.9；综合PMI初值为55.4，放缓至八个月低点，预期58.3，前值59.9。

【沪镍】

震荡市场焦点：肆虐全球的新冠病毒新变体德尔塔多地爆发，始终给经济增长蒙上了阴影；上周公布了7月份美联储会议纪要，与会的委员均对通胀表达了担忧，但在通胀的持续性及就业率的稳定方面有异议，何时，何种规模的缩减资产意见不一；上周同时公布的7月中国经济数据不太理想，社会商品零售，工业增加值均低于上月；中央财经工作第十次会议召开，关注与化解金融风险，以及保障金融稳定发展。行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力；新能源车市场持续升温后，中央经济会议对下半年新能源车高速发展予以肯定；近期公布的美国非农就业数据以及时薪都表明美国经济的快速增长带来的通胀压力加大，7月的美联储会议纪要上，很多委员赞同年底前实施缩减政策，未来1，2个月何时进行货币收缩将主导市场情绪，短期内不确定性加大。国内不锈钢产销两旺价格频创新高对镍价上涨支撑明显，沪镍成交持仓温和放大，但自6月中旬以来，以发改委牵头的多个职能部门召开会议对大宗商品的价格预警，违规上涨提出了明确要求，国储部门将视市场情况抛售基础类商品，增加市场的有效供给，保供稳价。短期需考虑政策性风险以及疫情带来的不确定性，市场情绪化交易特征非常明显。镍价站上140000的整数关后震荡偏强运行，在不锈钢和能源镍的需求强劲双重利好作用下，上涨格局得到维持，在保持多头思路之时，亦要关注高冰镍量产后对镍价估值带来的影响，最新公布的海关数据显示镍铁及未锻造镍进口环比，同比均小幅增加，需密切关注。目前基本面上交易所库存维持低位，终端需求旺盛，逢低买入还是首选。技术上看，短期快速上涨后，盈利盘巨大，7月份不尽人意的经济数据使得整体市场的调整不可避免，镍也亦然。参考的波动区间在1350000—145000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

震荡

隔夜伦铜高开高走大涨收长阳，今日小幅低开于9231美元。沪铜夜盘大幅高开，在10日均线附近震荡收十字星，收于68580。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。铜价短线在65000上方震荡企稳，但后市宏观方面压力较大，沪铜跌破中期趋势线，中线走势转弱，可能进入震荡行情。沪铜上方压力70000，下方支撑65000。今日国际铜升水小幅上升至101点，外盘市场情绪弱于内盘。

【沪铝】

震荡隔夜伦铝高位大涨收中阳，今日平开于2594美元。沪铝夜盘高位冲高回落收小阴，收于20385。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪乐观。全球铝需求较好，铝价走势明显强于铜价，沪铝短线震荡，中线仍有可能继续上行。上方压力22000，下方支撑19000。

【沪锌】

震荡隔夜伦锌小幅高开后窄幅震荡收长十字星。沪锌晚间继续弱势震荡收小阴线。隔夜美国数据疲弱，美元高位大幅回落，锌价得以提振。下游消费仍处于淡季，镀锌开工率小幅下滑，氧化锌需求仍无明显增量。国内外锌加工费维暂维稳，且限电供应端扰动逐渐缓解下，供应压力逐渐增加。不过目前现货仍旧短期仍偏强，预计锌价继续维持震荡格局。

【沪铅】

企稳，重心上移隔夜伦铅小幅高开后反弹收小阳线。沪铅晚间小幅高开后弱势震荡收小十字星。前期限电影响褪去后，原生铅开工率回升。再生铅开工率也回升，不过铅价大幅下跌后再生铅开工积极性受限，后期铅供应端压力增加有限。下游需求旺季蓄电池需求继续向好，电池企业开工率回升，企业去库存化较好。铅价大幅下跌后，再生铅成本支撑凸显，且随着下游需求逐渐好转下，铅价或企稳，有望重心逐渐上移。

农产品板块

【油脂】

震荡USDA最新供需报告显示21/22年度美豆单产50.4蒲式耳/英亩，期末库存1.55亿蒲，均低于市场预期，报告利多，但NOPA月度压榨数据低于市场预期，且美国环境保护署建议下调生柴掺混数量，利空美豆及美豆油。棕榈油方面，MPOB报告数据显示马来西亚7月产量、库存不及市场预期，报告利多，但市场预期8月1-15日马棕产量增加10.6%，且ITS数据显示8月1-15日棕榈油出口环比下降23.9%，供应预期增加、出口需求减弱致使马棕回调。国内方面，内盘油脂横盘震荡。目前国内棕榈油库存为35万吨，处于较低位置，豆油库存为82万吨，也处于同期低水平，支撑油脂价格。但目前国内油脂的消费需求不旺，下游提货放缓，现货疲软。油脂短期预计震荡偏弱，关注马棕产量的后续情况。

【油料】

优良率下滑，豆粕延续回落隔夜美豆小幅收涨，USDA一周作物生长报告显示大豆优良率下滑至56%，另止8月19日当周，大豆出口检验21.4万吨；指标11月开盘1288.5，最高1309，最低1286.5，收盘1295，涨0.19%；国内夜盘豆粕低开低走，美豆回落使进口成本下降，同时美豆中西部产区迎来有利降雨；主力1月开盘3485，最高3493，最低3463，最新3469，跌0.86%；菜粕跟随回落，但相对豆粕抗跌，现货低库存及加菜籽减产支持；主力1月开盘2860，最高2867，最低2836，最新2850，跌0.45%；菜油高开震荡收阴，跟随夜盘豆油走势，棕榈油方面，SGS数据显示马来西亚8月1－20日棕榈油出口环比下降9.9%；主力1月开盘10690，最高10741，最低10587，最新10615，涨0.17%；操作建议:两粕菜油关注为主。

【花生】

持续降雨降雨影响花生收获和品质 花生期价受支撑上周末河南花生产区出现大范围强降雨，近期花生主产区持续降雨天气导致春花生收获延迟，部分春花生收获延迟时间过长，可能造成产量损失和质量下降情况。今日花生期价明显上涨，近月主力2110合约收盘在9046元/吨，受商品和农产品普跌影响，上周花生近远月多头大幅减仓，期价承压下行。近期相关油脂价格回调，但近期河南、山东花生主产区降雨较多，令春花生收获进程放缓。8月花生现货价格稳中偏强，进口米市场询价次数增多，进口米和国产商品米价格均上涨200-300元/吨，现货市场博弈程度加剧。供应方面，由于春花生供应延迟，导致市场实际供应的减少，现货供应压力有所减轻；需求方面，三季度需求旺季的即将到来，需求有望环比增加。近期花生新作供应延迟，花生现货价格有所反弹。油厂榨利方面，相关食用植物油价格大幅回落，花生油消费疲软且价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润下降但花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致单产和质量预期下滑，今年河南花生产量和质量可能同比下降。近期豫南降雨导致春花生收获延迟，加之港口因为疫情而加强检疫，进口米到港延迟，均对现货及近月合约产生支撑。

【玉米&淀粉】

偏弱早熟玉米已逐渐上市，新作玉米仍处于天气敏感期；关注极端天气可能及种植面积增加现实。社会库存消耗，持粮主体挺价，不过进口与替代缓解供应紧张。美农报告调减利多，不过美玉米再次回落。养殖企业处于亏损困境，产能扩张受限，饲料需求仍强；深加工方面有所好转，开机率有所回升，淀粉库存缓降，疫情影响下需求受限。玉米偏弱回落。

【棉花&棉纱】

棉花震荡，棉纱震荡储备棉轮出成交均价17797元/吨，较前一日上涨208元/吨，折3128B价格18971元/吨，较前一日上涨152元/吨。继上周无国内郑棉大跌后今日低位回升，主力201合约全天涨55元/吨。棉花现货整体成交氛围一般，贸易商销售积极，成交情况一般；点价交投较上周五明显走淡，一口价成交依旧低迷，出疆运输量放缓。新疆棉花整体生产情况良好，部分棉田已出现零星吐絮。盘面快速大跌后有上升需求，预计郑棉近期呈高位震荡走势。纯棉纱市场行情稳定，部分地区纺企因暂无纱线成品库存，挺价意愿较强。当前下游织布厂依旧维持稳中偏弱的格局，产品库存增加且后续订单不理想。纱线下游消费一般，采购谨慎，预计棉纱价格持稳震荡运行，关注旺季订单情况。

【生猪】

偏弱震荡期货端：9月合约收盘4303，周五4354，跌51；10月合约收盘4216，周五4225，跌9；1月合约收盘4352，周五4336，涨16。现货端：8月23日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.72元/斤，周五4.71元/斤，涨0.01元/斤；销区均价5.01元/斤，周五4.98元/斤，涨0.03元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水488元/500kg。  距离中秋节还有一个月时间，以往现货高点一般会在节前半月左右，而8月上旬蛋价涨至5.1元/斤左右时下游抵触情绪明显，市场走货开始变慢，加之新冠疫情影响，河南、江苏等主产区鸡蛋外销受阻，本地货源积压，各环节库存增加明显，另外疫情限制了学校备货、旅游消费以及餐饮行业，导致近期蛋价跳水。近日随着管控措施见效，多地陆续解封，而终端需求虽有下滑，但开学集中备货以及供应端偏紧仍对蛋价有所支撑，不过临近交割，9月合约可交易时间不多，目前市场关注点转移值01合约，近月补栏偏低加之成本端影响，远月下跌空间相对有限。

【鸡蛋】

震荡偏强期货端：9月合约收盘15565，跌295；11月合约收盘15725，跌535；1月合约收盘17000，跌775。现货端：全国22省市生猪均价14.19元/kg，跌0.21元/kg，其中辽宁13.48元/kg，河南14.48元/kg，四川14.04元/kg，广东15.52元/kg。基差方面，9月合约对河南地区升水2520。现货猪价窄幅震荡，近月合约即将进入交割月，期现收敛主要以盘面下跌实现，9月盘面对现货仍有较高升水，卖方交割意愿较强，上周仓单申报增量明显，给予较大压力。临近中秋，下游消费有所好转，但部分地区仍受新冠疫情影响，提振力度不大；猪场方面散户出栏意愿增加，集团场相对稳定，市场猪源供应相对充足，而屠宰端整体稳定为主，短期利好拉动有限；市场生猪出栏均重继续小幅下滑，养殖端亏损，压栏大猪行为不多，近日猪价走弱，部分散户挺价情绪较浓，预计月底现货市场保持偏弱震荡，而主力换月后看空预期转向远月，盘面整体承压。

【白糖】

高位遇阻 回调持续隔夜白糖期价小幅反弹，外糖期价止跌回升，内盘期价将受到支撑。近期白糖期价持续反弹，近远月合约接近年内新高。近期国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。近期巴西罕见的霜冻天气将影响巴西白糖产量，加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，外糖价格高位震荡。近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格对期价产生支撑。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。技术面上，郑糖2201合约期价创年内新高后回落至20日均线下方，投资者可逢低买入，不宜追高。

【苹果】

现货僵持 期价盘整昨日苹果期价小幅下跌，2110合约期价重回6000元/吨下方。近期公布的产区苹果数据显示低价去库存效果较好，加之早熟早熟品种开秤高于预期，利好期价，但农产品普跌背景下，资金离场观望情绪较重。上周郑商所发布增加苹果车船板交割机构和厂库的通知，增加交割和套保压力，利空市场，但颇有利空出尽的感觉。产区早熟品种新果陆续上市，开秤价格高于预期，印证局部减产现象，今年全国苹果产量同比持平或略增，较前期市场预期的大幅增产预期差距较大，期价重心上移。但短期内现货压力仍然较大，夏季大量替代水果将会上市，短期苹果现货在去库存压力下价格难有起色。7月苹果产区不同等级苹果走势分化，好货价格已经出现小幅上涨势头，而差货价格继续下行，价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部减产，苹果新作供应压力或不及市场预期，随着全球疫情得到控制，下半年苹果市场需求或好于去年同期，中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来，前期苹果2110合约期价已经在6000-6400元/吨区间宽幅震荡运行了一段时间，随着交割月的临近，2110合约期价在6000元/吨的整数关口附近震荡，建议投资者在5900元/吨附近逢低买入。

【红枣】

供给充足，走货渐快上个交易日，红枣主力合约呈现震荡的趋势。最终收于14120元/吨。较上个交易日+1.04%，成交量14.62万，持仓9.20万。目前，销区市场热销货源需求量不断加大，部分前期停工的加工厂现阶段已开工，冷库交易转票现象相对较多，整体购销积极。产区价格维持前期上涨水平，近期前来询价找货客商增多。

【粳米】

供需偏松，价格稳定上个交易日，粳米主力合约呈现低位震荡的趋势。最终收于3507元/吨，较上一交易日-0.20%，成交量4157，持仓1.22万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定，国内大米供给偏松基调持续，虽然今年大米品质有所提高，但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快，大米需求量并没有出现大幅提升，因此大米市场供需整体偏松，预计未来米价仍以震荡偏弱为主。

宏观方面

【外汇】

美元指数短期震荡偏强，长期仍处于下行趋势周一纽约尾盘，美元指数跌0.5%报92.9875。欧元兑美元涨0.39%报1.1746，英镑兑美元涨0.71%报1.3722，澳元兑美元涨1.02%报0.7212，美元兑日元跌0.09%报109.69，美元兑加元跌1.36%报1.2648，美元兑瑞郎跌0.5%报0.9124。离岸人民币兑美元涨0.36%，USDCNH报6.4764。美国经济复苏、美联储紧缩预期临近，短期内美元震荡偏强；长期（一年以上）来看仍有下行趋势。短期内人民币贬值压力有所消退；中长期仍然震荡偏升。

【国债】

注意市场情绪的选择上周期债主力合约已移仓换月至2112合约。本周央行公开市场共有500亿元逆回购到期，周一央行开展100亿7D逆回购操作，完全对冲公开市场的100亿元逆回购到期。昨日资金面较此前收敛，期债走弱全线收跌。昨日晚间，央行官网公布了金融机构货币信贷形势分析座谈会信息。会议研究当前货币信贷形势，部署下一步货币信贷工作。央行行长易纲表示，要增强信贷总量增长的稳定性，坚持推进信贷结构调整，促进实际贷款利率下行，小微企业综合融资成本稳中有降；要继续推进银行资本补充工作，提高银行信贷投放能力。货币信贷座谈会的召开引发债券市场广泛讨论。本周将会召开一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会，年会一向被视为全球央行尤其是美联储下一阶段政策走向的风向标，本周关注全球央行年会传递出的信息。短期还是要重点关注国内债券市场情绪的变化和选择。

【股指】

股指在反弹后将进入震荡

隔夜消息：

央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会指出，全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，保持信贷平稳增长仍需努力。监管层层深入压实资本市场中介机构责任。国办发文进一步规范财务审计秩序，要求对会计师事务所和上市公司从严监管，依法追究财务造假的审计责任、会计责任。人工关节高值耗材国家集采将于9月14日启动。

隔夜市场：

美国三大股指集体上涨，道指涨0.61%报35335.71点，标普500指数涨0.85%报4479.53点，纳指涨1.55%报14942.65点，刷新历史新高。波音涨超3%，雪佛龙、英特尔、卡特彼勒均涨超2%，领涨道指。科技股大涨，苹果涨超1%，特斯拉涨近4%，英伟达涨超5%。中概股多数上涨，兰亭集势涨23.81%，华能电力涨17.01%。疫苗股大涨，BioNTech涨9.58%，辉瑞涨2.42%。

行情研判：

昨日沪深两市全天高开高走，市场在连续下挫后呈普涨态势。反弹先锋主要为赛道股和新题材两方面，大消费为主的价值蓝筹则普遍反弹较弱，家电、保险、民航逆势下跌，上证50涨幅垫底。证监会的表态缓和了市场的担忧，加上本土新冠病例零新增，市场风险偏好回升。创业板大涨推动市场反弹，但科技股仍处于高位，持续上涨动力不足，股指在反弹后将进入震荡。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。